Le prix de l'or mondial est dans un état hésitant après n'avoir pas maintenu sa forte dynamique de hausse précédente. La pression à la vente est apparue lorsque le métal précieux s'est rapproché de la zone de prix élevée, tandis que les investisseurs continuent d'évaluer les signaux contradictoires du dollar américain, de l'inflation et de la politique monétaire américaine.
À 13h40, heure de l'Est des États-Unis (soit 0h40, heure du Vietnam), le prix de l'or au comptant avait augmenté de 1%, pour atteindre 4 104,59 USD/once. Le contrat à terme sur l'or américain pour août a également augmenté de 1,6%, clôturant à 4 160,60 USD/once.
Cependant, la dynamique de hausse n'a pas été maintenue. Au moment de l'écriture de l'article (17h00 le 3 août), le prix de l'or a inversé la tendance à la baisse et a fluctué autour de 4 054,2 USD/once. Cette évolution montre que le marché manque encore d'une dynamique suffisamment forte pour former une tendance haussière claire.
Le prix de l'or ne peut pas encore franchir la zone de résistance
Le fait que le prix de l'or ait inversé la tendance après avoir dépassé 4 100 USD/once montre que la pression de prise de bénéfices augmente. Chaque fois que le prix monte en flèche, une pression de vente à court terme apparaît et ramène le marché à un état de bras de fer.
La zone de 4 150 à 4 200 USD/once continue d'être considérée comme une zone de résistance notable. Il s'agit du seuil que le prix de l'or doit franchir et maintenir stable s'il veut confirmer une nouvelle phase de hausse.
Lors de la dernière séance, bien que le prix de l'or à terme ait dépassé 4 150 USD/once, le prix au comptant n'a toujours pas pu atteindre clairement cette zone de résistance. La baisse du prix par la suite à environ 4 050 USD/once montre que la force d'achat dans la zone haute n'est pas suffisamment solide.
S'il n'y a pas de facteurs de soutien supplémentaires, le prix de l'or pourrait continuer à fluctuer dans une fourchette étroite. Inversement, une baisse plus profonde pourrait se produire si le dollar américain se redresse ou si le marché augmente en attendant que les États-Unis continuent d'augmenter les taux d'intérêt.
Un dollar américain faible soutient mais n'est pas assez fort
Le prix de l'or avait été soutenu auparavant lorsque le dollar américain a baissé d'environ 0,8%, dans un contexte de reprise du yen japonais et de suivi du marché de la possibilité que les autorités du pays prennent des mesures pour soutenir la monnaie nationale.
Un dollar américain affaibli rend souvent l'or moins cher pour les acheteurs utilisant d'autres devises. C'est l'une des raisons pour lesquelles le prix de l'or a parfois dépassé les 4 100 dollars l'once.
Cependant, l'impact du dollar américain n'est pas suffisant pour aider le métal précieux à maintenir sa dynamique de croissance. Le marché reste prudent car les perspectives de la politique monétaire américaine ne sont pas claires, tandis que les données économiques continuent d'émettre des signaux entrelacés.
Le nombre de demandes d'allocations de chômage aux États-Unis a augmenté moins que prévu, ce qui montre que le marché du travail reste relativement stable. Ces données pourraient créer une base supplémentaire pour que la Réserve fédérale américaine maintienne les taux d'intérêt à un niveau élevé ou continue de resserrer sa politique si nécessaire.
Le marché ajuste les attentes de taux d'intérêt
La Réserve fédérale américaine (Fed) a maintenu les taux d'intérêt inchangés lors de sa dernière réunion. Cependant, le message politique n'a pas aidé le marché à déterminer clairement la prochaine étape de cet organisme.
La probabilité que la Fed augmente les taux d'intérêt lors de la réunion des 15 et 16 septembre est estimée par le marché à environ 61%, contre 77% avant l'annonce de la décision politique.
La probabilité d'une baisse des taux d'intérêt a soutenu le prix de l'or à court terme. L'or n'apporte pas de rendement fixe et subit donc souvent des pressions lorsque les taux d'intérêt augmentent, car les flux de trésorerie ont tendance à se déplacer vers des actifs rentables tels que les obligations.
Cependant, le taux de probabilité de 61% montre toujours que le risque d'augmentation des taux d'intérêt n'est pas complètement éliminé. C'est la raison pour laquelle les investisseurs n'ont pas acheté massivement lorsque le prix de l'or a atteint une zone élevée.
L'inflation se refroidit mais les risques persistent
L'indice des prix des dépenses de consommation des particuliers aux États-Unis a baissé de 0,1% en juin, conformément aux prévisions. Ces chiffres montrent que la pression inflationniste temporaire montre des signes de refroidissement.
Cependant, les tensions au Moyen-Orient font grimper les prix du pétrole, augmentant le risque de nouvelle augmentation des coûts de l'énergie, du transport et de la production. Si les prix du pétrole restent élevés, la pression inflationniste pourrait revenir dans les mois à venir.
Cette évolution crée un impact bidirectionnel sur l'or. Les risques géopolitiques et l'inflation pourraient stimuler la demande de refuge, mais pourraient également inciter la Fed à maintenir une politique monétaire restrictive plus longtemps.
À court terme, le prix de l'or devrait continuer à fluctuer autour de la fourchette de 4 050 USD/once. Le marché a besoin de plus de dynamisme provenant du dollar américain, des données économiques ou de l'évolution géopolitique pour pouvoir franchir la zone de résistance de 4 150 à 4 200 USD/once.
Les informations contenues dans l'article ne reflètent que l'évolution du marché, et ne sont pas des recommandations d'investissement.
