L'evolution du marche boursier la semaine derniere montre un consensus fort tant sur le plan des flux de tresorerie que sur le plan psychologique avec une demande accrue de la part des secteurs nationaux et etrangers poussant le VN-Index a depasser de nombreuses zones de resistance technique et psychologique.
La levee des preoccupations liees aux droits de douane combinee aux attentes d'amelioration du classement du marche et aux resultats commerciaux du deuxieme trimestre 2025 qui se revelent progressivement ont cree un 'couleur' puissant pour le marche.
Dans un contexte ou les taux d'interet continuent de se maintenir a un niveau bas le groupe d'investisseurs nationaux continue de jouer un role de premier plan avec une force d'achat net avec des seances de negociation consecutives de milliards de dollars americains apparies la semaine derniere.
Les experts estiment que les flux de tresorerie marginaux jouent un role important dans le maintien d'une liquidite elevee sur le marche ces derniers temps.
Le VN-Index se dirige progressivement vers la haute zone a court terme - tant en termes de points que de valorisation - en particulier lorsque de nombreux groupes d'actions ont augmente tres rapidement en peu de temps. Cela recele la possibilite d'evolutions techniques ou de reequilibrage du portefeuille a court terme de la part des investisseurs.
Le marche boursier aura peut-etre besoin de temps pour « se reposer » afin d'absorber la pression des prises de benefices et de consolider un nouveau niveau de prix avant de pouvoir aller plus loin. Sur le plan psychologique du marche de nombreux departements d'analyse technique des grandes societes de valeurs mobilieres partagent l'avis que les facteurs techniques renforcent positivement la tendance a moyen et long terme du VN-Index.
La recente hausse est plus saine car elle ne depend plus du groupe d'actions Vingroup ce qui temoigne d'une diffusion positive entre les groupes sectoriels.
Cependant le VN-Index a augmente de pres de 33 % depuis le creux d'avril 2025 un ajustement a court terme est inevitable car le niveau de reference est desormais moins attrayant.
Par consequent la question qui se pose est de savoir s'il est necessaire de faire attention a la situation actuelle de la marge?
Contrairement aux periodes de flambee precedentes de nombreux experts estiment toujours que le tableau actuel des marges est plus sain et plus durable.
Le groupe d'experts analystes de la societe de valeurs mobilieres HSC a declare qu'un point notable est que bien que le solde total des creances de l'effet de levier sur l'ensemble du marche soit eleve a un niveau record. Cependant le taux d'effet de levier sur les capitaux propres des societes de valeurs mobilieres reste faible car les capitaux propres ont augmente et augmentent regulierement. Par consequent la liquidite a encore la possibilite de s'ameliorer et les flux de tresorerie en attente d'achat a la phase
Le Dr Nguyen Duy Phuong - directeur de l'investissement strategique de DG Capital - a estime que la marge n'est un probleme que si la societe de valeurs mobilieres manque de sources. En termes de flux de tresorerie le marche n'a plus le phenomene de flux de tresorerie concentres sur certains codes speculatifs comme auparavant mais plutot une diffusion vers les groupes d'actions ayant de bonnes bases fondamentales et des resultats commerciaux ameliores.
En particulier dans les secteurs tels que la banque les valeurs mobilieres l'acier et la technologie. Cela contribue a reduire les risques systemiques lies a l'utilisation des leviers financiers.
Par consequent les investisseurs doivent maintenir une attitude prudente limiter les achats dans les zones de prix eleves et prendre l'initiative de restructurer leur portefeuille pour augmenter la proportion d'actions ayant de bonnes bases fondamentales une liquidite elevee et qui n'ont pas trop augmente. La gestion des risques et le choix d'un point d'achat raisonnable seront des facteurs cles pendant la periode de marche 'chaud' actuelle' a declare le Dr Phuong.
