Selon un nouveau rapport publié le Conseil mondial de l'or (WGC) a déclaré que le prix de l'or en 2026 pourrait continuer à atteindre un nouveau sommet avec une augmentation de 15 % à 30 % par rapport à aujourd'hui.
Cependant cette organisation souligne également que le scénario de baisse des prix de 5 à 20 % est tout à fait possible en fonction de l'évolution de la politique économique et des taux d'intérêt aux États-Unis - un facteur considéré comme décisif pour la tendance mondiale de l'or.
Principal moteur : flux de trésorerie refuge et baisse des taux d'intérêt
L'année 2025 est considérée comme l'une des années de croissance la plus forte de l'or car le prix de ce métal précieux a bondi de 53 %. La combinaison de l'instabilité géopolitique de la politique fiscale américaine et de la vague d'achats des banques centrales a créé un'super cycle' de hausse rapide du prix de l'or.
WGC a déclaré que le scénario d'une hausse des prix de 30 % en 2026 pourrait se produire si 3 facteurs continuent de se réunir : la baisse des rendements obligataires mondiaux ; l'escalade des tensions géopolitiques ; et une forte augmentation de la psychologie refuge des investisseurs.
Un autre pilier important est la demande d'investissement par le biais de fonds ETF en or. À ce jour en 2025 les fonds ETF en or mondiaux ont attiré environ 77 milliards de dollars US soit l'équivalent de plus de 700 tonnes d'or.
Si l'on calcule à partir de mai 2024 le chiffre d'accumulation a atteint environ 850 tonnes mais WGC note que ce niveau n'est toujours pas la moitié de celui des cycles de hausse du prix de l'or précédents ce qui signifie qu'il reste encore beaucoup de marge pour que les investisseurs étendent leur position.
Un scénario opposé : le prix de l'or pourrait fortement baisser
Cependant le WGC met également en garde contre la possibilité que le prix de l'or mondial baisse de 5 à 20 % en 2026. Ce scénario apparaît si les politiques du président américain Donald Trump stimulent une croissance économique américaine plus forte que prévu. Dans ce cas l'inflation aura tendance à revenir obligeant la Réserve fédérale américaine (Fed) à maintenir ou à relever les taux d'intérêt en 2026.
L'augmentation des taux d'intérêt entraînera une hausse des rendements obligataires et consolidera la force du dollar américain. À ce moment-là le coût des opportunités de détention d'or augmentera ce qui rendra les flux de trésorerie plus susceptibles de se déplacer vers les actions ou d'autres actifs à rendement élevé. Les investisseurs mondiaux ont également tendance à passer à un état de « sous-risque » réduisant leur besoin de se cacher dans l'or.
Le WGC a averti que cet effondrement pourrait amener les fonds ETF en or à subir de fortes levées de fonds entraînant une pression à la baisse significative. Cependant l'organisation a également souligné que le prix de l'or pourrait bénéficier d'un certain soutien grâce à la force d'achat des consommateurs et des investisseurs à long terme - des groupes qui profitent souvent des ajustements pour augmenter leurs stocks d'or.
2026 : Année charnière du marché de l'or
Bien qu'elle propose deux scénarios opposés le WGC estime que le marché de l'or en 2026 continuera d'être fortement affecté par les variables habituelles : la politique de taux d'intérêt de la Fed la situation géopolitique la force du dollar américain et la demande d'investissement par le biais d'ETF.
Dans un contexte où le prix de l'or a augmenté de plus de 50 % en un an seulement 2026 devrait être un moment charnière voire l'une des années les plus volatiles du cycle actuel du prix de l'or.
Le WGC conclut que quelle que soit la direction de l'évolution l'or continuera de jouer un rôle important dans le portefeuille de nombreux investisseurs mondiaux - à la fois un atout refuge et un outil d'équilibre des risques face aux fluctuations de plus en plus imprévisibles de l'économie mondiale.
Le prix de l'or mondial se négocie actuellement autour de 4 190 USD/once.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique le prix des lingots d'or SJC se négocie autour de 153 2 à 153 8 millions de VND/tael (achat - vente).
Le prix de la bague en or Bao Tin Minh Chau 9999 se négocie entre 150 et 153 millions de VND/tael (achat - vente).
