La forte baisse du VN-Index lors de la derniere seance de bourse de la semaine derniere est inattendue et a quelque peu surpris les investisseurs. La pression de vente massive est apparue en particulier dans le groupe des actions phares ce qui a empeche l'indice de maintenir le seuil de 1 600 points. Il est a noter que malgre la forte baisse du marche la liquidite reste faible les transactions sont moroses lorsque la valeur des ordres apparies n'atteint que plus de 23 000 milliards de VND.
A la fin de la semaine de negociation precedente l'indice VN-Index a baisse de 40 55 points (-2 47 %) a 1 599 1 points. Le volume total des transactions n'a atteint que plus de 4 milliards d'unites soit une reduction par rapport a la semaine precedente ce qui reflete la prudence des investisseurs a court terme. Ainsi tous les resultats de la hausse des trois derniers mois ont ete 'voles' ramenant l'indice VN-Index a son niveau le plus bas depuis debut août. Depuis le sommet l'
Expliquant cette forte baisse les analystes de la societe de valeurs mobilieres Yuanta Vietnam estiment qu'il existe de nombreuses causes confondues. Premierement la pression de prise de benefices a considerablement augmente apres une periode de forte hausse.
En outre la forte baisse du marche boursier americain a egalement eu un impact sur la psychologie des investisseurs nationaux dans un contexte de faiblesse des flux de tresorerie sur le marche. Lors de nombreuses seances recentes la liquidite a ete constamment faible refletant la prudence des investisseurs face a une serie de fluctuations.
La psychologie des investisseurs penche actuellement vers la conservation des benefices plutot qu'a l'ouverture de nouvelles positions. Dans ce contexte un seul petit signal negatif suffit a declencher une forte vague de ventes en particulier lorsque le groupe d'actions phares baisse fortement entraînant un effet generalise sur l'ensemble du marche. La pression de la marge de call apparue en fin de seance a encore accru la baisse.
En outre l'encours de marge actuellement estime a environ 370 000 milliards de VND un niveau record contribue egalement a exercer une pression sur le marche lors des phases de correction. En fait le levier de marge est un outil considere comme un 'coup a double tranchant' qui peut en partie contribuer a augmenter les benefices realises mais qui expose egalement davantage les investisseurs aux risques lors des fortes phases de correction.
En outre les activites de vente nette des investisseurs etrangers ne montrent toujours aucun signe d'arret continuant de mettre la pression sur la psychologie des investisseurs nationaux. Apres une courte seance d'achat net les investisseurs etrangers sont rapidement revenus a un etat de vente nette de milliers de milliards de VND se concentrant sur le groupe d'actions a forte capitalisation contribuant a prolonger la baisse.
Selon les statistiques de la semaine derniere les transactions du 3 au 7 novembre sur l'ensemble du marche ont permis aux investisseurs etrangers de vendre net plus de 93 2 millions d'unites avec une valeur totale de vente net correspondante atteignant 2 593 9 milliards de VND soit une baisse de 45 8 % en volume et de 17 2 % en valeur par rapport a la semaine precedente (ventes nettes de 3 072 2 milliards de VND).
Sur le HOSE les investisseurs etrangers ont achete net le plus fortement l'action FPT avec une valeur de 592 7 milliards de VND soit l'equivalent d'un volume d'achat net de plus de 5 4 millions d'unites. Au contraire ce bloc a fortement vendu net des actions bancaires parmi lesquelles STB est en tete avec un volume de ventes nettes de 15 6 millions d'unites la valeur de vente nettes correspondant a 756,8 milliards de VND. Ensuite HDB a ete vendu net de 14 14 millions d'un
Le marche entre egalement dans une phase de'stockage d'informations'. Les facteurs de soutien tels que les resultats commerciaux positifs du troisieme trimestre les attentes d'amelioration du classement du marche ou la possibilite que la Reserve federale americaine (FED) abaisse les taux d'interet se sont largement refletes dans le prix des actions contribuant a stimuler la vague de prises de benefices des flux de capitaux intelligents.
Avec le VN-Index perce du seuil de 1 600 points de nombreux experts estiment que l'indice pourrait reculer vers la zone de 1 525 points pour retrouver un point d'equilibre.
La zone 1 600-1.610 est une zone de support importante. Si cette zone n'est pas preservee le risque de tendance a la baisse augmentera et le marche pourrait entrer dans une phase de correction profonde.
Le marche entre dans une zone de risque elevee mais le point positif est que le niveau d'evaluation devient plus attractif en particulier dans le groupe des actions bancaires qui devraient se stabiliser et cesser de chuter bientot.
Les experts recommandent aux investisseurs de ramener le ratio de marge a un niveau sûr de limiter l'utilisation de pieges eleves pendant la periode de fluctuation. Pour les investisseurs utilisant des capitaux propres il ne faut pas vendre en panique au lieu de cela il faut observer davantage les signaux de stabilite du marche avant d'agir.
