L'evenement qui a le plus eu d'impact sur le marche boursier vietnamien dans le contexte actuel est l'annonce par le president americain Donald Trump que le Vietnam et les Etats-Unis avaient conclu un accord le 2 juillet 2025. En consequence les exportations du Vietnam vers les Etats-Unis seront soumises a une taxe de 20 % tandis que les marchandises transitees (transshipped) seront soumises a une taxe de 40 %.
Cependant les clauses detaillees de cet accord n'ont pas ete officiellement annoncees le marche boursier a reagi avec prudence et des fluctuations opposees sont apparues apres cette information.
Immediatement apres l'annonce de l'accord commercial par Donald Trump les investisseurs etrangers ont enregistre le plus grand volume d'achat net depuis au moins un an. Bien qu'il ne s'agisse pas d'un chiffre important par rapport au volume d'achat net des 3 dernieres annees les perspectives sont relativement bonnes. Les investisseurs etrangers ont enregistre la plus grande seance d'achat net depuis de nombreuses annees absorbant une tres forte force de vente des flux de tresorerie interieure ce qui montre un changement clair par rapport a la mentalite prudente
A l'inverse lors de la seance de negociation du 3 juillet le marche a ete temoin de prises de benefices assez fortes de la part d'investisseurs individuels et d'organisations nationaux. Les donnees de fin de journee de la societe de valeurs mobilieres HSC montrent que les investisseurs individuels nationaux sont la principale source de pression a la vente.
Cependant cette activite semble provenir d'un mouvement de prise de benefices plutot que de vente massive par peur du risque car la plupart des flux de tresorerie essaient de vendre dans la zone de prix elevee de la journee et ralentissent clairement dans la zone de prix bas de la seance.
Ceci est particulierement clair dans le groupe des actions des zones industrielles et des exportations - des actions qui se sont fortement redressees au cours des dernieres semaines. Dans l'ensemble la pression a la vente est naturelle et concretise les benefices dans un contexte de perspectives peu claires.
Des le debut de cette semaine le president americain annoncera le niveau des droits de douane apres un delai de 90 jours de suspension. Il pourrait s'agir du deuxieme choc pour les investisseurs apres la forte vague de fluctuations au debut du mois d'avril. Cependant cette fois meme si les informations sont pessimistes elles n'auront pas autant d'impact que lors de la precedente vague. Les investisseurs doivent toujours se preparer psychologiquement a faire face aux possibilites qui pourraient survenir.
Le marche boursier a connu une serie de hausses impressionnantes pendant 3 semaines consecutives passant de la zone 1 300 a pres de 1 390 points. Le seuil de resistance de 1 400 points reste un seuil de resistance psychologique important avant d'etablir un nouveau niveau de prix.
M. Nguyen Manh Dung - Directeur principal de la recherche sur la strategie de marche de la societe de valeurs mobilieres HSC - prevoit que les fluctuations se poursuivront meme apres la publication des clauses plus detaillees de l'accord en particulier la date limite du 9 juillet 2025. Cependant les reactions initiales des investisseurs et des entreprises sont assez positives.
Apres le 9 juillet l'expert de HSC a estime qu'il existait une base pour que le marche atteigne un niveau plus eleve mais auparavant la possibilite d'un ajustement etait assez elevee car de nombreuses actions etaient dans un etat de surachat ou avaient bien augmente depuis le fond.
Dans l'immediat le VN-Index se dirige vers la zone de resistance psychologique de 1 390 a 1 400 points ou il est tres facile de ressentir une psychologie de prise de benefices locale. Le VN-Index connaîtra un ajustement technique lorsqu'il approchera cette zone un ajustement que la plupart des investisseurs attendent egalement pour augmenter la proportion d'actions par le biais de la prise de fond.
Le Dr Nguyen Duy Phuong - directeur principal des investissements chez DG Capital - a declare que le marche vietnamien est toujours dans une tendance a la hausse a moyen terme en raison de la dynamique de croissance economique et de l'attente d'une relegation rapide dans un avenir proche. Le marche peut subir un impact a court terme en fonction des informations sur les droits de douane ou meme des informations sur la politique des pays mais la tendance generale reste positive.
Les investisseurs peuvent suivre la vague du marche d'ici la fin de l'annee avant de reevaluer. Les groupes sectoriels qui privilegient l'investissement sont les groupes bancaires boursier de detail et logistique et immobilier. Ce sont des groupes sectoriels qui peuvent etre detenus a moyen terme et meme etre courtises pour optimiser les benefices a estime le Dr Phuong.
