FTSE Russell a publié la liste prévue de 27 actions vietnamiennes à inclure dans la série FTSE Global Equity Index (FTSE GEIS) lors de l'examen semestriel de septembre 2026. À partir de cette liste, les unités d'analyse ont estimé la taille des flux de capitaux passifs qui pourraient affluer sur le marché boursier vietnamien pendant le processus de reclassement.
Selon M. Nguyễn Viết Sang - Analyste de valeurs mobilières chez Mirae Asset Vietnam, le portefeuille comprend 3 actions à forte capitalisation boursière: VCB, VIC et VHM; 3 actions à moyenne capitalisation boursière: BID, HPG et VPB; ainsi que 21 actions à faible capitalisation boursière.
Par rapport à la liste préliminaire de FTSE publiée en avril 2026, le portefeuille officiel ajoute VPB, HDB, HCM, MCH, SSB, TCX, MSB, VPL et VCK; tandis que BSR, DGC, GEE, KDH et KBC n'apparaissent pas. Le groupe des banques et des sociétés de valeurs mobilières représente 15 des 27 actions.
Les résultats de l'examen final de l'indice, y compris les ajustements éventuellement, devraient être publiés le 4 septembre 2026.
Selon M. Sang, la part officielle du Vietnam après l'examen n'a pas été largement publiée. Cependant, les résultats des contrôles auprès des sources du secteur montrent que la part prévue se situe entre 0,49 et 0,50 %.
À partir de ce ratio, Mirae Asset Vietnam propose deux scénarios de flux de capitaux passifs. Si l'on applique un ratio de 0,50% aux quatre indicateurs correspondants, le flux de capitaux passifs est estimé à environ 3,352 milliards de dollars US.
Dans le deuxième scénario, la pondération du Vietnam est déterminée en divisant la capitalisation boursière investible des actions vietnamiennes annoncées par la dernière capitalisation boursière de chaque indice. Selon cette hypothèse, le flux de capitaux passifs est estimé à environ 1,63 milliard de dollars US, proche de la prévision précédente de Mirae Asset Vietnam de 1,53 milliard de dollars US.
Cependant, M. Sang a noté que le dénominateur dans cette méthode de calcul reflète toujours la structure de l'indice avant la période d'examen, il est donc difficile d'éviter une différence par rapport à la pondération finale.
Les flux de capitaux ne seront pas non plus entièrement alloués immédiatement en septembre 2026. Le Vietnam est inclus dans l'indice en 4 phases, avec des ratios respectifs de 10% en septembre 2026, 20% en mars 2027 et 35% dans chaque phase en juin 2027 et septembre 2027. Les coefficients d'accumulation atteignent respectivement 10%, 30%, 65% et 100%.
Lors de la première phase, Mirae Asset Vietnam prévoit que VIC attire le plus grand flux de capitaux passifs, suivi de VHM, HPG, VPB et STB. En ce qui concerne l'impact sur la liquidité, SSB devrait être le plus touché, soit environ 2,1 jours de valeur de transaction moyenne sur 20 séances; suivi de VIC avec 1,4 jour, MCH et VPL avec environ 1,3 jour chacun.
SSI Research élabore également des scénarios de flux de capitaux basés sur la pondération du Vietnam dans l'indice FTSE Emerging All Cap. Selon cette unité, après la période d'examen de mars 2026, la pondération du Vietnam se situera entre 0,34 et 0,35%, avant d'augmenter à environ 0,49 à 0,50% lors de la période d'examen d'août 2026.
Dans le scénario de base, SSI Research suppose que la pondération du Vietnam se maintiendra autour de 0,49%, ce qui correspond à environ 2,21 milliards de dollars US de flux de capitaux passifs accumulés en 4 phases.
Dans un scénario positif, la part du Vietnam devrait continuer d'augmenter, passant d'environ 0,50% en septembre 2026 à 0,65% en mars 2027, 0,80% en juin 2027 et 0,95% en septembre 2027. À ce moment-là, les flux de capitaux passifs accumulés pourraient atteindre environ 4,284 milliards de dollars US.
SSI Research souligne que le niveau de 4,28 milliards de dollars US n'est pas une prévision, mais un scénario illustratif si la dynamique d'augmentation de la proportion observée entre la période d'examen de mars et août 2026 continue d'être maintenue.
Selon SSI Research, le facteur notable à long terme n'est pas seulement la taille du marché, mais aussi la capacité d'investissement du marché vietnamien pour les investisseurs internationaux. L'augmentation du free-float, l'arrivée d'entreprises à forte capitalisation remplissant les conditions de l'indice, l'amélioration de l'accès et l'expansion de la propriété étrangère peuvent créer des conditions pour que la part du Vietnam dans les ensembles d'indices mondiaux continue d'augmenter.
