La decision inattendue de la Chine alors que le prix de l'or depasse 4 000 USD/once

Bien que le prix mondial de l'or se maintienne a un niveau eleve autour de 4 000 USD/once les banques centrales continuent d'ajouter activement ce metal precieux a leurs reserves.

Selon les donnees publiees par l'expert Krishan Gopaul analyste principal en charge de la region Europe Moyen-Orient et Afrique (EMEA) du Conseil mondial de l'or (WGC) la Banque populaire de Chine (PBOC) a achete 1 tonne d'or supplementaire en octobre - le niveau d'achat le plus bas depuis 3 ans.

Les reserves totales d'or de la Chine atteignent actuellement 2 304 tonnes soit une augmentation de 25 tonnes depuis fin 2024. Bien que le rythme ait ralenti Pekin a maintenu une dynamique d'achat regulier d'or pendant plus d'un an ce qui montre que la strategie de diversification des reserves de change de la Chine n'a pas change.

Si la Chine attire l'attention par son 'attitude inattendue' de ralentissement des achats la Pologne surprend le marche avec une augmentation exceptionnelle de l'achat d'or. La Banque nationale polonaise (NBP) a achete 16 tonnes d'or supplementaires en octobre - le plus haut niveau au monde - marquant le premier mois de hausse depuis mai.

Ainsi les reserves totales d'or de la Pologne ont atteint 530 tonnes representant 26 % des reserves nationales totales se rapprochant de l'objectif de 30 % fixe par Varsovie.

Selon M. Gopaul cette action montre que la Pologne renforce le 'bouclier financier' dans un contexte ou l'Europe est confrontee au risque de recession et de fluctuations du taux de change de l'euro.

En Europe centrale la Banque centrale de la Republique tcheque (CNB) a continue d'acheter 2 tonnes d'or supplementaires en octobre portant ses reserves totales a plus de 69 tonnes. La CNB a achete 18 tonnes d'or depuis le debut de l'annee et s'est fixe pour objectif d'atteindre 100 tonnes en 2028.

Pendant ce temps la Banque centrale d'Ouzbekistan a egalement augmente ses reserves de 9 tonnes d'or supplementaires en octobre. Bien qu'il soit toujours le vendeur net depuis le debut de l'annee (12 tonnes) les reserves totales d'or du pays ont atteint 371 tonnes - ce qui montre une tendance a la reprise des stocks.

Selon le rapport du troisieme trimestre 2025 du Conseil mondial de l'or les banques centrales mondiales ont achete environ 220 tonnes d'or au cours du trimestre ecoule soit une augmentation de 10 % par rapport a la meme periode de l'annee derniere.

Au total depuis le debut de l'annee le volume d'achat a atteint 634 tonnes soit moins que le record des 3 annees precedentes mais toujours a un niveau eleve. Les previsions indiquent que d'ici la fin de l'annee le volume total des reserves officielles d'or pourrait augmenter de 750 a 900 tonnes supplementaires.

Les analystes estiment que meme si le rythme des achats ralentit en 2025 la demande des banques centrales aura du mal a s'inverser car l'or reste un pilier sûr du systeme financier mondial.

Selon M. Matthew Piggott directeur de l'or et de l'argent chez Metals Focus le prix de l'or a augmente de 50 % en 2025 ce qui a empeche les banques centrales d'acheter trop pour atteindre le ratio de reserves cible. Cependant il a souligne :

Il est tres difficile d'imaginer que les banques centrales - en particulier la Chine - cesseront d'acheter de l'or. L'incertitude economique et la demande de diversification des reserves continueront de les inciter a stocker ce metal precieux'.

Les experts estiment que bien que la 'action surprise' de Pekin ne soit qu'une tonne d'or supplementaire achetee en octobre alors que le prix de l'or est eleve c'est un signal que le pays considere toujours le metal precieux comme un outil de defense financiere strategique dans un contexte de tensions commerciales et de risques geopolitiques croissants.