Le prix de l'or fluctue dans une fourchette étroite autour de la barre des 5 000 dollars l'once alors que le conflit au Moyen-Orient entre dans sa troisième semaine, dans un contexte où les investisseurs envisagent l'impact inflationniste de la hausse des prix du pétrole.
Le métal précieux a parfois chuté de 1% lors de la séance de négociation du lundi après deux semaines consécutives de baisse. Le prix du pétrole brut est resté élevé en raison de la guerre entre les États-Unis et Israël et l'Iran qui a exercé une pression sur l'or, car l'augmentation des coûts de l'énergie a soulevé des inquiétudes quant à l'inflation et a rendu les perspectives de réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) encore plus lointaines. Le pétrole Brent a fortement fluctué et s'est maintenu autour de 100 dollars le baril.
Le fait de ne pas pouvoir prédire combien de temps durera le conflit rend difficile pour les traders d'évaluer l'impact sur les marchés financiers et l'économie mondiale. Un assistant principal du président américain Donald Trump a déclaré que la guerre pourrait durer de quatre à six semaines, tandis que les signaux des deux côtés restent opposés.
Le week-end dernier, l'Iran a mené d'autres attaques dans tout le golfe Persique, perturbant les opérations de transport dans un important centre pétrolier des Émirats arabes unis. Téhéran a également rejeté la déclaration du président Donald Trump selon laquelle le pays recherchait des négociations de cessez-le-feu. Les opérations de transport sont restées presque paralysées dans le détroit d'Ormuz, une route stratégique traversée par laquelle environ un cinquième du volume mondial de pétrole et de gaz naturel liquéfié est généralement transporté.
Lorsque le conflit se prolonge, les perspectives de baisse des taux d'intérêt diminuent encore. Les traders ne font plus presque aucun pari sur la possibilité que la Fed baisse les taux d'intérêt lors de la réunion de cette semaine. Des coûts d'emprunt plus élevés sont souvent défavorables à l'or car le métal précieux n'apporte pas de rendement.
La guerre a également stimulé la hausse du dollar américain et affaibli l'attrait de l'or. Bien qu'il ait légèrement baissé lundi, le billet vert a continué d'augmenter d'environ 2% depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des attaques contre l'Iran.
M. Daniel Ghali, stratège principal en matières premières chez Toronto Dominion Bank, estime que dans ce conflit, le dollar américain devient le principal actif refuge. Cela est défavorable à l'or, car pendant la majeure partie de l'année écoulée, le métal précieux a joué un rôle de principal refuge pour les investisseurs.
Bien que la hausse récente se soit arrêtée, l'or a encore augmenté de plus de 15% depuis le début de l'année. Les inquiétudes concernant le risque de stagnation de l'inflation, c'est-à-dire la combinaison d'une croissance lente et d'une inflation élevée, pourraient continuer à inciter les investisseurs à se tourner vers l'or comme canal de stockage de valeur à long terme.
Dans un rapport publié lundi, UBS Global Wealth Management a estimé que l'or joue généralement un rôle de défense contre les vastes conséquences économiques des conflits plutôt que contre les risques de guerre directs. Selon les experts de UBS, bien que l'augmentation des prix de l'énergie et la pression inflationniste puissent exercer une pression à court terme, l'or protège toujours principalement les investisseurs contre les risques monétaires tels que la dépréciation monétaire, l'augmentation du déficit budgétaire et le ralentissement économique, des facteurs qui apparaissent souvent après les chocs géopolitiques.
À la clôture de la séance de négociation à New York, le prix de l'or au comptant a baissé de 0,2% à 5 024,04 USD l'once. Le prix de l'argent a augmenté de 0,3% à 80,85 USD l'once. Le platine et le palladium ont également augmenté simultanément. L'indice Bloomberg Dollar Spot a baissé de 0,6% après avoir augmenté de plus de 1% la semaine précédente.
