Le groupe de recherche sur les matières premières de Citigroup (un grand groupe financier et bancaire américain) a abaissé son objectif de prix de l'or pour les 3 prochains mois à 4 000 USD/once, contre 4 300 USD/once auparavant. Les analystes estiment que l'amélioration des conditions macroéconomiques et le contexte de demande moins favorable sont les principales raisons, selon un rapport de recherche publié lundi.
Nous constatons qu'il existe peu de catalyseurs pour que le prix de l'or maintienne sa dynamique de hausse à très court terme", indique le rapport.
Citigroup a souligné une série de facteurs, notamment des rendements réels stables, une tendance à un dollar américain plus fort à court terme et une compensation d'abri sûr affaiblie dans un contexte de refroidissement des tensions géopolitiques.
Les analystes ont également noté que la demande d'or physique des banques centrales et les flux de capitaux vers les fonds ETF ont ralenti, ce qui a ralenti la dynamique de croissance du marché.
L'espace de croissance à court terme semble limité, à moins qu'un nouveau choc n'apparaisse", ont déclaré les experts.
Bien que les perspectives à court terme de l'or soient plus faibles, les analystes de Citigroup estiment que le prix de l'or devrait encore dépasser les 4 000 dollars l'once cet été si l'économie s'affaiblit fortement ou si l'inflation se réchauffe.
Les prévisions à long terme du prix de l'or de Citigroup restent inchangées, avec un objectif de 4 500 USD/once sur 6 à 12 mois, en fonction du passage de la Réserve fédérale américaine (Fed) à une position plus modérée ou de l'augmentation des tensions géopolitiques.
Les prévisions de prix de l'or de cette banque ont été fortement ajustées à la baisse depuis la forte correction du marché au début de cette année. Le 13 janvier, les stratèges de Citigroup dirigés par Kenny Hu ont relevé l'objectif de prix de l'or sur 0-3 mois à 5 000 USD/once et de l'argent à 100 USD/once, en prévoyant que le marché haussier des métaux précieux se poursuivrait jusqu'au début de 2026.
Les stratèges ont alors invoqué "l'augmentation des risques géopolitiques, les pénuries prolongées sur le marché des matières premières et les nouvelles incertitudes liées à l'indépendance de la Fed" comme raisons de relever les prévisions.
Bien que les deux métaux aient atteint de nouveaux sommets historiques cette année, Citigroup a réitéré son point de vue selon lequel l'argent surpasserait l'or. Cependant, la banque estime que le dernier métal de base deviendra le point central.
Notre affirmation de longue date selon laquelle l'argent prendra le dessus et que le marché haussier des métaux précieux s'étendra aux métaux industriels, avant que les métaux industriels ne prennent une place centrale au cours de la même période, s'est déroulée dans la bonne direction", écrivent les stratèges.
Les perspectives de Citigroup en janvier étaient basées sur l'hypothèse que les tensions géopolitiques se calmeraient après le premier trimestre, réduisant ainsi la demande de métaux précieux pour le reste de l'année, l'or étant le plus susceptible de subir une pression de correction à la baisse. Cependant, la banque s'attend toujours à ce que les métaux industriels, en particulier l'aluminium et le cuivre, évoluent positivement au cours du second semestre 2026.
