Le prix de l'or mondial se maintient autour de la fourchette de 4 600 USD/once dans un contexte où les investisseurs continuent de rechercher des actifs refuges face aux inquiétudes concernant la taille de la dette publique américaine et au risque de baisse du pouvoir d'achat du dollar américain.
Après avoir augmenté d'environ 15% en août, le métal précieux a dépassé de nombreuses zones de résistance importantes. Cependant, la forte hausse rend également les investisseurs plus prudents, car les signaux techniques montrent que le marché est en train de tomber dans un état d'achat excessif.
Lors de la dernière séance de négociation, le prix de l'or au comptant a fluctué autour de 4 601,6 USD/once, presque inchangé par rapport à la séance précédente. La force d'achat est toujours maintenue grâce à la demande de couverture des risques financiers, mais la reprise des rendements obligataires américains limite la possibilité d'une percée plus forte du métal précieux.
Un dollar américain affaibli soutient le prix de l'or
L'un des principaux moteurs du prix de l'or ces derniers temps est la tendance des investisseurs à s'inquiéter de la dépréciation du dollar américain à mesure que la dette du gouvernement américain augmente.
Lorsque le billet vert s'affaiblit, l'or devient généralement plus attractif pour les investisseurs détenant d'autres devises. Par ailleurs, les inquiétudes quant à la capacité de contrôler le déficit budgétaire américain incitent également les flux de capitaux à se tourner vers les actifs défensifs.
Cependant, le marché montre des signes de rééquilibrage. L'augmentation par le département du Trésor américain des achats d'obligations à long terme afin de réduire les coûts d'emprunt a en partie contribué à stabiliser les rendements du groupe à long terme.
La baisse des rendements obligataires crée généralement un avantage pour l'or, car le métal précieux ne crée pas de flux de trésorerie fixe. Cependant, si les rendements ne continuent pas à baisser fortement, la hausse de l'or pourrait rencontrer d'autres obstacles.
Les données économiques américaines rendent les attentes en matière de taux d'intérêt peu claires
Outre le facteur du dollar américain, les nouvelles données économiques américaines publiées ont également un fort impact sur le sentiment du marché.
Le nombre de premières demandes d'allocations de chômage aux États-Unis au cours de la semaine se terminant le 22 août est tombé à 203 000, contre une prévision de 208 000. Le nombre de personnes continuant à recevoir des allocations de chômage est également tombé à 1,778 million de personnes.
Les signaux positifs du marché du travail rendent les investisseurs encore incertains quant à la possibilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) assouplisse bientôt sa politique monétaire.
Auparavant, les données sur l'inflation de la consommation des particuliers (PCE) en juillet ont montré que l'indice des prix a augmenté de 0,2% par rapport au mois précédent et de 3,7% par rapport à la même période de l'année dernière. L'indice PCE central a également augmenté de 0,2% au cours du mois et de 3,3% par rapport à l'année précédente.
Ces chiffres montrent que la pression inflationniste reste supérieure à l'objectif de 2% de la Fed, ce qui incite le marché à continuer de suivre de près les signaux politiques dans les temps à venir.
Actuellement, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans se maintient autour de 4,7%, tandis que l'indice USD s'est stabilisé dans la zone de 99,2 points. Ce sont des facteurs qui freinent la hausse de l'or.
La fourchette de 4 600 USD/once est un test important
Techniquement, le prix de l'or s'est récemment approché de la zone de résistance importante de 4 655 à 4 700 USD/once. C'était autrefois une zone où la pression à la vente était forte les mois précédents.
S'il franchit cette zone, l'or pourrait élargir sa dynamique de croissance et se diriger vers de nouveaux sommets. Inversement, l'impossibilité de percer pourrait déclencher des prises de bénéfices après une forte période de hausse.
À l'inverse, la zone de support la plus proche de l'or est définie autour de 4,515 USD/once, correspondant à la zone qui était auparavant une résistance et proche de la moyenne mobile sur 200 jours. Plus loin, la zone de 4,400 USD/once est considérée comme un seuil de support important.
Dans le contexte actuel, la tendance à long terme de l'or reçoit encore de nombreux facteurs de soutien, notamment de la demande de défense contre les risques financiers et géopolitiques. Cependant, les investisseurs doivent surveiller davantage l'évolution des rendements obligataires américains, la force du dollar américain et les nouveaux signaux de la Fed avant de s'attendre à une nouvelle forte hausse.
Cet article ne fournit que des informations sur le marché, et non des recommandations d'investissement.
