La hausse des prix du pétrole modifie les attentes en matière de taux d'intérêt
Le marché des métaux précieux est entré dans la première séance de bourse de la semaine avec une forte pression à la vente. Le prix de l'or au comptant a parfois baissé à près de 4 055 USD/once, perdant environ 1,55%. Le prix de l'argent au comptant est revenu à la zone de 58,36 USD/once, en baisse de 2,35%.
Après l'ouverture du marché nord-américain, la baisse a continué de s'élargir. Le prix de l'or a parfois testé la zone de support psychologique de 4 000 USD/once et s'est négocié autour de 4 003 USD/once, ce qui équivaut à une baisse de plus de 2,6%.
La principale raison vient des nouvelles tensions entre les États-Unis et l'Iran dans la région du détroit d'Ormuz. Le prix du pétrole WTI a augmenté à environ 72,9 dollars le baril, tandis que le pétrole Brent s'échangeait à près de 79,6 dollars le baril. Auparavant, ces deux types de pétrole avaient dépassé respectivement 75 et 80 dollars le baril.
Habituellement, l'instabilité géopolitique soutiendra le prix de l'or grâce à la demande de recherche d'actifs sûrs. Cependant, lors de cette fluctuation, l'impact des prix du pétrole et de l'inflation a de nouveau prévalu.
La forte hausse du pétrole pourrait faire grimper les coûts des transports, de la production et de la consommation. Cela soulève des craintes que l'inflation aux États-Unis ne se refroidisse difficilement, obligeant la Fed à maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps, voire à continuer d'augmenter les taux d'intérêt.
Les rendements obligataires et le dollar américain exercent une pression
Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a atteint 4,58%, tandis que le rendement à 2 ans a dépassé 4,2%. Le marché évalue environ 68% de la probabilité que la Fed relève ses taux d'intérêt en septembre.
Lorsque les rendements obligataires augmentent, le coût des opportunités de détenir de l'or et de l'argent augmente également en conséquence, car ces deux métaux n'apportent pas de flux de trésorerie réguliers. Une partie des investisseurs transfère donc leurs capitaux vers les obligations ou l'argent liquide.
Un dollar américain plus fort rend également l'or et l'argent plus chers pour les acheteurs utilisant d'autres devises. C'est un facteur qui stimule les prises de bénéfices, en particulier après la période de forte hausse des prix des métaux précieux.
Le rapport sur l'emploi américain de juin avait suscité l'espoir que la Fed serait moins dure, l'économie n'ayant créé que 57 000 emplois supplémentaires, tandis que les chiffres d'avril et mai ont été ajustés à la baisse pour un total de 74 000 emplois. Cependant, le dernier procès-verbal de la réunion de la Fed et l'augmentation des prix du pétrole ont ramené le risque d'inflation au centre de l'attention.
Demande d'argent physique affaiblie
L'argent subit une pression plus forte que l'or car il est à la fois un actif d'investissement et largement utilisé dans l'industrie. Lorsque les perspectives de croissance économique deviennent moins sûres, le marché craint que la demande d'argent dans la fabrication électronique, l'énergie et l'industrie ne ralentisse.
Le pouvoir d'achat de l'argent physique montre également des signes d'affaiblissement. Les ventes de lingots d'argent et de pièces d'argent d'une grande fonderie n'ont atteint que 294 000 onces en juin, en baisse de 19% par rapport au mois précédent et de 37% par rapport à la même période en 2025. Pendant ce temps, le prix de l'argent avait chuté d'environ 22% au cours du mois, passant de 75 USD à 58,5 USD/once.
Contrairement à l'argent, la demande d'or à long terme des banques centrales reste assez positive. Le volume total d'achats nets en mai a atteint environ 41 tonnes. La Chine a également continué à augmenter ses réserves en juin, ce qui montre que la demande stratégique d'or n'a pas diminué.
Techniquement, le prix de l'or rencontre une résistance dans la zone de 4 091-4 107 USD/once. S'il perd le seuil de 4 000 USD, le prix pourrait reculer à 3 959 USD, voire 3 942 USD/once. Pour l'argent, la zone de 58 USD est le support le plus proche; s'il est franchi, les seuils de 57 USD et 55,6 USD/once seront remarqués.
Les développements ultérieurs dépendront fortement des données de l'IPC américain, des messages des dirigeants de la Fed et de la situation du transport via le détroit d'Ormuz. Une inflation inférieure aux prévisions pourrait aider les métaux précieux à se redresser. Inversement, une nouvelle hausse des prix du pétrole continuera de faire pression sur l'or et l'argent grâce aux rendements et au dollar américain.
Les informations contenues dans l'article visent uniquement à mettre à jour l'évolution du marché, et non à recommander des investissements; les investisseurs doivent évaluer eux-mêmes les risques et prendre des décisions appropriées.
