Le prix de l'or est confronté à un risque de poursuite de correction alors que les rendements obligataires mondiaux augmentent, tandis que la dynamique de hausse des métaux précieux s'affaiblit. Selon le World Gold Council (WGC), les évolutions récentes exercent une pression considérable sur le prix de l'or à court terme.
Le WGC estime que les signaux du département du Trésor américain et de la Réserve fédérale américaine (Fed) diffèrent. Cependant, l'impact global sur l'or reste négatif, les prix des métaux précieux baissant tandis que les rendements obligataires augmentent.
Il est à noter que la déclaration dure du président de la Fed, Kevin Warsh, lors de la conférence de Jackson Hole a conduit le marché à ajuster fortement les attentes concernant la politique monétaire. Les rendements des obligations américaines à 2 ans ont fortement augmenté, reflétant la possibilité que la politique monétaire soit maintenue dans un état de resserrement dans les temps à venir.
Selon le WGC, l'augmentation des rendements à 2 ans a fait chuter le prix de l'or en dessous de la moyenne mobile à 200 jours (MA200) - un signal technique notable pour la tendance à court terme.
Malgré cela, les flux de capitaux vers les fonds ETF d'or mondiaux sont maintenus, bien que le rythme ait ralenti. Les positions d'achat nette sur le marché des contrats à terme ont également augmenté, tandis que les positions d'augmentation de prix globales sur le marché des options ont légèrement diminué.
Techniquement, le WGC estime que le prix de l'or pourrait continuer à se corriger vers la moyenne mobile à 55 jours lorsque la dynamique haussière à court terme s'affaiblira.
Auparavant, le prix de l'or s'était approché de la zone de résistance de 4 769 à 4 774 USD/once, correspondant à un retrait de 50% de la baisse en 2026 et du sommet de mai. Cependant, après une forte baisse, le prix est retombé en dessous de la MA200, ce qui montre que le marché pourrait passer à un état de fluctuation dans la fourchette.
Le WGC estime que l'indicateur RSI quotidien a atteint un sommet, tandis que les positions d'achat nette ont fortement augmenté. Ces facteurs montrent que la marge de correction du prix de l'or est toujours là, en particulier lorsque les rendements obligataires mondiaux continuent d'augmenter.
Du côté du support, 4 311 USD/once est la première zone à surveiller, correspondant au niveau bas de la mi-août. Si la pression à la vente augmente, la ligne MA55 à environ 4 215 USD/once deviendra une zone de support plus importante.
Le WGC estime que cette zone pourrait aider le prix de l'or à trouver un point d'équilibre si la correction se poursuit.
Dans le sens inverse, 4 474 USD/once - correspondant à la moyenne mobile excédentaire de 13 jours - est la résistance la plus proche. Vient ensuite le MA200 à environ 4 530 USD/once.
Si le prix de l'or remonte au-dessus de 4 530 USD/once, la tendance à court terme pourrait évoluer positivement et ouvrir la voie au prix pour tester la zone de 4 696 USD/once, avant de se diriger vers la forte zone de résistance de 4 769 à 4 774 USD/once.
Ainsi, l'évolution des rendements obligataires, les attentes politiques de la Fed et la possibilité que le prix de l'or reprenne le MA200 seront des facteurs importants qui détermineront la prochaine direction du métal précieux.
