Lors d'une récente interview, M. Daniel Pavilonis - courtier en matières premières senior chez RJO Futures - a analysé la hausse des prix de l'argent sous forme de "recul" et la forte chute qui a suivi - du moins à court terme.
« En ce qui concerne l'argent, il s'agit d'une fluctuation extrême, si rare qu'elle ne s'est pratiquement jamais produite dans l'histoire. Du point de vue d'un trader professionnel, cette évolution dépasse complètement tous les précédents et est très incroyable. À l'inverse, de nombreux investisseurs entrent sur le marché avec la même mentalité que lorsqu'ils négocient des Bitcoins, croyant que le prix ne cessera pas d'augmenter. C'est précisément ce flux de trésorerie psychologique qui a afflué massivement sur le marché métallurgique », a-t-il déclaré.
Selon M. Pavilonis, la différence entre le groupe des "monnaies intelligentes" de longue date et les nouveaux investisseurs dans tout est très claire, et ces deux groupes s'influencent de manière anormale, affectant l'ensemble du marché.
Ce qui me rend intéressant, c'est que dans mon registre de transactions, les personnes qui travaillent depuis de nombreuses années, qui ont de bons résultats commerciaux, ne détiennent pas une position aussi importante que les nouvelles personnes - du type "je ne fais que venir ici pour négocier des métaux", qui sont des négociants en monnaie numérique, pas vraiment spécialisés dans les marchandises", a-t-il déclaré.
Les deux parties gagnent de l'argent, du moins dans notre portefeuille", a-t-il ajouté, "Mais la plus grosse somme d'argent, de nature « astronomique », vient de ceux qui achètent des options extrêmement éloignées du prix du marché, bon marché au moment de l'achat - par exemple, l'option d'achat à 100 USD lorsque l'argent ne se négocie qu'autour de 39 USD. Normalement, acheter une option à 100 USD à 39 USD/once est une folie.
On pense souvent que l'argent n'augmente que lentement et régulièrement, comme l'or au cours des dernières années. Mais cette fois, il augmente verticalement".
Concernant la forte vente massive du 30 janvier, M. Pavilonis a estimé qu'il pourrait y avoir eu de très grandes positions à découvert de la part de certaines grandes banques, contribuant à creuser la baisse.
Cela peut être vrai, mais il n'est pas exclu que les banques fournissent de telles informations parce qu'elles veulent acheter davantage, créant ainsi une marge de manœuvre pour que les prix continuent d'augmenter. Il est très difficile de déterminer la vérité" - a-t-il déclaré.
Selon lui, dans des moments de forte volatilité comme celui-ci, la prise de bénéfices précoce et le contrôle strict des risques par les investisseurs professionnels les font parfois manquer de grandes opportunités, tandis que le groupe d'investisseurs prêts à "tout faire", à accepter des risques élevés, réalise des bénéfices importants.
Le problème essentiel est que vous ne savez pas où ira le marché, jusqu'à quel point il augmentera ou quand il inversera la tendance", a-t-il déclaré. "Vous envoyez des ordres mais vous ne savez pas jusqu'où ils peuvent aller. La plus grande erreur est qu'à partir d'une position suffisante, vous la réduisez à un quart parce que vous avez atteint l'objectif de profit".
Puis, le lendemain matin, lorsque vous vous réveillez, l'argent a augmenté de 10 dollars. Vous avez toujours une position, mais beaucoup plus petite qu'au début. Ensuite, l'argent a augmenté à 70 dollars... faut-il regarder l'option à 90 dollars maintenant? Comment gérer la position? Finalement, vous retirez progressivement ou n'achetez que des options supplémentaires très éloignées du prix. Et à ce moment-là, il n'y a presque plus beaucoup de personnes à notre bureau de transaction qui négocient encore des contrats à terme lorsque l'argent dépasse 70 dollars".
Lorsque les prix dépassent de loin les niveaux auxquels les traders professionnels peuvent faire confiance, ils commencent à réduire leurs positions, en fait en les revendant aux investisseurs spéculatifs.
Selon lui, le plus grand point à retenir est que pendant cette période, les investisseurs considérés comme des "monnaies intelligentes" n'ont détenu que de petites positions. Au contraire, de nombreux investisseurs achetant des options à des prix très élevés tels que 100 USD, 130 USD ou 150 USD dès que le prix de l'argent était d'environ 30 à 40 USD ont continuellement augmenté l'échelle des transactions.
Il estime que ces investisseurs ne croient peut-être pas vraiment que le prix de l'argent atteindra les seuils susmentionnés. Au lieu de cela, ils s'attendent seulement à profiter d'une partie de la forte hausse, par exemple lorsque le prix de l'argent atteint 60 ou 70 dollars. Par conséquent, ils continuent d'acheter davantage, tandis que les traders professionnels prennent progressivement des bénéfices et réduisent leurs positions pour gérer les risques - toujours rentables, mais incapables de générer des bénéfices exceptionnels comme transformer 20 000 dollars d'options en 5 millions de dollars.
Le marché mondial de l'or et de l'argent fonctionne sur la base de deux mécanismes de fixation des prix principaux. Le premier est le marché au comptant, où les prix sont affichés pour les transactions d'achat et de vente et de livraison immédiate d'or.
Deuxièmement, le marché des contrats à terme, où le prix est déterminé pour la livraison d'or à un moment donné dans le futur. En raison des facteurs de liquidité et de l'ajustement des positions à la fin de l'année, le contrat à terme sur l'or pour livraison en décembre est actuellement le contrat le plus négocié à la Bourse des matières premières de Chicago (CME).
