La source d'argent est soudainement abondante
Selon le rapport sur les perspectives pour 2026 de TD Securities (banque d'investissement et de commerce de marche des capitaux du groupe financier Toronto-Dominion Bank - TD Bank) le prix de l'argent devrait se calmer l'annee prochaine apres que le marche soit passe d'un etat de'stockage' a un etat d'offre materielle.
Si les investisseurs etaient autrefois excites par le phenomene du silversqueeze ils doivent maintenant preter une attention particuliere au silverflood' ont declare les analystes de TD Securities.
TD Securities a declare qu'au debut de 2025 le marche etait presque 'oublie' face au risque de penurie d'argent et de biens materiels dans un contexte de forte augmentation de la demande d'investissement et de diminution de la liquidite du marche. Cependant en 2026 la situation s'est completement inversee.
Une vague enorme d'argent est revenue sur le marche creant la plus grande supplementation de stocks libres de l'histoire a l'Association londonienne des metaux precieux (LBMA). Actuellement plus de 212 millions d'onces d'argent sont pretes a etre negociees dans les entrepots de l'LBMA - soit l'equivalent de pres de deux ans de deficit mondial en argent auparavant.
Selon TD Securities cela modifie fondamentalement les perspectives du prix de l'argent car le marche n'a plus besoin d'une augmentation des prix pour attirer l'offre a revenir aux reserves.
Les prix n'ont pas fortement baisse mais les risques s'accumulent
Cependant le prix de l'argent n'a pas encore chute immediatement apres la vague de silverflood. TD Securities note que bien que les taux d'interet des prets en argent aient fortement diminue par rapport aux niveaux records les prix fluctuent toujours violemment autour du sommet historique - un developpement qui va a l'encontre de la relation normale entre les stocks et les fluctuations des prix des marchandises.
Il est a noter que le volume des transactions au comptant a diminue de plus de 65 % par rapport au sommet d'octobre suscitant des inquietudes quant au'scene de liquidite'. Cela pourrait rendre le marche des metaux precieux vulnerable aux flux de capitaux speculatifs et aux activites de protection contre les risques de paris.
TD Securities estime que le risque d'ajustement augmente en particulier dans le contexte de l'augmentation des stocks physiques mondiaux de l'affaiblissement de la demande industrielle et de la faible probabilite d'imposer de nouvelles taxes sur l'argent.
Cette banque prevoit que le prix moyen de l'argent sera d'environ 42 USD/once au premier trimestre 2026 et qu'il est peu probable qu'il revienne aux sommets actuels avec un scenario de base de fluctuation autour de la zone entre 40 et 40 USD/once pour l'ensemble de l'annee.
Specifications contradictoires des grandes organisations
Alors que TD Securities se montre prudente d'autres organisations font toujours des previsions plus optimistes mais reconnaissent egalement le risque d'ajustement.
BMO Capital Markets prevoit un prix moyen de l'argent d'environ 56 3 USD/once en 2026 avec un sommet de l'annee pouvant atteindre environ 60 USD/once au quatrieme trimestre. Cependant cette banque avertit que l'argent montre des signes d'achat excessif apres une periode de forte hausse.
D'un autre point de vue Mme Maria Smirnova - directrice des investissements chez Sprott Asset Management - a declare que les problemes d'approvisionnement en argent structurel n'ont pas encore ete resolus tandis que la demande d'investissement continue d'augmenter en particulier en Chine - le plus grand centre de production de panneaux solaires au monde.
Cependant les experts techniques emettent des signaux d'alerte plus clairs. M. Avi Gilburt - analyste chevronne et M. Jim Wyckoff estiment que le marche de l'argent est dans une phase tres tardive du cycle de hausse des prix.
L'argent est dans un cycle d'explosion clair. Et apres l'explosion il y a toujours la recession - la seule chose qui n'est pas certaine c'est le moment' a estime M. Wyckoff.
Les investisseurs doivent etre prudents
Dans un contexte de previsions de plus en plus divergentes de nombreux avis estiment que 2026 pourrait etre une periode de 'test de feu' pour le marche de l'argent. Le retour de l'offre plus rapide que prevu tandis que la demande industrielle et d'investissement montre des signes de stagnation augmente le risque d'une forte baisse du prix de l'argent.
Les analystes recommandent aux investisseurs d'etre prudents face aux scenarios de correction profonde en particulier si le prix de l'argent ne maintient pas sa dynamique de hausse au premier semestre 2026 et glisse progressivement vers la zone entre 40 et 40 dollars l'once comme prevu par TD Securities.
