Au cours des 3 dernières séances, le VN-Index a maintenu sa dynamique de hausse, mais selon les experts, l'étendue du marché penche toujours vers la baisse.
La raison en est que les flux de trésorerie ne se sont pas réellement répandus uniformément. La dynamique de croissance provient principalement de certaines actions, tandis que de nombreux autres groupes sectoriels subissent encore des pressions de prise de bénéfices et des transactions peu positives.
Dans un contexte de faible flux de trésorerie et de manque de leadership du groupe d'actions piliers telles que les actions Vingroup, les banques..., le VN-Index n'a pas pu maintenir la couleur verte lors de la séance de négociation d'aujourd'hui (25 juin).
À la clôture de la séance, le VN-Index a baissé de 14,95 points pour atteindre le seuil de 1 863,07 points. Sur le HOSE, il y a 119 actions en hausse et 177 actions en baisse. La liquidité du marché reste faible, n'atteignant que plus de 16 110 milliards de VND. Ainsi, le marché boursier a connu deux séances consécutives de négociation en dessous d'un milliard de dollars.
Lors de la séance de correction du marché, les investisseurs étrangers ont vendu net 1 080 milliards de VND à la bourse de Hô Chi Minh-Ville. Parmi eux, le groupe d'actions le plus vendu est VHM, CTG, FPT, BSR, VIC.
Par secteur, le groupe pétrolier et gazier, l'immobilier, les produits chimiques et la vente au détail ont les performances les plus faibles aujourd'hui. Pendant ce temps, les flux de trésorerie continuent de se tourner vers les secteurs du tourisme et du divertissement, de la construction et des matériaux et de la technologie.
Lors de la séance de bourse d'aujourd'hui, VIC de Vingroup a contribué à plus de 9 points à la baisse générale. Vient ensuite VHM de Vinhomes avec près de 3 points. Ces deux codes ont diminué respectivement de 2,4% et 1,9% avec une liquidité élevée, VHM ayant la valeur totale des transactions en tête du marché.
À l'inverse, l'ajustement du VN-Index a été maîtrisé grâce à TCB de Techcombank. Cette action a augmenté de 2,8% avec la deuxième plus forte liquidité du marché. TCB a contribué à hauteur de près de 1,4 point à l'indice général.
Selon l'évaluation de la société de valeurs mobilières KIS, l'indice VN-Index est fortement dominé et influencé par un petit nombre d'actions, en particulier le groupe d'actions Vingroup (comme VIC, VHM).
Les données montrent que l'action VIC à elle seule représente jusqu'à 17,3% de la capitalisation boursière totale de l'ensemble de la bourse HOSE. Ce chiffre est même deux fois plus élevé que celui de l'action classée deuxième en capitalisation boursière, VHM (représentant 6,49%), 4 actions du groupe Vingroup ayant une capitalisation boursière allant jusqu'à 26,4% de l'ensemble du marché. Cela conduit à ce que lorsque deux de ces actions fluctuent en raison de facteurs d'investissement ou de spéculation, l'indice fluctue en conséquence et ignore les efforts d'augmentation/diminution des autres actions.
Par conséquent, le score VN-Index actuel n'est plus un miroir reflétant avec précision la tendance et le potentiel du marché boursier. Plus précisément, lors de l'exclusion complète du groupe d'actions liées à VIC du panier de calcul, la société de valeurs mobilières KIS a constaté que le marché se négocie autour du creux de mars 2026 plutôt que autour du sommet historique.
La société de valeurs mobilières SHS estime que la tendance à court terme du VN-Index passe à une phase de reprise avec l'espoir d'une reprise vers la zone de prix autour de 1 900 points. Il s'agit d'une zone de résistance très forte actuellement. Il faut une dynamique de croissance exceptionnelle pour espérer dépasser cette zone de résistance, cet ancien sommet. Actuellement, il n'y a pas de prévision que le VN-Index puisse la dépasser. Avec l'évolution actuelle, le VN-Index s'accumulera dans une fourchette étroite de 1 850 à 1 900 points.
Le marché se termine progressivement au deuxième trimestre 2026 et commence au troisième trimestre 2026. Par conséquent, les investisseurs réévaluent leur portefeuille après 6 mois en 2026. Mettent à jour les facteurs fondamentaux, les résultats commerciaux de l'entreprise afin d'avoir un plan de restructuration du portefeuille et d'évaluer de nouvelles opportunités d'investissement si elles se présentent. Ce n'est pas nécessairement la zone d'évaluation attrayante du marché.
Les investisseurs peuvent envisager des opportunités d'investissement dans des entreprises leaders en croissance. Cependant, les positions d'accumulation d'investissement ne doivent être examinées qu'au moment de l'ajustement et doivent être sélectionnées plus soigneusement en fonction de la mise à jour des facteurs fondamentaux et des résultats commerciaux de l'entreprise.
