Des flux de tresorerie records verses aux ETF sur l’or
Dans son rapport mensuel sur les fonds ETF en or le Conseil mondial de l'or (WGC) a declare que les flux de capitaux vers les fonds ETF garanties en or ont atteint un niveau record au troisieme trimestre rien qu'en septembre representant plus de 60 % du volume total d'achat net de l'ensemble du trimestre.
Les fonds ETF mondiaux ont achete 145,6 tonnes d'or supplementaires en septembre soit plus de 17 3 milliards de dollars. Sur l'ensemble du trimestre le volume detenu a augmente de 227 1 tonnes pour une valeur de pres de 26 milliards de dollars.
La forte hausse du prix de l'or a porte la valeur totale des actifs de gestion (AUM) des fonds a un niveau sans precedent tandis que la quantite d'or physique n'est que d'environ 2 % inferieure au record enregistre en novembre 2020.
Dans la region les investisseurs nord-americains restent en tete avec un achat de 88 4 tonnes d'or d'une valeur de 10 1 milliards de dollars en septembre. Le WGC estime que la demande d'investissement augmente grace a l'affaiblissement du dollar americain a la pression du risque de fermeture du gouvernement americain et aux attentes de baisse des taux d'interet lorsque la FED abaissera de 0 25 point de pourcentage au cours du mois.
En Europe les fonds ETF sur l'or ont enregistre un 5e mois consecutif d'afflux net de 37 3 tonnes supplementaires d'une valeur de 4 4 milliards de dollars - le troisieme mois le plus fort de l'histoire de la region.
Le fait que la Banque centrale europeenne (BB) et la Banque du Royaume-Uni (BoE) maintiennent les taux d'interet inchanges tandis que l'inflation augmente entraîne une baisse des taux d'interet reels ce qui accroît l'incertitude politique.
WGC estime que les flux de capitaux refletent a la fois la demande de preserver le pouvoir d'achat et la tendance a la hausse en particulier au Royaume-Uni - ou l'inquietude de l'inflation reste grande.
La region Asie a egalement enregistre des flux de capitaux positifs en hausse de 17,5 tonnes (2 1 milliards de dollars) dont l'Inde est en tete avec une valeur d'achat nette de 902 millions de dollars. WGC explique que la raison en est la fluctuation favorable de la monnaie nationale et l'augmentation de la demande d'hebergement dans un contexte de faiblesse des actions nationales et de risques geopolitiques.
Le marche se retrouve dans un etat de 'achat excessif'
Dans un rapport distinct le WGC a averti que la forte demande d'investissement - le principal facteur qui a pousse le prix de l'or a son sommet historique - plonge le marche dans un etat de 'achat excessif'. Bien que le risque d'ajustement augmente cette organisation estime toujours que les facteurs fondamentaux continueront de soutenir le prix de l'or jusqu'a la fin de l'annee.
WGC note egalement que le dollar americain est actuellement egalement vendu a un niveau excessif mais les fluctuations du marche boursier en octobre - qui est une periode de nombreuses fluctuations - pourraient aider l'or a maintenir sa position.
Nos analyses montrent que l'or a toujours la capacite de tenir bon et pourrait meme etre soutenu si les actions se corrigeaient car une serie d'autres facteurs positifs sont toujours presents. Peut-etre qu'un seul coup de resserrement de la liquidite majeur pourrait faire baisser a la fois l'or et les actions mais il n'y a actuellement aucun signe clair de fissures dans le systeme de credit ou bancaire' a estime WGC.
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