Bien que la guerre en cours ait créé un niveau d'incertitude important sur le marché des métaux précieux, les experts en matières premières de la Banque mondiale (BM) estiment que les prix de l'or et de l'argent seront probablement limités autour de la zone actuelle jusqu'à la fin de 2026.
Ignorant la période de fortes fluctuations du début de l'année, la BM, dans son rapport sur les perspectives du marché des matières premières en avril, a indiqué que le prix de l'or avait terminé le premier trimestre avec une augmentation de 17% par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente.
Pendant ce temps, le prix de l'argent a augmenté de 55% au cours des trois premiers mois de l'année par rapport au dernier trimestre de 2025. Les experts ont également noté que l'indice général des prix des métaux précieux a augmenté de 84% par rapport à la même période du premier trimestre de l'année précédente.
Selon les analystes, la récente correction de l'or et de l'argent reflète probablement un renversement partiel de la vague spéculative qui a dominé le marché des métaux précieux ces derniers temps.
La dynamique de croissance de l'or et de l'argent s'est ralentie ces derniers mois, l'instabilité au Moyen-Orient continuant de faire grimper les prix de l'énergie, augmentant les craintes d'inflation et augmentant les attentes d'une hausse des taux d'intérêt. Cependant, la Banque mondiale s'attend toujours à ce que les prix des métaux précieux continuent d'avoir une année de croissance positive supplémentaire.
Dans les prévisions mises à jour, cette organisation estime que le prix moyen de l'or cette année sera d'environ 4 700 USD/once, en hausse de 37% par rapport à l'année précédente. Cependant, le prix devrait baisser d'environ 7% en 2027.
Pour l'argent, la tendance est considérée comme similaire. La BM prévoit que le prix moyen de l'argent cette année atteindra environ 70 dollars l'once, en hausse de 76% par rapport à l'année précédente, mais pourrait baisser de 7% l'année prochaine.
Étant donné que les prix des métaux précieux sont sensibles aux changements de la psychologie du risque mondial, à la demande spéculative et aux conditions macroéconomiques, les perspectives restent confrontées à un niveau d'incertitude important. Dans l'ensemble, les risques liés au scénario de base restent en hausse. L'escalade des tensions commerciales mondiales ou les fluctuations sur les marchés financiers pourraient déclencher des flux de capitaux refuges vers l'or et l'argent, poussant les prix au-dessus des prévisions actuelles", ont estimé les experts.
La BM maintient une position prudente sur l'or et l'argent en 2026, conformément au rapport publié en octobre.
À l'inverse, le plus grand risque provient de l'inflation élevée due à la forte augmentation des prix de l'énergie et des matières premières.
Cela augmentera le coût d'opportunité de la détention de métaux précieux - qui sont des actifs non rentables. De plus, la baisse des tensions géopolitiques pourrait réduire la demande d'abris, tandis que le ralentissement des achats des banques centrales après de nombreuses années d'accumulation massive pourrait également entraîner la perte d'une source importante de soutien aux prix", indique le rapport.
Pour l'argent, les experts mettent en garde contre un risque plus élevé pour ce métal si la croissance économique ralentit, ce qui affaiblira la demande industrielle.
Des baisses de prix inattendues pourraient se produire, surtout si la vague spéculative du début de 2025 s'inverse fortement en raison des prises de bénéfices et de la restructuration des portefeuilles", soulignent les analystes.
D'un point de vue plus large, la BM estime que la guerre liée à l'Iran a considérablement modifié le marché mondial des matières premières. Dans un rapport d'octobre précédent, l'organisation avait prédit une baisse de 7% des prix des matières premières.
Cependant, actuellement, les prix des matières premières devraient augmenter en moyenne de 16%, marquant la première année de reprise depuis 2022.
La BM a déclaré que le marché des matières premières en général est toujours fortement dominé par le groupe énergétique.
Avec la forte augmentation des prix du pétrole et du gaz naturel en raison du manque d'approvisionnement, le prix moyen de l'énergie devrait augmenter de 24% en 2026. Parallèlement, les chocs d'approvisionnement causés par la guerre se répandent, affectant de nombreux types de marchandises et d'intrants industriels. Les prix des engrais devraient fortement augmenter en raison des perturbations des exportations et de l'augmentation des coûts de production, ce qui exercera une pression sur les prix des céréales et des métaux. Les prix des métaux de base et des métaux précieux pourraient tous deux atteindre des niveaux records dans un contexte de fortes fluctuations", indique le rapport.
La BM a également averti que la hausse des prix des matières premières pourrait pousser la pression inflationniste mondiale à son plus haut niveau en quatre ans.
