Après une hausse de 8 semaines consécutives et l'établissement d'un sommet historique autour de la zone de 1 920 points, le VN-Index a inversé la tendance pour se corriger fortement, ramenant l'indice en dessous du seuil de 1 880 points. Le fait que le VN-Index ait inversé la tendance pour chuter fortement après avoir atteint un sommet historique est le résultat de nombreuses pressions combinées.
Tout d'abord, la pression de vente proactive après la période où le marché était ancré dans une zone de prix élevés, tandis que mai était une période où il y avait relativement peu de nouvelles informations de soutien et que les flux de trésorerie nationaux avaient tendance à prendre des bénéfices à court terme.
En outre, l'affaiblissement du groupe d'actions phares exerce également une forte pression sur l'indice. Une autre pression vient des transactions des investisseurs étrangers. La tendance à la vente nette prolongée des investisseurs étrangers n'est plus simplement une action à court terme, mais reflète le processus de restructuration du portefeuille mondial.
Dans un contexte où les flux de trésorerie sont plus prudents et où l'étendue du marché ne s'est pas encore réellement étendue, la question qui préoccupe les investisseurs est de savoir quelle zone de points pourrait déclencher un retour de la demande et quel groupe de secteurs a encore des perspectives dans la période à venir.
Les analystes de la société de valeurs mobilières Mirae Asset Vietnam estiment que la baisse actuelle est toujours une correction technique nécessaire et saine dans une tendance haussière à long terme, et qu'il n'y a pas suffisamment de données pour conclure que le marché est entré dans une phase de distribution de sommets complets. Le marché a besoin d'un "retrait" et d'une réaccumulation pour établir une nouvelle base de prix plus solide.
Le groupe d'analyse de la société de valeurs mobilières Saigon - Hanoi (SHS) adopte une perspective plus prudente, estimant que le VN-Index signale la fin de la tendance haussière à court terme et passe à un état d'accumulation. Selon SHS, la zone de 1 900 points devient actuellement une forte résistance pour le marché, tandis que la zone de support proche se situe autour de 1 850 points.
S'il n'est pas possible de revenir rapidement au seuil de 1 900 points, le VN-Index risque de se corriger plus profondément vers la zone de 1 800 points. SHS avertit également que le marché est confronté au risque de formation d'un sommet à court terme lorsque le VN-Index a échoué à plusieurs reprises devant l'ancien sommet de 1 920 à 1 940 points établi au début de l'année.
La qualité du marché s'affaiblit, le potentiel de profit n'est plus aussi élevé qu'auparavant. La psychologie des investisseurs devient également plus prudente lorsque de nombreuses positions à court terme commencent à subir une pression de stop-loss", a déclaré SHS.
Bien que le marché à court terme ait connu de fortes fluctuations, certaines évaluations estiment toujours que la base fondamentale du marché est assez positive. Selon les statistiques de VNDirect Research, le bénéfice du premier trimestre 2026 des entreprises sur HoSE a augmenté de 50% par rapport à la même période, tandis que la valorisation P/E (capitalisation totale/bénéfice total après impôt) du VN-Index est actuellement d'environ 13,8 fois, inférieure à la moyenne sur 10 ans.
Les groupes sectoriels qui ont enregistré une forte croissance des bénéfices comprennent l'immobilier, le pétrole et le gaz, la vente au détail et les ressources de base. Ceci est considéré comme un facteur de soutien à moyen terme pour le marché si les flux de trésorerie redeviennent plus stables dans les temps à venir.
Lorsque le marché entre dans la phase de différenciation et de réévaluation, les experts de Mirae Asset estiment que la stratégie la plus appropriée pour les investisseurs n'est pas d'essayer de prédire le VN-Index, mais de se concentrer sur la valeur intrinsèque et la gestion de la structure des actifs.
Tout d'abord, les investisseurs doivent donner la priorité à la santé financière du portefeuille, maintenir une proportion raisonnable de liquidités pour être prêts à décaisser lorsque des opportunités apparaissent dans des prix attractifs. Pendant la phase de correction du marché, l'utilisation d'un levier financier élevé peut être une erreur, car la pression des coûts de capital oblige facilement les investisseurs à vendre à perte lorsque le marché évolue de manière défavorable.
Certains groupes sectoriels sont considérés comme ayant des perspectives de résultats commerciaux positifs et bénéficiant des politiques, notamment la vente au détail, la banque d'État et le pétrole et le gaz. Cependant, dans un contexte où les flux de trésorerie ne se sont pas encore fortement répandus, le choix des actions doit être effectué de manière sélective, en privilégiant les entreprises ayant une véritable base au lieu de suivre les hausses à court terme du marché.
