Le marche boursier vietnamien a traverse octobre avec des evolutions peu favorables. Au cours de la derniere semaine d'octobre l'indice VN-Index a perdu 44 points. Le marche a continue de maintenir un etat de fluctuation dans une fourchette de 1 600 a 1 700 points.
Parmi celles-ci les groupes d'actions bancaires et de valeurs mobilieres ont continue a maintenir une semaine de rouge assez negative. L'evolution du marche la semaine derniere montre une differenciation claire entre les groupes d'actions.
Le VN30 subit la plus forte pression en particulier du groupe Vingroup (VIC VHM VRE VPL) lorsque ce groupe a pris plus de 40 points du VN-Index. Le groupe financier et bancaire a egalement negocie de maniere negative. Inversement les flux de tresorerie ont tendance a se deplacer vers les groupes moyens et petits avec des secteurs ayant leurs propres histoires tels que le petrole et le gaz (PVD PVS) l'immobilier (KDH NLG) les produits chimiques et l'energie ;
A l'heure actuelle l'evaluation du marche (si l'on exclut l'impact de la forte hausse du groupe d'actions Vingroup) a chute a un ratio P/E negatif d'environ 12 fois soit une baisse significative par rapport a la moyenne sur 5 ans de 15 fois.
Bien que la pression de vente et de litige puisse encore apparaître a court terme la fourchette de baisse des prix est desormais assez limitee et le seuil de 1 600 points devient une zone attrayante pour l'accumulation pour les investisseurs.
Apres une phase de forte correction les experts prevoient que le VN-Index pourrait continuer a fluctuer fortement dans la zone de 1 600 a 1 700 points avec de fortes fluctuations et qu'il n'est pas exclu qu'il y ait des seances de correction profonde vers la zone de support.
L'analyste de la societe de valeurs mobilieres (CTCK) Kafi a estime que le VN-Index devrait continuer a se debattre car la demande reste prudente et l'influence de l'ajustement du groupe a forte capitalisation n'est pas encore completement terminee ce qui pourrait entraîner des risques de fluctuations et la possibilite de tester a nouveau la zone de support. Cependant l'etendue du marche s'ameliorant montre que la tendance generale n'a pas encore change et que la zone 1 600 - 1 630 points
Le departement de recherche sur la strategie de marche de la societe de valeurs mobilieres HSC a emis un point de vue analysant que au lieu de se propager largement comme lors du cycle de croissance de 2021 les flux de tresorerie se concentrent actuellement sur les entreprises ayant des resultats commerciaux positifs au troisieme trimestre 2025 et faisant partie du groupe qui beneficie clairement du processus de reforme interieure.
Dans le groupe immobilier la difference se manifeste clairement : les entreprises qui publient de faibles benefices ou qui rencontrent des problemes juridiques continuent d'etre vendues massivement tandis que les entreprises qui possedent de grands fonds fonciers et une legitimite transparente (KDH NLG...) et des benefices superieurs aux attentes attirent de grands flux de capitaux tant de la part des investisseurs nationaux qu'etrangers.
Cette tendance se repand egalement dans d'autres secteurs tels que la vente au detail la consommation et les materiaux de construction ou les flux de tresorerie privilegient les entreprises ayant une situation financiere saine une croissance reelle des benefices et des perspectives d'amelioration au quatrieme trimestre ainsi qu'en 2026. Selon l'evaluation des experts de HSC il s'agit d'un signal positif qui montre que le marche entre dans une phase de croissance plus durable basee sur des fondamentaux fondamentaux au lieu de speculation a court terme.
La societe de valeurs mobilieres DSC estime qu'en ce moment'respecter mais ne pas abandonner les opportunites' est une strategie d'investissement plus appropriee que jamais. Concernant le scenario de cette semaine la societe de valeurs mobilieres DSC estime que le marche sera difficile a prevoir en particulier lorsque le groupe d'actions Vingroup fluctue fortement affectant la psychologie des investisseurs.
Dans un scenario positif pour que le marche puisse se redresser durablement il est probable qu'il y aura des seances de relachement importants des le debut de la semaine qui pourraient percer le seuil de support de 1 600 points puis revenir a la hausse a la fin de la semaine.
