Le prix de l'or à terme s'est légèrement redressé après la séance de négociation de mercredi, clôturant à 4 758 USD/once sur le COMEX - en hausse de 19 USD en séance alors que le marché reflète un mélange complexe de signaux de refroidissement géopolitique et d'inquiétudes concernant la politique monétaire.
Le prix de l'or au comptant a légèrement baissé de 0,32% à 4 719,53 USD/once à 15h30 heure vietnamienne. Le prix de l'argent a baissé de 2,31% à 75,96 USD/once, tandis que le platine et le palladium sont restés presque stables. L'indice Bloomberg Dollar Spot a augmenté de 0,06%.
Cette hausse se produit malgré le renforcement du dollar américain après que le président américain Donald Trump a décidé de prolonger indéfiniment le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, aidant ainsi le prix de l'or à reprendre une partie de sa forte baisse de mardi, lorsque le prix est tombé à son plus bas niveau depuis le 13 avril.
M. Trump a annoncé la prolongation du cessez-le-feu quelques heures seulement avant l'expiration de l'accord initial de deux semaines, affirmant qu'il reporterait les prochaines actions militaires jusqu'à ce que Téhéran présente une nouvelle proposition de paix. Cette annonce a initialement contribué à faire grimper le prix de l'or au comptant de près de 1%, se négociant autour de 4 755 dollars l'once, tandis que le prix du pétrole a baissé alors que le risque d'escalade a été immédiatement apaisé.
Le facteur de pression le plus important de la séance n'est pas venu du Moyen-Orient, mais du Congrès américain. M. Kevin Warsh - Candidat à la présidence de la Réserve fédérale américaine (Fed) a témoigné devant la commission bancaire du Sénat et a fait des déclarations interprétées par le marché de manière "haïste". M. Warsh a affirmé qu'il n'avait pris aucun engagement auprès de la Maison Blanche concernant la réduction des taux d'intérêt et l'engagement à assurer l'indépendance de la banque centrale, tout en promouvant des réformes structurelles de la politique monétaire.
Le marché était précédemment presque certain que la réunion de la Fed du 28 et 29 avril maintiendrait les taux d'intérêt à 3,50-3,75%, mais l'audition de M. Warsh a encore renforcé la possibilité que les taux d'intérêt se maintiennent à un niveau élevé pour le reste de l'année. Pour l'or - un actif non rentable, l'environnement de taux d'intérêt élevés prolongé réduit l'attractivité par rapport aux actifs rentables, et cette perspective a exercé une pression sur l'évolution de la journée, même si le prix reste en hausse à la clôture.
Bien que le cessez-le-feu ait été prolongé, le contexte géopolitique reste instable. Le détroit d'Ormuz - une importante voie de transport de pétrole mondial - reste largement fermé, l'Iran refusant de le rouvrir tandis que la marine américaine maintient le blocus de ses ports. Téhéran considère le blocus comme un acte de guerre. Pendant ce temps, les pourparlers de paix prévus mardi n'ont pas eu lieu; le vice-président américain JD Vance a annulé son voyage à Islamabad après que l'Iran a annoncé par l'intermédiaire du Pakistan qu'il ne participerait pas. Par conséquent, le renouvellement du cessez-le-feu est actuellement unilatéral de la part des États-Unis, et les analystes mettent en garde contre le fait que la durabilité de cet accord n'est pas encore certaine. Toute nouvelle escalade pourrait relancer la demande de refuge pour l'or et faire revenir le prix dans la fourchette de 4 900 à 5 000 dollars l'once.
Derrière les fluctuations quotidiennes, l'histoire de la demande structurelle est toujours maintenue. Les banques centrales ont acheté de l'or net pendant 23 mois consécutifs, la Pologne, le Kazakhstan, l'Ouzbékistan et la Malaisie étant parmi les pays qui ont activement accumulé des réserves au début de 2026. Selon le World Gold Council, la demande mondiale d'or a atteint un niveau record de 1 313 tonnes au troisième trimestre 2025 - stimulée par des investisseurs institutionnels et des particuliers recherchant refuge contre l'inflation prolongée et les risques monétaires. L'offre totale provenant de l'extraction n'a augmenté que d'environ 1% l'année dernière, ce qui montre que le marché physique est toujours en état de resserrement. La combinaison d'une offre limitée et d'une demande institutionnelle stable crée un support de prix pour le marché même pendant les périodes de pression macroéconomique.
Les perspectives à court terme de l'or dépendent de trois facteurs. Premièrement, le processus diplomatique: toute reprise fiable des négociations américano-iraniennes pourrait continuer à apaiser les prix du pétrole, réduisant ainsi la pression inflationniste mais affaiblissant également l'un des facteurs qui soutiennent l'or. Deuxièmement, la série de données économiques, y compris l'indice PMI et le nombre de demandes d'allocations de chômage, pourrait avoir un impact sur les attentes politiques de la Fed et l'évolution du dollar américain. Troisièmement, le processus d'approbation de M. Warsh, qui est toujours affecté par des facteurs politiques, notamment les débats au Sénat concernant le rôle du président actuel de la Fed, Jerome Powell.
Les grandes institutions financières telles que JPMorgan et Goldman Sachs continuent de prévoir que le prix de l'or fluctuera entre 4 000 et 6 300 dollars l'once au cours de l'année, tandis que le métal a augmenté de plus de 40% au cours des 12 derniers mois. Le prix de clôture de 4 758 dollars l'once lors de la séance de mercredi montre que le marché est en phase d'accumulation, au lieu d'entrer dans une tendance à la baisse.
