Le marche boursier a cloture l'annee 2025 avec une augmentation impressionnante de plus de 500 points, soit une augmentation de 40,87%. Cette croissance depasse de loin celle de 2021 (augmentation de 35,73%) et n'est qu'apres celle de 2017 (augmentation de 48,03%).
Non seulement le marche en 2025 a fortement augmente en points, mais il a egalement enregistre une percee en termes de liquidite en voyant des seances avec une valeur totale des transactions d'environ 50 000 milliards de dongs. Pour l'ensemble de l'annee, la liquidite du marche a enregistre un niveau de 33% par rapport a 2024 et est un niveau record.
Cependant, les flux de capitaux etrangers ont continue a etablir une annee de fortes ventes nettes. Pour l'ensemble de l'annee 2025, les investisseurs etrangers ont vendu net pendant 9 mois et achete net pendant 3 mois.
Au total, ce bloc a vendu net 2,92 milliards d'actions, avec une valeur totale des ventes nettes atteignant 134 788 milliards de dongs, en legere baisse de 6,4% en volume mais en augmentation de plus de 46% en valeur par rapport au chiffre record enregistre en 2024, soit des ventes nettes de 92 294 milliards de dongs.
Parmi celles-ci, la grande action du groupe technologique, FPT, en tete du portefeuille, a ete fortement vendue nette avec une valeur de plus de 11 648 milliards de VND. Une serie d'autres valeurs vedettes ont ete vendues nettement a hauteur de milliers de milliards de VND, telles que VCB vendue nette a hauteur de 8 839 milliards de VND, STB vendue nette a hauteur de pres de 7 600 milliards de VND, SSI vendue nette a hauteur de 6 655 milliards de VND,...
Inversement, l'action la plus achetee nette est VPL avec une valeur de 1 495 milliards de VND, cependant, NVL est en tete du portefeuille le plus achete net en termes de volume, atteignant plus de 84,6 millions d'unites, correspondant a une valeur totale d'achat net de 1 270 milliards de VND.
L'annee 2026 est consideree par les analystes comme une annee charniere pour le marche, lorsque les reformes des infrastructures, des politiques et des flux de capitaux ont simultanement un impact. Il est rare que le marche boursier vietnamien soit confronte a un "ensemble de moteurs" simultanement techniques, institutionnels et de flux de tresorerie comme la periode a venir.
L'un des facteurs qui interesse le plus les investisseurs est la feuille de route de la mise a niveau du marche. Citant des informations de FTSE Russell, le Vietnam a ete informe qu'il pourrait etre mis a niveau du marche frontalier au marche emergent secondaire, avec un calendrier prevu a partir de septembre 2026, s'il franchit la periode d'evaluation de mi-parcours en mars 2026. La mise a niveau est liee a des criteres cles tels que l'accessibilite des investisseurs etrangers, la qualite des infrastructures de transaction, le mecanisme de paiement - compensation et le niveau de transparence de l'information.
Parallelement a l'histoire de la mise a niveau, le systeme de negociation KRX a officiellement commence a fonctionner a partir de mai 2025, et devrait continuer a etre efficace dans les temps a venir. Le systeme KRX ouvre la possibilite de deployer de nombreuses nouvelles operations telles que les transactions intrajournalieres (T+0), la vente fictive, la reduction des delais de paiement et le developpement de produits derives et de options.
Ces ameliorations aident non seulement le marche a fonctionner plus efficacement, mais rapprochent egalement les actions vietnamiennes des normes internationales, ameliorant ainsi considerablement leur attrait aux yeux des investisseurs mondiaux.
Les analystes de la societe de valeurs mobilieres ABS estiment que si le processus de reclassement se deroule correctement, le marche pourrait attirer environ 800 millions de dollars de fonds passifs selon l'indice FTSE, ainsi que 4 a 6 milliards de dollars de fonds proactifs.
Ne se limitant pas au facteur des flux de tresorerie, l'amelioration de la notation pourrait egalement entraîner un processus de "reevaluation" de nombreuses entreprises cotees, grace a l'amelioration de la liquidite et a l'augmentation de l'interet des investisseurs institutionnels mondiaux.
Parallelement, la vague d'introductions en bourse dans le secteur boursier au cours de la periode 2026-2027 devrait continuer a etre animee, grace aux attentes de reclassement, au cadre juridique complet et a un environnement des taux d'interet relativement favorable.
En combinant les facteurs ci-dessus, de nombreux experts estiment que la mise a niveau du marche, le fonctionnement complet de KRX, ainsi que la course a l'augmentation du capital et a l'introduction en bourse creent un cycle de dynamique rare pour le secteur boursier.
Si les conditions cles sont satisfaites dans les delais, le marche des capitaux vietnamien attirera non seulement fortement les flux de capitaux etrangers, mais aura egalement la possibilite de se restructurer vers une orientation plus professionnelle, jetant les bases d'un nouveau cycle de developpement au cours de la periode 2026-2027.
