Après une semaine de forte hausse de près de 300 USD/once, le marché de l'or est confronté à un nouveau test lorsque le calendrier économique de cette semaine est chargé de rapports susceptibles de modifier les attentes concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Le point central reste l'inflation américaine, dans un contexte où le marché vient de recevoir un signal d'affaiblissement significatif du marché du travail. Le rapport publié le 7 août montre que le nombre d'emplois non agricoles aux États-Unis a diminué de 23 000 en juillet, tandis que le taux de chômage était de 4,1%. Il est à noter que le nombre d'emplois en mai et juin a également été ajusté à la baisse de 103 000 au total par rapport aux estimations précédentes.
De faibles données sur la main-d'œuvre réduisent la pression sur la Fed pour qu'elle continue de se resserrer fortement, créant ainsi un environnement plus favorable pour l'or. Cependant, la possibilité que le prix du métal précieux maintienne sa dynamique de hausse dépendra considérablement de la réponse de l'inflation dans les prochains jours.
L'IPC devient le plus grand "obstacle" pour l'or
Le 11 août, le marché suivra d'abord la décision de politique monétaire de la Reserve Bank of Australia (RBA). La réunion de politique générale se tiendra les 10 et 11 août et la décision sera annoncée le 11 août.
Le même jour, les États-Unis ont annoncé les ventes de logements existants en juillet. Ce ne sont pas les données les plus volatiles pour l'or, mais elles pourraient fournir des signaux supplémentaires sur la santé de l'économie et l'impact des taux d'intérêt élevés sur la demande. L'Association nationale des courtiers immobiliers américains a confirmé le rapport publié le 11 août.
L'attention augmentera fortement le 12 août, lorsque les États-Unis publieront l'indice des prix à la consommation (IPC) de juillet. Selon le calendrier du Bureau américain des statistiques du travail, le rapport sera publié à 8h30 heure de l'est des États-Unis.
Il pourrait s'agir des données les plus importantes pour l'or cette semaine.
Si l'IPC continue de montrer une pression de prix persistante, le marché pourrait revenir à l'attente d'une hausse des taux d'intérêt de la Fed. Les rendements obligataires et le dollar américain pourraient alors être soutenus, exerçant une pression sur l'or - un actif qui n'apporte pas de rendement.
Inversement, un rapport sur l'inflation inférieur aux prévisions renforcera l'idée que la Fed pourrait continuer à rester à l'écart. Ce scénario pourrait ouvrir plus de marge pour que l'or teste la zone de 4 400 USD/once et plus loin la zone de 4 500 USD/once.
Auparavant, lors de la réunion du 29 juillet, la Fed avait maintenu le taux d'intérêt cible à 3,5-3,75%, mais avait tout de même souligné que l'inflation était supérieure à l'objectif de 2%. Il est à noter que 3 membres ont voté en faveur d'une hausse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage supplémentaire.
Une série de données successives pourrait provoquer de fortes fluctuations du prix de l'or
La pression sur le marché n'est pas terminée après l'IPC. Le 13 août, les États-Unis ont continué à publier l'indice des prix à la production (IPP) de juillet ainsi que le nombre de demandes hebdomadaires d'allocations de chômage. Le calendrier officiel des États-Unis confirmant l'IPP a été publié le matin du 13 août, heure locale.
L'IPP aidera les investisseurs à évaluer la pression des prix à l'étape de la production. Si l'IPC et l'IPP sont tous deux supérieurs aux attentes, les craintes d'une inflation prolongée pourraient rapidement revenir, augmentant le risque de prise de bénéfices sur le marché de l'or après la forte hausse récente.
Le 14 août, le point central est passé aux ventes au détail américaines et à l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan. L'Office national des statistiques américain a prévu de publier les ventes au détail de juillet ce jour-là, tandis que l'Université du Michigan a également publié une enquête préliminaire sur la confiance des consommateurs en août.
De fortes ventes au détail pourraient montrer que les consommateurs américains sont toujours capables de résister à des taux d'intérêt élevés, donnant ainsi plus de marge de manœuvre à la Fed pour maintenir une position ferme. Inversement, l'affaiblissement de la consommation et la refroidissement de l'inflation consolideront le ralentissement de l'économie, un facteur qui pourrait continuer à soutenir l'or.
Après la forte hausse de la semaine dernière, la zone de 4 400 à 4 500 USD/once devient une zone de test notable. La dynamique de hausse pourrait être maintenue si les données renforçant les perspectives de la Fed ne continuent pas à relever les taux d'intérêt. Cependant, un IPC ou un IPP supérieur aux prévisions pourrait également déclencher une forte prise de bénéfices.
Ainsi, au lieu d'une tendance claire dès le début de la semaine, l'or pourrait connaître de nombreuses fluctuations lorsque chaque donnée sera publiée à son tour. Parmi celles-ci, l'IPC du 12 août jouera probablement le rôle de "tir" le plus important pour la prochaine orientation du métal précieux.
Cet article ne reflète que l'évolution du marché, il ne s'agit pas d'une recommandation d'investissement.
