Apres avoir ete temoin d'une serie de 3 seances de forte baisse recemment associees a des inquietudes concernant la marge de manœuvre a rendu la psychologie des investisseurs assez prudente au debut de la seance de negociation d'aujourd'hui (4 novembre). Par consequent la liquidite de la seance du matin s'est maintenue a un niveau bas.
Cette evolution s'est prolongee au cours de la premiere moitie de la seance de l'apres-midi a un moment donne le VN-Index a ete repousse pour atteindre le seuil de 1 600 points lorsque les detenteurs ont perdu patience et ont intensifie les ordres de vente. Cependant a ce niveau de points le flux de tresorerie au fond a commence a etre active.
Tout a fait au-dela de l'imagination la seance d'aujourd'hui s'est terminee avec des couleurs vertes et violettes omnipresentes dans de nombreux groupes sectoriels en particulier le groupe des actions boursieres. Le groupe immobilier a egalement connu une evolution generale.
L'indice VN a augmente d'environ 35 points soit 2 26 % pour atteindre pres de 1 652 points.
Sur le HOSE le tableau electrique a enregistre 189 actions en hausse dont jusqu'a 22 actions en hausse au plafond. Il est a noter que le groupe d'actions immobilieres et de valeurs mobilieres qui a ete 'chauffe' a la bourse lors de la seance d'hier a ete augmente au plafond aujourd'hui a la surprise des investisseurs.
Le fort flux de tresorerie atteignant le fond a en partie aide le marche a ameliorer la liquidite par rapport aux seances precedentes. La seance d'aujourd'hui a enregistre pres de 1 2 milliard d'actions negociees correspondant a une valeur de transaction atteignant 30 445 milliards de VND.
La participation au creux de la seance d'aujourd'hui est egalement due a la forte demande des investisseurs etrangers avec une valeur d'achat net de plus de 1 200 milliards de VND sur le HoSE. Parmi ceux-ci le code le plus achete net est VIX (326 milliards de VND). Derriere se trouvent les codes VPB MSN ACB VCI. Ce groupe d'actions a ete achete net plus de 100 milliards de VND par des investisseurs etrangers.
On peut constater que le marche attend un nouveau catalyseur apres la fin de la saison des resultats commerciaux du troisieme trimestre. La liquidite du marche en octobre a legerement diminue par rapport a septembre refletant la psychologie prudente et attendue des investisseurs.
Les investisseurs etrangers maintiennent une dynamique de vente nette forte et persistante creant une pression psychologique non negligeable sur le marche. Cela peut etre explique par la restructuration du portefeuille des fonds de marche a court terme avant que le Vietnam ne soit reclasse ainsi que par une hausse continue du taux de change combinee a une difference de taux d'interet ce qui fait que les flux de capitaux etrangers ont tendance a se retirer progressivement du marche.
L'action d'achat decisive des organisations nationales temoigne d'une confiance ferme dans les facteurs fondamentaux macroeconomiques et les perspectives a long terme du marche boursier vietnamien.
Au lieu de se propager les flux de tresorerie ont tendance a se refroidir dans de nombreux groupes d'actions leaders et a se concentrer a nouveau sur le groupe financier. Le principal groupe leader et concentre de la liquidite reste la banque et les valeurs mobilieres considerees comme le 'corps vital' du marche. Parallelement les groupes immobilier financier et services financiers ont enregistre une augmentation de la liquidite ce qui montre que les flux de tresorerie ont tendance a se replier sur le groupe central.
Avec le manque de demande du marche dans les zones de prix eleves combine a une liquidite qui a tendance a diminuer progressivement l'accumulation est necessaire a court et moyen terme.
Les informations macroeconomiques actuelles sont assez stables. L'echelle mondiale et le Vietnam attendent tous avec impatience la prochaine baisse des taux d'interet de la Fed. La baisse des taux d'interet de la Fed donnera egalement au Vietnam plus de marge de manœuvre pour equilibrer le taux de change. Le risque a court terme vient du manque d'informations apres la fin de la saison des resultats commerciaux trimestriels le marche devra ajuster/augmenter et pourra tout a fait se tourner vers des zones de prix de commission plus attractives pour ramener
En novembre le marche devrait entrer dans la phase d'accumulation necessaire avant de former une nouvelle tendance. La tendance a la hausse a court terme n'a pas encore ete rompue. Les investisseurs maintiennent une proportion d'actions de 50 a 80 % du portefeuille sans agir rapidement jusqu'a ce que le signal soit clair.
