Contrairement aux attentes selon lesquelles l''engouement pour l'or' attirerait fortement les investisseurs américains les données de Goldman Sachs montrent que les Américains ne possèdent pratiquement plus d'or en 2025. C'est la raison pour laquelle la principale banque d'investissement de Wall Street prévoit que le prix de l'or a encore une très grande marge de progression pour continuer à augmenter dans les temps à venir.
Goldman Sachs a déclaré que bien que le prix de l'or ait continuellement atteint de nouveaux sommets le niveau de détention de l'or par les investisseurs américains est resté pratiquement inchangé. La pondération de l'or dans les fonds ETF - le canal d'investissement public le plus accessible - est toujours inférieure au sommet de 2012 d'environ 6 points de base.
La principale raison selon Goldman est que l'ampleur du portefeuille des investisseurs a augmenté plus rapidement que le taux d'augmentation du prix de l'or et du volume des transactions au cours des 10 dernières années. Cela a progressivement dilué la part de l'or dans les actifs financiers américains.
Même lorsque l'or est entré dans un cycle de forte reprise en 2025 le niveau de détention des investisseurs américains n'a pas augmenté de manière significative. Les données du deuxième trimestre montrent que l'ETF en or ne représente que 0 27 % du portefeuille total d'actifs privés américains - un chiffre extrêmement faible par rapport à la taille d'environ 112 000 milliards de dollars que les Américains investissent dans les actions et les obligations.
Goldman a également noté que moins de la moitié des grandes institutions américaines (unités gérant plus de 100 millions de dollars) détiennent un ETF d'or. Pour les unités qui achètent de l'or la proportion n'est que d'environ 0 à 1 % du portefeuille. Pour les grands investisseurs à long terme l'or ne représente qu'environ 0 2 % de l'actif total.
Cette indifférence devient encore plus évidente si l'on la compare à la vague de discussions animées sur les réseaux sociaux sur le fait que les Américains achètent des lingots d'or chez Costco ou la tendance à la collection de lingots d'or émise par l'US Mint.
Le rapport de Goldman souligne que la demande d'or physique aux États-Unis n'est que d'environ 11 à 15 tonnes depuis le début de l'année - un chiffre trop faible par rapport aux 400 tonnes d'or que les fonds ETF mondiaux ont collectées.
Il est à noter qu'il existe un grand écart entre les recommandations et les actions concrètes. Alors que de grandes organisations telles que Citigroup UBS Morgan Stanley BlackRock et le fondateur de Bridgewater Ray Dalio conseillent continuellement d'augmenter la propriété de l'or la plupart des marchés américains restent prudents.
Selon Goldman cette distance pourrait devenir le moteur du prix de l'or. La banque estime que chaque augmentation de 1 point de base dans la part de l'or du portefeuille financier américain pourrait faire augmenter le prix de l'or d'environ 1 4 %.
Si les ménages ou les grandes organisations décident d'ajouter de l'or comme actif de défense - en particulier dans le contexte de l'instabilité macroéconomique mondiale et des inquiétudes quant aux perspectives budgétaires - de nouveaux flux de trésorerie pourraient 'chauffer' un marché de l'or déjà petit.
Goldman prévoit que le prix de l'or pourrait atteindre 4 900 dollars l'once d'ici la fin de 2026 tout en soulignant que ce niveau de prévision recèle toujours un risque de forte hausse si la demande d'achat d'or du secteur privé se répand au lieu de dépendre uniquement des banques centrales comme ces dernières années.
Actuellement le prix de l'or mondial au comptant qui avait atteint près de 4 400 USD/once à la fin octobre s'est ajusté à environ 4 210 USD/once mais a toujours augmenté d'environ 60 % depuis le début de l'année - une augmentation historique et selon Goldman ce voyage n'est pas encore terminé.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique le prix des lingots d'or SJC se négocie actuellement autour de 155 5 à 155 5 millions de VND/tael (achat - vente).
Le prix de la bague en or Bao Tin Minh Chau 9999 se négocie entre 151 et 154 millions de VND/tael (achat - vente).
