Afin d'ameliorer la qualite d'ouvrir la possibilite d'attirer des flux de capitaux d'investissement internationaux a grande echelle stables et a long terme pour le marche boursier vietnamien le 30 juillet le journal Lao Dong en coordination avec le ministere des Finances a organise un seminaire sur 'L'amelioration du marche boursier et l'elargissement des canaux de mobilisation de capitaux pour l'economie'.
Le journal Lao Dong presente respectueusement aux lecteurs la presentation : 'La transparence du marche la base du fonctionnement durable du marche boursier' de la Bourse d'Ho Chi Minh-Ville - HOSE.
Le 28 juillet 2000 le Centre de negociation de valeurs mobilieres de Ho Chi Minh-Ville - predecesseur de la Bourse d'Ho Chi Minh-Ville (HOSE) a officiellement ouvert sa premiere seance de negociation marquant la naissance du marche boursier vietnamien. Au cours de ses 25 ans de parcours HOSE a mûri avec les transformations de plus en plus importantes du marche boursier vietnamien et n'a cesse de creer des bases de valeur pour apporter une confiance durable au secteur boursier en particulier et a l'economie vietnamienne en general
A partir de la premiere seance de negociation avec 2 entreprises cotees et 4 societes de valeurs mobilieres dont la capitalisation n'a atteint que 0 28 % du PIB a la fin du mois de juin 2025 : le marche comptait plus de 1 600 entreprises cotees et enregistrees pour les transactions ; la taille de la capitalisation boursiere et obligataire a atteint pres de 100 % du PIB ; la liquidite moyenne du marche boursier au cours des 6 premiers mois de 2025 a atteint plus de 21 000 milliards de VND/seance ; 82 societes de valeurs
Sur la base de ce qui a ete construit le marche boursier est confronte a une exigence urgente de transformation qualitative dans laquelle l'objectif de porter le marche boursier du marche frontalier au marche emergent est l'objectif vise dans la strategie de developpement du marche boursier jusqu'en 2030. Cette determination a ete concretisee par une serie d'actions systematiques comprenant l'achevement de la construction de documents juridiques dans le domaine des valeurs mobilieres la modernisation des infrastructures et l'augmentation de la qualite de
Elaboration de documents juridiques dans le domaine des valeurs mobilieres
La loi modifiant et completant la loi sur les valeurs mobilieres du 29 novembre 2024. Il s'agit d'une reforme importante visant a ameliorer la transparence et l'efficacite des activites sur le marche boursier.
En outre la circulaire 68/2024/TT-BTC reglementant clairement la feuille de route de CBTT en anglais pour les organisations cotees et les societes publiques a contribue a minimiser le risque d'inegalite d'informations entre les investisseurs nationaux et etrangers tout investisseur ayant acces a des informations completes opportunes et precises augmentant ainsi l'attractivite du marche boursier vietnamien.
Le ministere des Finances a soumis au gouvernement le projet de modification du decret 155 les organismes de gestion modifient egalement d'urgence les decrets et circulaires guidant le decret dans lequel l'integration du processus d'introduction en bourse et de cotation est une modification importante qui contribue a raccourcir les procedures et a accelerer le processus d'introduction en bourse et de mise en bourse apres que l'entreprise d'introduction en bourse a reussi.
Les infrastructures technologiques
A partir du 5 mai 2025 le systeme de negociation KRX dont HOSE est le maître d'ouvrage a ete officiellement mis en service ouvrant de nouvelles opportunites pour le marche boursier. Il s'agit d'une plateforme unifiee transparente et unifiee des capacites des SGDCK de la Societe generale de depot et de compensation des titres. Le systeme devrait normaliser et moderniser les operations du marche notamment la normalisation des processus de negociation prets pour de nombreux nouveaux types de produits et services a l'avenir
La mise en œuvre de l'application des technologies de l'information et des solutions techniques visant a ameliorer la qualite des CBTT pour DNNY est egalement mise en œuvre de maniere synchrone : 100 % des DNNY sur HoSE ont effectue des CBTT via le systeme ECM sans avoir a envoyer de CBTT inhabituel au So ; la solution technologique de connexion et d'echange de donnees entre l'UBCKNN et le So a ete mise en œuvre depuis le debut de 2024 afin d'unifier un point central de rapports et de CBTT pour les organisations cot
La qualite des marchandises cotees sur HOSE
Au cours de ses 25 ans de developpement HOSE a cree une base pour que les entreprises cotees se developpent de maniere exceptionnelle tant en termes d'echelle que de qualite en maintenant une dynamique de croissance durable. Les donnees de la periode 2015-2024 montrent que le chiffre d'affaires et les benefices des entreprises cotees ont tendance a s'ameliorer considerablement au fil du temps. Le taux de benefices des entreprises cotees reste stable refletant l'efficacite de l'utilisation du capital apres cotation ainsi que les changements positifs dans la gestion et la
Devenir une entreprise cotee ouvre non seulement des opportunites de croissance mais s'accompagne egalement d'exigences plus strictes en matiere de transparence et de gouvernance. De la divulgation d'informations a la gestion interne en passant par la responsabilite envers les actionnaires les entreprises sont obligees de se moderniser de maniere globale pour repondre aux normes de surveillance de plus en plus elevees des organismes de gestion. En tant que leader de la surveillance HOSE perfectionne continuellement le mecanisme dans une direction proactive transparente et coherente.
De nombreuses PME de grande envergure publient egalement activement des informations qui ne relevent pas du champ d'application obligatoire tels que : les resultats commerciaux mensuels les contrats de cooperation les transactions d'acquisition et de fusion (M&A)... et s'etendent aux informations non financieres relatives a la gestion des risques de l'entreprise pour l'environnement la societe et la gouvernance (ESG). Les engagements et les efforts de l'entreprise sont reconnus sous la plupart des aspects de la gestion : fourniture de documents
En outre l'application des pratiques mentionnees dans les ensembles de normes de rapports PTBV tels que GRI TCFD ISSB... a fait certains progres creant des opportunites equitables pour l'acces aux informations de tous les actionnaires et investisseurs potentiels. Les donnees des resultats de l'evaluation periodique VNSI de 2025 montrent que plus de 65/100 TCNY appartenant au VN100 repondent activement aux informations sur la mise en œuvre des activites ESG dans les entreprises. Il s'agit du chiffre le plus eleve depuis le lancement de
Les problemes a ameliorer :
Outre les aspects positifs la transparence de l'information de DNNY presente encore un certain nombre de limites et de defis :
La psychologie d'inquietude quant a la transparence des CBTT existe encore dans certains TCNY en particulier dans les petites entreprises les informations publiques sont formelles incompletes parfois inexactes ;
Les pratiques en matiere de gouvernance d'entreprise telles que le Code des principes de gouvernance d'entreprise (CG Code) publie par l'UBCKNN et l'IFC bien qu'il ait ete promulgue en 2019 de nombreuses entreprises de taille moyenne et petite ne considerent pas le bon QTCT comme un avantage concurrentiel pour l'entreprise et n'ont pas encore forme un systeme de gouvernance conforme aux normes et a la realite ;
La normalisation des donnees en particulier dans les CBTT ESG manque de coherence et de comparabilite et n'est pas conforme aux normes internationales ;
La solution
Afin de promouvoir la transparence et la normalisation de l'exploitation sur le marche boursier de creer une base solide pour l'objectif d'ameliorer la classement du marche HoSE et les agences de gestion mettront en œuvre resolument les solutions suivantes :
Avec le role d'unite de surveillance de premier plan HoSE renforce l'inspection et la supervision de la mise en œuvre des obligations de DNNY en detectant et en signalant rapidement a l'UBCKNN pour traiter les violations conformement a sa competence pour les actes tels que les retards de CBTT les CBTT errones et incomplets ; DNNY en violation des reglementations sur la gouvernance d'entreprise (ne repondant pas aux activites a la structure du conseil d'administration/ comite de controle/
Augmenter l'offre de marchandises de qualite pour le marche : avec la dynamique de la resolution 68 sur le developpement de l'economie privee le marche espere qu'a l'avenir il y aura davantage d'entreprises privees dotees d'une base financiere saine d'une gouvernance transparente et d'un potentiel de croissance substantiel pour accroître l'attrait pour les investisseurs a long terme.
Diversifier l'indice afin de creer une base pour le developpement de produits optionnels d'instruments d'investissement verts et durables sur le marche.
Soutenir DNNY dans la preparation des ressources pour passer de la VAS aux normes comptables internationales (IFRS) conformement a la feuille de route du ministere des Finances afin de rendre la situation financiere conforme aux normes internationales.
Renforcer la formation des investisseurs et des membres du marche : Des programmes de formation des seminaires juridiques et des consultations thematiques sont organises regulierement pour aider les entreprises a comprendre clairement les reglementations et a gerer de maniere flexible les situations reelles. HOSE encourage egalement les entreprises a renforcer leurs activites de relations avec les investisseurs (IR) a ameliorer leur capacite de connexion avec le public d'investissement. En particulier a sensibiliser les investisseurs aux fonds d'investissement en valeurs mobilieres
