Le marché boursier de la semaine dernière a connu une correction significative lorsque le VN-Index a perdu près de 45 points (-2,31%) et a officiellement perdu le seuil psychologique de 1 900 points, clôturant la semaine à 1 877,13 points.
La pression vient de l'affaiblissement simultané du groupe d'actions phares et de la vente nette record des investisseurs étrangers. La forte vente nette des investisseurs étrangers la semaine dernière reflète en partie la tendance à la mobilité des flux de capitaux mondiaux, en particulier dans le contexte où les rendements obligataires sur les marchés développés augmentent et où l'appétit du risque mondial diminue.
Cependant, ce n'est pas la cause principale.Le facteur essentiel qui exerce une pression sur le marché aujourd'hui provient des risques macroéconomiques toujours présents, notamment la pression sur les taux de change, les fluctuations géopolitiques et les inquiétudes concernant le ralentissement du taux de croissance économique mondial.
Ces facteurs exercent une pression psychologique générale sur l'ensemble du marché, rendant les investisseurs plus prudents après la période où l'indice a continuellement atteint des sommets.La conséquence est que de nombreuses actions se négocient avec une remise élevée par rapport à la zone de sommet et que le flux de trésorerie général a tendance à choisir une option défensive - privilégier la détention d'espèces.
Par conséquent, le mouvement de vente nette des investisseurs étrangers devrait être considéré comme une manifestation d'harmonie avec la psychologie générale, plutôt que comme un signal de réévaluation de l'évaluation du marché vietnamien.
On peut dire que la tendance à la hausse du VN-Index au cours des 2 derniers mois provient en grande partie de l'impact du groupe Vingroup (en particulier VIC et VHM), le reste du marché est principalement une tendance à la baisse ou à la stagnation imprévisible. Par conséquent, lorsque le groupe Vingroup se corrige, la pression sur l'indice est très claire. Dans un contexte où la liquidité ne s'est pas améliorée dans la plupart des secteurs, cette pression se propage très rapidement.
Actuellement, la zone de 1 830 (+-10) points est considérée par les experts comme une zone de support proche à surveiller. La motivation pour que le VN-Index forme un rebond technique est qu'il doit y avoir une pression de vente à la baisse dans le groupe à forte capitalisation. Cependant, aucun signal ci-dessus n'a été constaté pour le moment et les ventes nettes des investisseurs étrangers sont toujours maintenues, de sorte que le scénario d'une baisse continue de l'indice est toujours susceptible d'être plus élevé.
Les investisseurs doivent attendre la réaction du marché dans la zone de 1 840 points avant de déterminer clairement. Dans le cas où le VN-Index perd cette zone de support avec une liquidité élevée et une largeur de marché qui continue de se détériorer, le risque d'une correction vers la zone de 1 800 points, voire plus profonde, doit être pris en compte.
Dans un contexte où 2 des 5 groupes sectoriels les plus influents, tels que la banque et l'immobilier, se sont affaiblis au cours de la semaine écoulée, il est relativement difficile d'espérer que le marché connaîtra bientôt un bond en avant et une diffusion à grande échelle.
Lorsque les groupes de direction n'ont pas rétabli leur rôle de soutien, les flux de trésorerie auront probablement tendance à se tourner vers les groupes sectoriels de remplacement, qui ont une sensibilité plus faible à l'indice général et possèdent leur propre histoire. En conséquence, certains sujets tels que l'investissement public ou l'évolution des prix des matières premières pourraient revenir, devenant le point culminant du marché.
Les groupes sectoriels bénéficiaires tels que la construction, les matériaux de construction, les minéraux, le caoutchouc, l'élevage ou certaines actions liées aux ressources fondamentales pourraient attirer l'attention des flux de trésorerie à court terme.
