Le prix de l'or ne dépend plus du dollar américain
Le prix de l'or mondial rencontre des difficultés en essayant à plusieurs reprises de maintenir le seuil de 5 000 USD/once dans un contexte de tensions géopolitiques entre les États-Unis, Israël et l'Iran, ce qui a renforcé le dollar américain en raison de la demande de défense de la liquidité.
Cependant, selon M. Robert Minter - directeur de la stratégie ETF chez ABRDN (entreprise de gestion d'actifs) - les investisseurs ne devraient pas fixer le prix de l'or sur la base de la relation traditionnelle avec le dollar américain.
Lors d'un échange avec Kitco News, M. Minter a déclaré que la corrélation entre l'or, les taux d'intérêt et le dollar américain s'était affaiblie depuis 2022 et qu'il était peu probable qu'elle revienne à la normale.
Selon lui, le facteur qui a le plus d'influence sur la tendance à long terme du prix de l'or est l'expansion massive du bilan des banques centrales dans le monde.
Il a déclaré que depuis 1999, la taille du bilan des grandes banques centrales a augmenté d'environ 1 000%. Au cours de la même période, le prix de l'or a également augmenté à un rythme similaire.
Cela reflète le fait que le pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires est érodé alors que les gouvernements étendent continuellement leurs offres de monnaie pour soutenir l'économie.
L'or devient un outil de défense du pouvoir d'achat
Selon M. Minter, de plus en plus d'investisseurs individuels et institutionnels s'intéressent à la protection de leurs actifs contre la baisse du pouvoir d'achat.
Les conseillers financiers constatent que les clients se posent de plus en plus des questions sur la manière de protéger leur portefeuille lorsque le coût de la vie augmente.
Dans ce contexte, les matières premières – en particulier l'or – sont considérées comme un outil pour compenser la dévaluation de la monnaie.
Les experts d'ABRDN estiment que la pression à la baisse significative sur le prix de l'or ne peut se produire que lorsque les pays réduisent fortement leur dette publique.
Cependant, cela est peu probable dans le contexte actuel où de nombreuses grandes économies doivent encore maintenir une politique budgétaire expansionniste.
Selon lui, les grands pays utilisant la monnaie fiduciaire dans le monde n'ont pas encore mis en œuvre de solutions efficaces pour réduire la dette publique, créant ainsi un environnement favorable à l'or.
La banque centrale continue d'acheter activement de l'or
La demande d'achat d'or des banques centrales continue d'être un facteur de soutien important pour le marché.
Bien que les achats de l'année dernière aient légèrement diminué pour atteindre 863 tonnes, contre plus de 1 000 tonnes par an au cours des trois années précédentes, la forte hausse du prix de l'or a entraîné une augmentation des dépenses réelles totales des banques centrales.
Le prix moyen de l'or l'année dernière était d'environ 44% plus élevé que l'année précédente, ce qui signifie que les gouvernements devaient dépenser environ 25% de capital supplémentaire pour maintenir le rythme d'achat d'or.
Selon M. Minter, cela montre que la demande de stockage d'or des pays ne s'est pas affaiblie.
Le prix de l'or pourrait atteindre 5 500 USD/once
Dans un contexte de risques économiques et géopolitiques croissants, les experts prévoient que le prix de l'or pourrait atteindre environ 5 500 USD/once au cours des 12 prochains mois.
Selon M. Minter, il s'agit toujours d'une prévision assez prudente, car de nombreux investisseurs restent en dehors du marché après la forte hausse de l'or au cours des dernières années.
Il estime que si le prix de l'or continue d'augmenter, les flux de capitaux qui sont en marge pourraient revenir, créant ainsi une dynamique supplémentaire pour la tendance haussière à long terme de ce métal précieux.
