Les points chauds géopolitiques en janvier ont contraint les analystes à réévaluer et à ajuster la trajectoire du prix de l'or du scénario de base au scénario haussier. Pendant ce temps, le marché de l'argent, après une période de spéculation excessive, se refroidit et n'est plus un choix attrayant à l'heure actuelle, selon Mme Helen Amos, directrice générale et experte en analyse de matières premières chez BMO Equity Research.
Dans une interview récente accordée à BNN Bloomberg, Mme Amos a été interrogée sur les recommandations qu'elle fait à ses collègues et clients concernant l'or à l'heure actuelle.
Le marché des métaux continue d'attirer un très grand intérêt", a-t-elle déclaré. "Il est vrai que nous avons connu de nombreuses fluctuations, mais fondamentalement, les investisseurs préfèrent toujours les métaux et les actions minières. Nous recommandons de rester sur ce marché, en maintenant nos positions avec l'or et le cuivre, qui sont nos deux principaux produits cette année".
Il y a trop de dynamiques qui se chevauchent", a-t-elle ajouté. "La dynamique des marchés émergents, la tendance à la non-mondialisation, la vague de non-dollarisation, tout cela apporte un avantage clair au métal précieux. De plus, la demande de vente au détail et d'investissement est également très forte et assez durable. La réalité montre que chaque fois que le prix de l'or se corrige, le marché trouve rapidement une base solide".
Mme Amos a également clarifié le scénario d'augmentation de prix du BMO pour l'or, selon lequel le prix de l'or pourrait se rapprocher de 6 500 USD/once d'ici la fin de cette année, avant de atteindre 8 600 USD/once d'ici la fin de 2027.
Nous utilisons un modèle de régression pour analyser le prix de l'or", a-t-elle déclaré. "L'évolution de l'or devient de plus en plus difficile à suivre, mais en général, elle peut toujours être expliquée sur la base de facteurs tels que la demande d'achat des banques centrales, les flux de capitaux ETF, l'indice USD et le rendement réel des obligations américaines TIPS à 10 ans".
Nous supposons que dans les prochaines années, la demande d'investissement se maintiendra à un rythme équivalent ou même supérieur à celui de la première année du deuxième mandat de M. Trump", a-t-elle expliqué. "Lorsque des facteurs tels que le volume d'achats de la banque centrale et les flux de capitaux ETF sont intégrés au modèle, les résultats montrent que le prix de l'or pourrait tout à fait atteindre près de 6 500 dollars américains d'ici la fin de l'année. Cela montre que progresser vers des niveaux de prix plus élevés n'est vraiment pas trop difficile".
Dans le scénario de base, le BMO avait prédit que le prix de l'or baisserait dans les prochains mois. Cependant, Mme Amos a noté que ce scénario avait été élaboré à partir de décembre et que depuis lors, le contexte avait beaucoup changé.
Rien qu'en janvier, nous avons été témoins d'une série de points chauds géopolitiques", a-t-elle déclaré - "Du Venezuela, du Groenland aux inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed, tout se passe en même temps. En quelques semaines seulement après la publication du scénario de base, le risque s'est clairement fortement incliné vers la hausse des prix, c'est-à-dire le scénario de forte hausse des prix (bull case).
