Les prix de l'or et de l'argent ont continue d'augmenter en fleche lors de la seance de negociation du 12 decembre alors que les investisseurs sont convaincus que la Reserve federale americaine (Fed) se rapproche d'un nouveau cycle d'assouplissement de la politique. La baisse du dollar americain et les rendements des obligations du Tresor americain ajoutent encore plus de force a ces deux metaux precieux.
Au cours de la seance l'or a augmente de 1 2 % pour atteindre 4 373 25 dollars l'once tandis que l'argent a parfois depasse le seuil de 64 dollars l'once - le niveau le plus eleve de tous les temps avant de baisser legerement pour atteindre 63 72 dollars l'once. Au meme moment l'indice Bloomberg Dollar Spot a baisse de 0 3 % refletant la tendance a retirer des capitaux du billet vert pour trouver des actifs refuges sûrs.
Lors de la reunion de milieu de semaine la Fed a abaisse les taux d'interet de 0 25 point de pourcentage comme prevu mais ce qui a attire l'attention du marche c'est le signal qui a ouvert la voie a une eventuelle reduction supplementaire en 2026. Bien que trois membres s'y opposent les investisseurs pensent toujours que la feuille de route de reduction des taux d'interet sera maintenue voire plus profonde que les previsions officielles de la Fed.
Meme les nouvelles donnees sur le marche du travail montrant que le nombre de demandes d'allocations de chomage a augmente le plus fortement depuis la pandemie n'ont pas diminue ces attentes. Les negociants restent convaincus que la Fed est obligee de maintenir une politique d'assouplissement pour soutenir la croissance dans un contexte ou l'economie americaine perd progressivement sa dynamique.
M. Bart Melek responsable de la strategie des matieres premieres mondiales chez TD Securities a estime que l'elargissement de l'equilibre comptable par la Fed d'environ un demi-milliard de milliards de dollars est un facteur positif pour l'or. 'Les positions de vente fictive avant la reunion sont emportees par le vent' a-t-il declare.
Melek a egalement note qu''un nouvel operateur monetaire avec un point de vue plus modere' reprendrait la Fed en mai prochain ce qui pourrait rendre les mesures de liquidite plus energiques qu'aujourd'hui.
Dans un environnement de taux d'interet bas l'or et l'argent - des actifs non rentables - deviennent souvent plus attrayants. Depuis le debut de l'annee l'or a augmente de plus de 60 % tandis que l'argent a augmente de 116 % la plus forte augmentation depuis 1979.
Cette percee est soutenue par un volume d'achats nets record des banques centrales et par la tendance des investisseurs a retirer des capitaux des obligations d'Etat et des devises traditionnelles.
Selon le World Gold Council (WGC) les flux de capitaux vers les fonds ETF en or ont augmente presque tout au long de l'annee a l'exception de mai. Pendant ce temps l'argent a ete soutenu par une forte demande industrielle en particulier de l'energie solaire ainsi que par la penurie d'offre dans les grands centres de negociation.
M. Trevor Yates analyste principal chez Global X ETFs a declare : 'L'argent bat tous les records lorsque le marche evalue les perspectives macroeconomiques plus positives pour 2026 avec l'espoir que la Fed maintiendra une politique accommodante. Nous prevoyons que le marche de l'argent continuera a manquer d'offre l'annee prochaine en raison de la reprise de la demande industrielle et de l'augmentation tres modeste de l'offre.
La dynamique de hausse de l'argent est egalement amplifiee par des facteurs techniques. Plus de 21 000 contrats a option d'achat iShares Silver Trust (SLV) - le plus grand fonds ETF en argent au monde avec un prix de transaction de 57 USD sont sur le point d'expirer. Le fait que les createurs de marche aient dû acheter pour equilibrer leur position a contribue a faire grimper encore plus fortement le prix de l'argent.
Au matin du 12 decembre l'or au comptant a augmente de 1 1 % l'argent de 3 1 % tandis que le platine et le palladium ont tous deux augmente.
