L'incertitude concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait se terminer la semaine prochaine apportant une orientation importante au marché de l'or qui essaie de créer un nouveau niveau de prix autour de 4 200 USD/once.
Au cours des 6 dernières semaines les attentes en matière de taux d'intérêt aux États-Unis ont fortement fluctué. Lors de la dernière réunion le président de la Fed Jerome Powell a averti le marché que la réduction des taux d'intérêt en décembre n'était pas une évidence. Cette voix a immédiatement éliminé la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt de la table des négociations.
Mais l'inflation stable et les données montrant une ralentissement significative de la main-d'œuvre américaine ont renforcé les attentes de relever les taux d'intérêt moins d'une semaine avant la réunion.
L'outil FedWatch de CME note que le marché avait parié à 90 % sur la possibilité que la Fed abaisse les taux d'intérêt fin octobre avant de tomber à 30 % après la réunion de novembre. À ce jour cette probabilité revient à près de 90 % pour la dernière réunion de 2025.
L'évolution des attentes sur les taux d'intérêt a fortement fluctué le prix de l'or. Après être tombé dans la zone des 3 900 USD/once en novembre l'or s'est redressé mais est resté « bloqué » à 4 200 USD/once sans pouvoir percer jusqu'au sommet historique en octobre.
Certains experts estiment que l'or a besoin de plus de motivation pour revenir au sommet. M. Aaron Hill directeur de l'analyse de marché chez FP Markets a estimé : 'Pour établir un nouveau sommet l'or a besoin d'une combinaison de réductions de taux d'intérêt énergiques d'une faiblesse du dollar américain et d'une forte demande de refuge. Une percée avant la fin de l'année est très peu probable si un choc macroéconomique ou un signal super accommodant de la Fed n'apparaît
Parallèlement à la décision sur les taux d'intérêt les analystes suivent en particulier les prévisions de la feuille de route des taux d'intérêt de la Fed. Mme Barbara Lambrecht (Commerzbank) estime que les craintes d'une ralentissement économique et de pressions politiques pourraient contraindre la Fed à assouplir plus fortement que prévu.
Si les membres de la Fed s'attendent à une baisse des taux d'intérêt plus importante qu'en septembre le prix de l'or pourrait fortement augmenter d'autant plus que le marché n'a pas encore évalué cela pour les réunions du début de 2026' a-t-elle déclaré.
M. Lukman Otunuga (FXTM) prévoit que le prix de l'or continuera de fluctuer fortement car la Fed doit prendre des décisions dans un contexte de manque de données lorsque les derniers rapports sur l'emploi d'octobre et l'IPC sont absents.
Toute surprise peut déclencher des fluctuations. Si l'or dépasse 4 240 USD/once la porte à 4 300 s'ouvrira ; au contraire tomber en dessous de 4 200 USD pourrait pousser le prix à 4 180-4 160 USD' a estimé M. Otunuga.
Pendant ce temps M. Eric Strand fondateur d'AuAg Funds estime que la Fed devra mettre en œuvre un programme d'assouplissement quantitatif énergique. Les pertes et les dettes énormes signifient qu'il y aura plus d'argent imprimé. Par conséquent l'or continuera d'augmenter quel que soit le prix actuel.
La semaine prochaine outre la Fed trois grandes banques centrales - l'Australie le Canada et la Suisse - annonceront également des décisions de taux d'intérêt et le marché prévoit que les trois resteront inchangés. Cela concentre tous les regards sur la Fed - un facteur clé qui façonne la nouvelle direction du prix de l'or dans la phase finale de la fin de 2025.
Le prix de l'or mondial a clôturé la dernière séance de la semaine dernière à 4 117 81 USD/once en baisse de 15 34 USD soit une baisse de 0 36 %.
En ce qui concerne le prix de l'or domestique le prix des lingots d'or SJC se négocie autour de 152 7 à 154 2 millions de VND/tael (achat - vente). Le prix des bagues en or 9999 Bảo Tín Minh Châu se négocie autour de 155 5 à 155 3 millions de VND/tael (achat - vente).
Les attentes de la Fed de réduire les taux d'intérêt continuent d'être consolidées
Selon les dernières données de la société de traitement des salaires ADP le marché de l'or pourrait connaître une nouvelle dynamique de hausse de prix alors que le marché du travail du secteur privé américain s'est considérablement affaibli. Les données économiques américaines plus faibles et les signaux doux des responsables de la Fed ont renforcé les attentes de réduction des taux d'intérêt lors de la réunion du 9 au 10 décembre de la banque centrale avec des courtiers qui prédisent que la politique sera assouplie.
