Le prix de l'or continue d'augmenter après que le sentiment du marché s'est amélioré grâce aux signaux positifs liés à la circulation mondiale des marchandises et de l'énergie. Dans un contexte de refroidissement des prix du pétrole, de baisse des rendements obligataires et d'affaiblissement du dollar américain, l'or reprend une partie de la dynamique haussière perdue ces derniers mois.
M. Alex Wolf, directeur de la stratégie macroéconomique et des revenus fixes mondiaux chez J.P. Morgan Private Bank, estime que de nombreux facteurs défavorables qui avaient autrefois exercé une pression sur l'or s'affaiblissent progressivement.
Je pense que les évolutions récentes sont un catalyseur positif pour l'or car de nombreux facteurs défavorables apparus ces derniers temps commencent à réduire leur impact", a-t-il déclaré.
Selon M. Wolf, les facteurs qui ont exercé une pression sur l'or ces derniers temps comprennent la hausse des prix de l'énergie, l'escalade des rendements obligataires, le renforcement du dollar américain et la baisse de la demande d'achat d'or de certains groupes d'investisseurs.
Lorsque ces pressions diminueront, les moteurs à long terme de l'or tels que les achats des banques centrales, la tendance à la diversification des réserves et la demande stable de l'Asie devraient continuer à soutenir le marché.
Cette évaluation est également similaire au dernier rapport de Barclays. La banque estime que la forte baisse du prix de l'or ces derniers mois est principalement due à l'appréciation du dollar américain, à la hausse des rendements obligataires et aux flux de capitaux importants vers le marché boursier.
Selon l'équipe de recherche de Barclays - Banque d'investissement et de services financiers multinationaux au Royaume-Uni dirigée par M. Lefteris Farmakis et M. Themistoklis Fiotakis, la forte baisse du prix de l'or n'est pas due à l'affaiblissement des fondamentaux à long terme, mais principalement à un changement dans les attentes de taux d'intérêt et aux prises de bénéfices des investisseurs.
Barclays estime que la hausse du dollar américain et l'indice S&P 500 d'environ 10% ont contribué à une baisse significative du prix de l'or au cours de la période écoulée. Le reste provient de la réduction de l'effet de levier et de la restructuration du portefeuille d'investissement sur le marché des métaux précieux.
Cependant, cette banque estime que les facteurs de soutien à long terme pour l'or restent intacts, notamment le maintien d'une inflation élevée, la demande d'achat d'or des banques centrales et la tendance à la diversification des réserves.
Les experts de Barclays estiment qu'il s'agit de facteurs qui ont un impact cumulatif au fil du temps et continueront d'avoir un impact lorsque les pressions à court terme sur le marché diminueront progressivement.
Il est à noter que Barclays estime que chaque point de pourcentage d'inflation supplémentaire pourrait aider le prix de l'or à augmenter d'environ 5%. Cette banque estime actuellement la valeur raisonnable de l'or à environ 4 150 USD/once et s'attend à ce que le prix continue de se redresser dans les temps à venir.
Barclays maintient sa prévision du prix moyen de l'or en 2026 à 4 791 USD/once et en 2027 à 4 900 USD/once.
Cependant, cette organisation a également noté que le prix de l'or pourrait encore connaître des ajustements à court terme alors que les investisseurs continuent de suivre la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Lors de la séance de négociation à 10h15 du matin, heure vietnamienne, le prix de l'or au comptant a augmenté de 0,02% pour atteindre 4 330,82 USD/once. Le prix de l'argent a augmenté de 0,4% pour atteindre 70,30 USD/once. Pendant ce temps, le platine et le palladium ont également enregistré des augmentations de prix, tandis que l'indice USD a diminué de 0,1%.
