Le marché de l'or a clôturé une semaine volatile, les signaux de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) continuant de dominer le sentiment des investisseurs. Bien que le prix de l'or se soit redressé à un moment donné grâce aux attentes de désescalade des tensions géopolitiques, le métal précieux a rapidement perdu son élan après que la Fed a envoyé un message plus dur sur les taux d'intérêt.
Selon l'enquête hebdomadaire sur l'or d'un site spécialisé dans les métaux précieux, le sentiment à Wall Street est devenu pessimiste. Sur 10 experts ayant participé à l'enquête, une seule personne prévoit une hausse du prix de l'or la semaine prochaine, 7 pensent que le prix baissera et 2 estiment que le marché restera stable. Cette évolution montre que les analystes sont plus prudents face au risque que les taux d'intérêt aux États-Unis se maintiennent à un niveau élevé ou même continuent d'augmenter.
M. Darin Newsom - analyste de marché senior chez Barchart.com - est l'un des prévisionnistes que le prix de l'or continuera de baisser. Selon lui, en substance, le marché n'a pas beaucoup changé. Les banques centrales achètent toujours de l'or, tandis que les investisseurs continuent de vendre. L'inflation reste une préoccupation majeure, en particulier lorsque le Comité fédéral de l'open market américain (FOMC) laisse ouverte la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt avant la fin de 2026.
M. Newsom estime que ce scénario pourrait soutenir le dollar américain, exerçant ainsi une pression sur les matières premières évaluées en dollars américains, y compris l'or.
Lorsque le dollar américain se renforce, l'or devient souvent moins attrayant pour les investisseurs qui détiennent d'autres devises. Cependant, il a également noté que la tendance à long terme n'est pas nécessairement inversée, car les banques centrales ont toujours tendance à détenir de l'or au lieu de dépendre trop du dollar américain.
D'un point de vue technique et de négociation à court terme, M. Kevin Grady - président de Phoenix Futures and Options - estime que le prix de l'or pourrait tester à nouveau les creux récents. Selon lui, la première réunion de M. Kevin Warsh en tant que président de la Fed s'est déroulée de manière relativement favorable, mais ce qui a attiré l'attention du marché, c'est la division au sein du FOMC sur la feuille de route des taux d'intérêt. De nombreux membres de la Fed semblent pencher pour la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt, et c'est un facteur qui affecte directement le prix de l'or.
M. Grady a déclaré que, bien que le prix de l'or ait fortement baissé au cours de la séance, le volume des transactions était très faible. Cela montre que la pression à la vente n'est pas vraiment accompagnée d'un flux de trésorerie important, mais reflète également le manque de forces d'achat suffisamment fortes pour soutenir le marché. Selon lui, si le prix de l'or continue de stagner autour de la zone actuelle sans apparaître de nouveaux flux de trésorerie, la possibilité de retester le seuil de 4 000 USD/once est à prendre en compte.
Le seuil de 4 000 USD/once est une zone de soutien psychologique importante pour l'or", a déclaré M. Grady. Cependant, cet expert estime que si les investisseurs considèrent la fourchette de prix actuelle comme attrayante, la force d'achat devrait apparaître plus clairement. La faible liquidité, la baisse des positions ouvertes et le fait que les investisseurs restent en dehors du marché montrent que l'or a encore besoin de trouver une fourchette de prix suffisamment attrayante pour déclencher une nouvelle demande d'achat.
Partageant le même point de vue prudent, M. Alex Kuptsikevich - analyste de marché senior chez FxPro - prévoit que le prix de l'or pourrait baisser la semaine prochaine. Selon lui, la hausse déclenchée par les attentes liées au protocole d'accord américano-iranien semble être terminée, tandis que la position ferme de la Fed crée un élan supplémentaire pour la vague d'achats de dollars américains.
Techniquement, M. Kuptsikevich estime que la moyenne mobile à 200 jours - qui était autrefois une zone de support importante pour l'or - est maintenant passée à une résistance. C'est un signal défavorable pour les acheteurs.
Cependant, pour que la tendance à la baisse soit confirmée plus clairement, le prix de l'or doit tomber en dessous du seuil de 4 000 USD/once, brisant ainsi la zone de support psychologique importante et la zone qui avait auparavant aidé le prix à rebondir.
Bien qu'il soit toujours possible que la force d'achat à bas prix apparaisse autour de la fourchette de 4 000 USD/once, les experts estiment que le marché de l'or aura du mal à retrouver sa dynamique de croissance si la Fed continue de maintenir un message dur.
La semaine prochaine, les investisseurs suivront une série de données économiques importantes américaines, notamment le PIB du dernier trimestre, l'indice d'inflation PCE, le nombre de demandes hebdomadaires d'allocations de chômage et les commandes de matières premières durables. Ces données pourraient affecter directement les attentes en matière de taux d'intérêt, de dollar américain et la prochaine tendance du prix de l'or.
