En regardant l'evolution du marche boursier au cours des 3 derniers mois le VN-Index a conquis successivement les seuils de 1 100 1 200 1 300 et 1 400 points grimpant ainsi a son plus haut niveau en plus de 3 ans. Cependant l'indice reste inferieur de plus de 100 points au sommet historique atteint debut avril 2022.
La capitalisation boursiere de HoSE a egalement etabli un nouveau record. A la fin du 8 juillet la valeur totale de la capitalisation boursiere de HoSE s'elevait a 6,087 millions de milliards de VND ce chiffre depassant l'ancien record de 6,036 millions de milliards de VND atteint le 4 avril 2022. Depuis le debut de l'annee la capitalisation boursiere de HoSE a augmente de pres de 80 000 milliards de VND.
A ce jour le VN-Index a franchi a 3 reprises le seuil de 1 400 points. Le marche a montre une forte dynamique de percee notamment a la fin du mois d'octobre 2021 lorsque le VN-Index a franchi successivement le seuil de 1 400 puis jusqu'a 1 500 points. Cependant le contexte actuel est tres different de celui d'il y a trois ans.
Selon l'evaluation des experts si a l'epoque de 2021 le principal facteur de stimulation du marche provenait de l'enthousiasme des flux de tresorerie F0 a l'heure actuelle il existe de nombreuses raisons de soutenir cet evenement de'surmonter le sommet'.
Premierement la situation macroeconomique nationale s'est stabilisee car le PIB au deuxieme trimestre 2025 et le PIB au cours des 6 premiers mois de l'annee ont connu une croissance tres positive. Cela reflete le niveau d'efficacite des politiques de l'Etat mises en œuvre depuis le debut de l'annee jusqu'a present avec des mesures telles que la gestion flexible de la politique monetaire par la reduction des taux d'interet et la promotion du credit ; en meme temps la mise en œuvre de politiques visant a promouvoir les investissements publics a att
Le deuxieme facteur important qui aide le marche a avoir une bonne dynamique actuelle est la psychologie des investisseurs qui a ete liberee apres l'impact des droits de douane et le retour important des flux de capitaux etrangers.
M. Tran Hoang Son - directeur de la strategie de marche de VPBankS estime que l'attrait du marche boursier augmente se refletant dans la liquidite des nouveaux comptes ouverts. En outre le niveau de croissance des benefices apres impot entre dans une phase de croissance stable.
En termes de valorisation le P/E du VN-Index est actuellement de 13,9 a 14 fois toujours faible ce qui montre qu'il reste encore beaucoup de marge pour augmenter. En vue de 2026 le marche a encore une autre opportunite grace a des operations d'introduction en bourse d'une taille estimee a 45 milliards de dollars US contribuant a attirer les capitaux etrangers.
L'histoire de la reclassification du marche est egalement devenue plus claire avec une probabilite de 70 % en septembre 2025 selon M. Son la periode precedente pendant et apres la reclassification attirera de tres grands flux de capitaux etrangers avec une estimation de 3 a 7 milliards de dollars americains si elles sont decaissees en peu de temps ce qui creera un grand elan.
Dans un scenario positif la liquidite du marche pourrait atteindre plus de 23 000 milliards de VND en 2025 et pres de 28 000 milliards de VND en 2026 si le Vietnam est officiellement reclasse selon le FTSE et que quelques operations d'introduction en bourse reussissent et que certaines nouvelles fonctionnalites du systeme KRX sont deployees.
M. Tran Hoang Son a estime qu'avec un bon niveau de liquidite et de nombreuses histoires positives comme celle-ci le VN-Index pourrait atteindre 1 500 a 1 550 points d'ici la fin de cette annee ou au debut de l'annee prochaine.
Dans un sens prudent les experts recommandent egalement aux investisseurs de toujours preter attention aux facteurs incertains exterieurs. Les resultats de l'accord tarifaire avec les Etats-Unis auront un impact non negligeable sur les perspectives de croissance economique du Vietnam.
L'activite de pret a la marge qui est animee peut etre un 'tueur a double tranchant'. Lorsque la situation de call a la marge a grande echelle se produit lors de fortes phases de correction. A certains moments de nombreuses actions midcap et penny stocks se retrouvent blanches pour les acheteurs avec une tres faible liquidite. Les flux de tresorerie vers le bas se concentrent principalement sur le groupe a forte capitalisation boursiere. Par consequent les investisseurs devraient privilegier de maintenir une position d'investissement a long terme mais limiter
