Selon Goldman Sachs, si les investisseurs prives participent a la diversification des actifs comme les banques centrales, le prix de l'or pourrait tout a fait depasser le scenario de base de 4 900 USD/once.
Parmi les produits envisages, Goldman Sachs s'est montre le plus optimiste quant a l'or, dans lequel la demande d'achat des banques centrales est un facteur cle.
Nous nous attendons a ce que l'activite d'achat d'or des banques centrales se maintienne a un niveau eleve en 2026, en moyenne environ 70 tonnes par mois (pres de la moyenne de 66 tonnes au cours des 12 derniers mois, mais 4 fois superieure a la moyenne de 17 tonnes/mois d'avant 2022), et contribue d'environ 14 points de pourcentage a la hausse des prix que nous prevoyons d'ici la fin de 2026, pour trois raisons", ont declare les analystes.
Premierement, le gel des reserves russes en 2022 a cree un tournant majeur dans la façon dont les gestionnaires des reserves des economies emergentes perçoivent les risques geopolitiques.
Deuxiemement, la part des reserves d'or de nombreuses banques centrales dans les economies emergentes, telles que la Banque populaire de Chine, reste faible par rapport aux autres pays du monde.
Troisiemement, les enquetes montrent que la demande d'or des banques centrales est a un niveau record", ont ajoute les experts.
En fait, cette tendance a conduit a une concurrence dans l'achat d'or entre les investisseurs et les banques centrales, contribuant ainsi a la formation d'un marche du prix de l'or en forte hausse au cours des dernieres annees.
Les fonds ETF en or ne representent actuellement qu'environ 0,17% du portefeuille des actifs financiers du secteur prive aux Etats-Unis, soit 6 points de base de moins que le sommet de 2012", ont declare les experts. "Nous estimons que chaque fois que la part de l'or dans le portefeuille des actifs financiers americains augmente d'un point de base supplementaire - encourage par les nouveaux flux de tresorerie d'achat net des investisseurs et non par l'augmentation des prix - le prix de l'or augmentera d'environ 1,4%".
Goldman Sachs prevoit que le prix de l'or se corrigera a la baisse vers la zone basse de 4 200 USD/once au premier trimestre 2026, puis remontera au-dessus de la barre des 4 400 USD/once au deuxieme trimestre, avant de parvenir a un nouveau sommet historique autour de 4 630 USD/once au troisieme trimestre et pourrait atteindre 4 900 USD/once a la fin du quatrieme trimestre.
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