Les principaux produits importés servent la production
Au cours des 8 premiers mois de 2026, le Vietnam a importé 395,3 milliards de dollars de marchandises, soit une augmentation de 35,3% par rapport à la même période de l'année précédente et plus rapide que l'augmentation de 22,4% des exportations, selon les données du Bureau des statistiques.
Le point notable réside dans le type de marchandises importées. Les moyens de production ont atteint 372,04 milliards de dollars US, représentant 94,1% du chiffre d'affaires total des importations. Parmi ceux-ci, l'électronique, les ordinateurs et les composants sont en tête avec 161,63 milliards de dollars US, en hausse de 68,3% par rapport à la même période. Les machines, équipements, outils et pièces détachées ont atteint 47,4 milliards de dollars US, en hausse de 22,1%.
Ces deux groupes à eux seuls ont atteint plus de 209 milliards de dollars, soit près de 53% de l'ensemble du chiffre d'affaires des importations du Vietnam en 8 mois.
Certains autres groupes de matières premières ont également augmenté assez fortement. Les métaux ordinaires ont atteint 9,83 milliards de dollars, en hausse de 34,8%; les produits en fer et en acier ont atteint 6,49 milliards de dollars, en hausse de 24,8%. Pendant ce temps, les importations de tissus ont augmenté de 2,5% et les matières premières et accessoires pour le textile, le cuir et la chaussure ont augmenté de 3,5%.
Dans le modèle ajusté pour le Vietnam, le FMI a déterminé que les importations sont assez étroitement liées aux activités économiques nationales. Le rapport note également qu'une grande partie des importations est utilisée comme intrants pour la production de biens d'exportation.
La structure des importations sur 8 mois montre également que l'augmentation actuelle se concentre principalement sur les moyens de production, plutôt que sur les biens de consommation.
Le secteur des entreprises à capitaux étrangers a également importé plus fortement. Au cours des 8 mois, le bloc des IDE a importé 290,23 milliards de dollars US, en hausse de 40,1%, tandis que le secteur économique national a importé 105,07 milliards de dollars US, en hausse de 23,7%.
L'usine augmente sa production, les investissements continuent dans la production
Les flux de matières premières et d'équipements augmentent tandis que les activités du secteur industriel s'améliorent également.
L'indice de la production industrielle (IPI) au cours des 8 mois a augmenté de 11,6% par rapport à la même période. Rien qu'en août, la production industrielle a augmenté de 12,6% par rapport à la même période de l'année précédente.
L'enquête de S&P Global a également enregistré une évolution similaire. Le PMI du secteur manufacturier vietnamien en août a atteint 53,3 points, contre 52,9 points en juillet. L'indice supérieur à 50 points montre que l'activité manufacturière continue de se développer.
La production dans les usines a augmenté le plus rapidement depuis plus de 2 ans. Le nombre de nouvelles commandes a également augmenté le plus fortement depuis octobre de l'année dernière. En raison de la demande de production accrue, les entreprises continuent d'augmenter leurs achats de matières premières et de marchandises premières.
M. Andrew Harker - directeur économique chez S&P Global Market Intelligence - a déclaré: "La croissance du secteur manufacturier vietnamien a commencé à se renforcer au milieu du troisième trimestre de l'année".
Non seulement les marchandises, mais aussi les flux de capitaux d'investissement étrangers entrant réellement dans l'économie ont augmenté.
En 8 mois, les IDE décaissés ont atteint environ 17,25 milliards de dollars US, soit une augmentation de 12% par rapport à la même période et le niveau le plus élevé de la période de 8 mois au cours des 5 dernières années. Il est à noter qu'environ 14,24 milliards de dollars US, soit 82,6%, ont été injectés dans l'industrie de transformation et de fabrication.
Ces chiffres montrent que les flux de capitaux et les flux de capitaux entrants sont assez clairement concentrés dans le secteur manufacturier. Dans le rapport d'assistance technique publié fin août, le FMI a également consacré une partie à l'analyse des investissements privés au Vietnam.
Selon le modèle construit par le FMI, les décisions d'investissement des entreprises sont assez clairement influencées par deux facteurs: les activités commerciales et les coûts de capital. Lorsque l'économie et la production s'améliorent, les entreprises ont plus de motivation pour acheter des machines et étendre leurs usines. Inversement, l'augmentation des coûts d'emprunt peut rendre les plans d'investissement plus prudents.
Les résultats restent un facteur que les entreprises doivent calculer.
Le tableau d'août n'est pas non plus tout à fait uniforme. S&P Global a enregistré une forte augmentation du nombre total de nouvelles commandes, mais les nouvelles commandes à l'exportation ont légèrement diminué pour la première fois en quatre mois dans un contexte d'instabilité géopolitique. La confiance des producteurs dans la production pour l'année à venir a également diminué par rapport à juillet.
Cela explique en partie pourquoi la production actuelle peut augmenter rapidement, mais la décision d'investir des capitaux dans un projet qui dure de nombreuses années nécessite encore plus de temps. Les entreprises ne regardent pas seulement le nombre de commandes existantes, mais doivent également calculer le pouvoir d'achat à l'avenir, la capacité d'exportation et les coûts d'emprunt.
D'un autre point de vue, la forte augmentation des importations augmente également la demande de devises car les entreprises doivent acheter des dollars américains pour payer leurs partenaires étrangers.
M. Ngo Dang Khoa - Directeur national du département des opérations de capital, de devises et de marchés boursiers de HSBC Vietnam - a estimé qu'il s'agissait avant tout d'une évolution positive pour la croissance.
Du point de vue de la croissance, c'est un signal positif", a estimé M. Khoa, tout en estimant que l'importation de machines, de composants et de matières premières montre que les entreprises se préparent à la production et à l'investissement.
Selon M. Khoa, l'autre aspect est que lorsque les importations augmentent, la demande de dollars américains pour les paiements augmente également. Cependant, le scénario de base de HSBC est toujours que le dollar américain/VND augmente à un niveau modéré. La croissance économique, les IDE décaissés, le tourisme et les exportations continuent d'être des sources de soutien pour le marché des changes.
Rien qu'en août, la balance commerciale est également censée revenir à un état d'équilibre. Le Vietnam a exporté 54,79 milliards de dollars US et importé 54,91 milliards de dollars US, avec une différence d'environ 120 millions de dollars US.
Avec les plans d'expansion à long terme, les perspectives d'exportation et les coûts de capital restent des facteurs que les entreprises doivent prendre en compte.
