Le marche boursier la semaine derniere a egalement connu de nombreuses seances d'acceleration impressionnantes avant que la pression a la vente ne monte ce qui a entraîne une forte baisse de l'indice lors de la derniere seance de la semaine le 22 août. Le VN-Index a baisse de 42 53 points (-2,52%) a 1 645 47 points lors de la derniere seance de la semaine mais a toujours augmente de 15 points par rapport a la semaine precedente. La liquidite de la semaine derniere a continue d'etre portee a un nouveau niveau avec une
Les experts considerent toujours que ce rythme de correction du marche est necessaire car il a connu une augmentation 'chaude' au cours de la periode ecoulee. Le fait que les flux de tresorerie se concentrent sur le maintien de l'indice fait que les investisseurs detenant des actions de moyenne et petite capitalisation n'ont pratiquement pas de benefices ce qui reflete que les flux de tresorerie montrent des signes de retrait du marche apres une serie de hausses chaudes.
C'est egalement comprehensible car les flux de capitaux participant au marche au cours de la periode ecoulee ont utilise un levier de marge relativement eleve. Lorsque les signaux d'ajustement du marche apparaissent ces flux de capitaux peuvent etre retires temporairement. Cependant les experts estiment que le marche n'a pas encore forme de tendance inversee.
A court terme le VN-Index devrait probablement reculer pour tester la zone de support de 1 570 a 1 580 points la zone pouvant jouer un role de base d'accumulation avant que le marche ne retrouve un nouveau moteur de hausse. Le flux de tresorerie actuel est un bon moteur pour maintenir la liquidite mais il ne faut pas s'attendre a ce qu'il maintienne une dynamique de hausse continue s'il n'y a pas de mouvements a travers les groupes d'actions leaders.
En regardant les vagues de hausse de 2016 a 2018 le marche a connu 5 fortes hausses de 20 a 30 % puis a souvent eu une pause de 2 semaines ou plus avec une correction moyenne d'environ 10 %. Au cours de la periode 2020-2022 le VN-Index a connu 4 hausses plus fortes de 37 a 52 % puis une correction de 13 a 16 %.
Les experts estiment que les investisseurs peuvent s'appuyer sur ces modeles pour predire le moment de l'ajustement et profiter des opportunites d'achat et de vente raisonnables. En termes de valorisation apres avoir augmente de 50 % depuis le fond les ratios P/E et P/B du VN-Index se sont rapproches de la moyenne sur 10 ans ce qui signifie que le marche est passe de la zone de prix bon marche a la zone de prix raisonnable et qu'il connaîtra souvent un rythme ascendant.
L'evolution de la semaine prochaine est consideree par les investisseurs comme etant clairement differenciee car le groupe de capitalisations moyennes et petites ainsi que certaines grandes actions qui se sont ajustees vers la zone de survente ou qui n'ont pas beaucoup augmente au cours de la periode precedente pourraient mieux se redresser tandis que les actions a forte capitalisation qui ont fortement augmente en particulier les banques continueront de creer une pression a la hausse sur l'indice.
Dans ce contexte certains experts estiment que pour les investisseurs qui detiennent encore des actions il faut maintenir la prudence avec les actions midcap qui se sont fortement ajustees et qui peuvent continuer a etre detenues pour surveiller davantage tandis que pour les actions qui ont fortement augmente auparavant il faut envisager de prendre des benefices afin de preserver les benefices.
Dans le meme temps il est necessaire d'eviter d'acheter a la hausse pendant la periode de fluctuation du marche et de privilegier l'observation de la reaction du VN-Index autour de la zone de support de 1 570 a 1 580 points avant de prendre de nouvelles decisions de decaissement.
Le Dr Nguyen Duy Phuong - directeur de la strategie d'investissement de DG Capital - recommande aux investisseurs a court terme de naviguer a un niveau modere tout en limitant l'utilisation de pieges eleves afin d'eviter la pression lorsque le marche fluctue.
Pour les investisseurs a moyen et long terme il est possible de continuer a detenir des actions et d'augmenter sa position lorsque le marche se corrige de limiter ou d'utiliser une marge a faible taux.
Pendant cette periode les investisseurs doivent surveiller de pres les flux de tresorerie et l'offre et la demande a travers les indicateurs techniques tout en respectant la discipline pour limiter les risques lors des phases de correction. La structure du portefeuille raisonnable actuelle est de 50 % d'actions et 50 % de pouvoir d'achat.
