Bien que le prix de l'or soit toujours supérieur au creux enregistré en mars, le métal précieux vient de toucher un autre signe négatif lorsque le prix est passé à la baisse depuis le début de l'année.
Le prix de l'or mondial enregistré à 9h07 le 10 juin (heure vietnamienne) était coté autour de 4 180,6 USD/once, en baisse de 151 USD par rapport à la veille. Le prix de l'or a baissé de plus de 5% depuis vendredi, lorsque le prix a franchi le seuil de support important de la moyenne mobile sur 200 jours.
Dans le dernier rapport sur les métaux précieux, Mme Suki Cooper - Directrice mondiale de la recherche sur les matières premières chez Standard Chartered Bank - estime que la vague de ventes pourrait s'intensifier lorsque les investisseurs liquideront les positions déficitaires dans les fonds indiciels cotés garantis par de l'or.
Nous nous attendons à ce que l'évolution des prix devienne plus vulnérable à court terme, en raison des résistances macroéconomiques. L'or a recommencé à subir l'impact des rendements réels", a-t-elle déclaré.
Mme Cooper a expliqué que, selon la pratique, la demande d'investissement sur le marché des ETF est plus étroitement liée au rendement réel que les autres facteurs structurels sur le marché physique. L'inflation croissante oblige le marché à évaluer la possibilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) augmente les taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.
Ces attentes du marché poussent le rendement réel à la hausse, augmentant ainsi le coût d'opportunité de la détention d'un actif non rentable comme l'or.
Les positions spéculatives à court terme sont passées à positives en mai, mais les avoirs ETP ont diminué de 16 tonnes et ont continué de diminuer en juin", a-t-elle déclaré.
Mme Cooper a déclaré que le premier seuil technique que les investisseurs doivent surveiller se situe autour de 4 250 USD/once: "L'analyse des flux de capitaux des ETP en or montre qu'au moins 270 tonnes d'or détenues sont en perte dans les zones de prix bas récentes, soit environ 4 250 USD/once. Ce chiffre augmente à 465 tonnes si l'on suppose que le retrait net de cette année est rentable et établi à des prix inférieurs, selon la méthode d'entrée-sortie préalable (FIFO)" - a-t-elle déclaré.
Les positions déficitaires augmenteront à 298 tonnes si le prix baisse à 4 000 USD/once. Les avoirs ETP sont vulnérables à court terme et pourraient exposer l'or à un risque supplémentaire de baisse, avec un prochain seuil de support technique autour de 4 100 USD/once.
Mme Cooper a ajouté que la reprise du dollar américain crée également un obstacle supplémentaire à l'or. Cependant, elle reste optimiste quant au fait que le prix de l'or pourrait se redresser à moyen terme.
Les positions déficitaires augmenteront à 298 tonnes si le prix baisse à 4 000 USD/once. Les avoirs ETP sont vulnérables à court terme et pourraient exposer l'or à un risque supplémentaire de baisse, avec un prochain seuil de support technique autour de 4 100 USD/once", a-t-elle déclaré.
