Le 14 octobre le president de la Reserve federale americaine (Fed) Jerome Powell a prononce son dernier discours avant la prochaine reunion de l'agence dans un contexte de croissance economique americaine superieure aux attentes et d'amelioration de la productivite du travail. Cependant les fluctuations dues aux politiques tarifaires et d'immigration inquietent les economistes quant au risque d'augmentation simultanee de l'inflation et du chomage.
La Fed est confrontee a un defi majeur lorsqu'elle doit maintenir l'inflation a un niveau bas tout en assurant un emploi a un niveau eleve. La situation est devenue encore plus complexe lorsque le gouvernement americain a ferme temporairement le rapport sur l'emploi de septembre ce qui a entraîne une penurie de donnees pour la prise de decision.
Il est prevu que l'indice des prix a la consommation soit annonce avant la reunion de la Fed a la fin de ce mois. Les investisseurs prevoient que la Fed continuera de baisser les taux d'interet de base de 0 25 point de pourcentage a environ 3 75 % - 4 4,00 % et pourrait les baisser une fois de plus en decembre.
Selon M. Gregory Daco economiste en chef chez EY-Parthenon l'economie americaine subit actuellement un impact entrelace : les restrictions commerciales et la reduction de l'immigration freinent la croissance tandis que les investissements importants dans l'intelligence artificielle stimulent la productivite. Ces deux facteurs se 'affrontent' rendant la tendance generale de l'economie difficile a prevoir.
Les decideurs politiques de la Fed sont actuellement profondement divises. Un groupe craint que l'inflation reste superieure a l'objectif de 2 % et ne dure que l'annee prochaine. Un autre groupe estime que le marche du travail s'affaiblit rapidement. Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a estime qu'il ne pouvait pas y avoir de 'croissance du PIB de 4 % mais l'emploi est negatif'. Il a soutenu la poursuite des reductions de taux d'interet pour proteger le marche du travail mais a recommande de
Pendant ce temps les donnees du secteur prive montrent une faible situation de recrutement bien que le taux de chomage de 4 3 % soit toujours considere comme proche de l'emploi total. L'impact de la politique tarifaire et d'immigration mise en place par le president Donald Trump se revele egalement progressivement. Les entreprises sont considerees comme reduisant leurs coûts ou leurs benefices pour s'adapter et creer une augmentation temporaire de la productivite mais le risque d'une flambee des prix l'annee prochaine est toujours present.
Selon une enquete de l'Association nationale des entreprises (NABE) l'inflation devrait se maintenir a 2 % l'annee prochaine tandis que Mme Karen Dynan economiste a l'universite de Harvard prevoit qu'elle pourrait atteindre 3 3 % en 2026. Elle a averti que la poursuite par la Fed de reduire les taux d'interet dans un environnement d'inflation eleve pourrait etre une erreur.
La presidente de la Fed de Philadelphie Anna Paulson estime que l'investissement dans l'IA ouvre une 'nouvelle vague de productivite' et doit etre encourage. Elle estime que la reduction de deux fois les taux d'interet cette annee est raisonnable mais note que la croissance actuelle n'est basee que sur une base etroite provenant principalement des depenses des groupes a revenu eleve et des investissements technologiques.
L'economie americaine continue de croître mais l'ecart entre les donnees la politique et les attentes met la Fed dans une situation plus difficile que jamais pour prendre les bonnes decisions.
