La hausse historique du prix de l'or au début de l'année, suivie d'une période de fortes fluctuations et de la plus profonde correction depuis des décennies, n'a pas diminué la tendance des banques centrales à continuer d'augmenter leurs réserves d'or, selon une nouvelle enquête menée auprès des banques centrales qui gèrent un total de plus de 9 500 milliards de dollars de réserves.
Une enquête menée auprès de 101 banques centrales montre que 72,6% investissent dans l'or, contre 69,4% l'année précédente. Parmi celles-ci, 15 banques centrales, soit 15,8%, ont déclaré qu'elles achetaient de l'or, et trois autres banques centrales prévoient d'augmenter leurs réserves d'or au cours des 5 à 10 prochaines années.
Inversement, seules 8 banques centrales, soit 8,4%, ont déclaré ne pas s'intéresser à l'investissement dans ce métal précieux.
Dans le groupe des 60 banques centrales qui ont émis des prévisions, le prix moyen de l'or devrait être d'environ 5 354 dollars l'once d'ici la fin de 2026.
L'enquête a également enregistré un intérêt modeste pour l'argent. Seules 2 banques centrales possèdent de l'argent, 3 banques envisagent d'investir et 4 banques ont déclaré qu'elles pourraient envisager d'investir dans les 5 à 10 prochaines années.
La tendance à la diversification vers l'or se produit dans un contexte où les banques centrales mondiales considèrent l'instabilité géopolitique comme le plus grand risque économique de cette année. Jusqu'à 69,7% des unités participant à l'enquête estiment que les tensions géopolitiques sont la principale préoccupation.
L'enquête a été lancée en janvier et achevée le 6 mars, dans un contexte d'escalade continue du conflit entre les États-Unis et Israël avec l'Iran.
Un responsable des réserves de la banque centrale du Moyen-Orient a déclaré que les conflits géopolitiques sont et continueront d'être un risque majeur, en raison de l'impact sur le commerce, les flux de capitaux, les prix des matières premières et la corrélation entre les marchés financiers.
Bien que la situation au Moyen-Orient ait fait augmenter à nouveau la demande de détention du dollar américain alors que les investisseurs recherchent des actifs très liquides, l'enquête montre que le rôle du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale est remis en question.
Environ 80% des banques centrales participant à l'enquête conviennent toujours que le dollar américain est un actif refuge sûr, mais près de 16% restent neutres et 4% ne pensent pas que cette monnaie continuera de jouer un rôle de premier plan dans le système de réserves mondiales.
Un gestionnaire des réserves dans la région Asie-Pacifique a déclaré qu'au cours des 5 prochaines années, les banques centrales réévalueraient le rôle de l'USD dans un contexte mondial de plus en plus fragmenté.
Le rapport cite également l'avis d'un expert européen selon lequel la baisse de confiance dans la politique américaine affecte la position du dollar américain.
Selon M. Bernard Altschuler - responsable de la banque centrale mondiale chez HSBC, les risques géopolitiques stimulent le processus de diversification des portefeuilles de réserves, tant en termes d'actifs, de partenaires et de lieux de détention. Cependant, le dollar américain reste la principale monnaie de réserve, avec 78% des participants estimant que le processus de réduction de la dépendance au dollar américain se déroulera progressivement. Environ 39% des banques centrales envisagent d'augmenter la part de l'or l'année prochaine, tandis que 37% devraient être plus proactifs dans la gestion des réserves d'or en raison de la hausse des prix et des fluctuations.
Bien qu'il y ait une tendance à la diversification, les banques centrales ne sont actuellement pas intéressées par la monnaie numérique. Aucune banque de l'enquête n'a déclaré avoir investi dans la monnaie numérique, mais environ 7% envisagent d'investir dans des monnaies stables au cours des 5 à 10 prochaines années, et un petit nombre envisage également d'autres types de monnaies numériques.
L'enquête montre également que plus de la moitié des banques centrales ne soutiennent pas la création de fonds de réserve stratégiques en bitcoins.
Alors que l'instabilité géopolitique reste le plus grand risque cette année, les banques centrales estiment que l'inflation et les taux d'intérêt seront les facteurs les plus importants qui affecteront la gestion des réserves au cours des 5 prochaines années.
