Au debut le prix de l'or montre des signes de percee mais plus tard l'or est 'inhibe' dans un cadre de prix etroit sans creer de percee majeure. Autrefois considere comme un 'bouclier' contre l'inflation et les risques economiques ce metal precieux est maintenant confronte a des obstacles suffisamment forts pour ne pas pouvoir creer une dynamique de hausse significative.
Actuellement le prix de l'or se stabilise autour de 3 240 a 3 446 USD/once - refletant la hesitation du marche. Apres avoir atteint un sommet au debut de l'annee le prix n'a pas maintenu sa tendance mais a continuellement fluctue dans une fourchette etroite.
Cela amene les investisseurs a se demander : Qu'est-ce qui liberera le prix de l'or de la vague actuelle? Revenons sur les facteurs qui ont affecte l'or et les scenarios qui pourraient façonner la prochaine tendance.
La puissance du dollar americain : Un facteur cle qui freine le prix de l'or
Le facteur le plus evident affectant le prix de l'or a court terme est la force du dollar americain. L'or et le dollar americain ont une relation inversee - lorsque le dollar americain se renforce l'or s'affaiblit souvent et vice versa. Actuellement le dollar americain est toujours stable grace a la politique de taux d'interet de la Reserve federale americaine (FED) et a la stabilite de l'economie americaine.
Pour que le prix de l'or augmente fortement il faut une faiblesse du dollar americain - ce qui ne se produira que si la FED abaisse rapidement les taux d'interet. Cependant cette possibilite a court terme est tres faible. La FED a annonce qu'elle agirait sur la base des donnees et qu'avec l'economie americaine toujours forte en particulier sur le marche du travail et de la consommation il n'y a pas de raison claire pour que la FED assouplisse sa politique. En fait la baisse des taux d'interet anticipee pourrait susciter des inquietude
Par consequent alors que la FED n'a pas encore pris de mesures pour baisser les taux d'interet le dollar americain a toujours tendance a se renforcer ce qui rend difficile pour l'or de maintenir sa dynamique de hausse. Les investisseurs continueront de privilegier le dollar americain comme actif rentable plutot que l'or qui n'apporte pas de taux d'interet.
Donnees economiques: grandes barrieres avec de l'or
Un autre facteur qui pourrait faire grimper le prix de l'or est le signe de l'affaiblissement de l'economie americaine. Si le PIB le marche du travail ou les depenses de consommation ralentissent considerablement la FED devra envisager d'ajuster sa politique. Les craintes de recession inciteront les flux de capitaux a se tourner vers l'or comme actif refuge.
Mais la realite actuelle est inverse. Les derniers indicateurs tels que les ventes au detail ou le nombre d'emplois non agricoles depassent toutes les attentes - montrant que l'economie americaine reste stable. Le marche du travail cree toujours des emplois et les depenses de consommation n'ont pas fortement diminue. Ces chiffres montrent que le risque de recession n'est pas encore proche et que la FED ne subit pas la pression de baisser les taux d'interet.
En d'autres termes les conditions pour que l'or perce ne sont pas encore presentes.
Facteurs 'au-dela du scenario' : Donald Trump et la FED
Une 'etrange inconnue' qui pourrait changer la donne est la possibilite que le president americain Donald Trump remplace le president de la FED Jerome Powell. Bien que cette possibilite ne soit pas elevee M. Trump a critique a plusieurs reprises Powell et la politique de taux d'interet actuelle de la FED.
Si M. Trump peut placer sa personne - qui est prete a baisser les taux d'interet pour soutenir la croissance - au sommet de la FED le marche financier pourrait fortement s'inverser.
Un changement de direction au sein de la FED dans le sens de la 'capitaine' (soutien a l'assouplissement de la politique) pourrait affaiblir le dollar americain et faire grimper le prix de l'or. Cependant meme si M. Trump remplace Powell les contraintes institutionnelles et les reglementations mondiales pourraient empecher un changement de politique trop soudain. Cependant cette possibilite reste attendue par les speculateurs en or comme une rare opportunite de percee.
Les investisseurs en or doivent attendre patiemment qu'un 'volcan' soit suffisamment puissant pour que le prix de l'or puisse percer. Lorsqu'il n'y a pas de fluctuations inattendues dans l'economie americaine ou de changements de la FED le scenario le plus raisonnable est que l'or continue d'etre bloque dans la fourchette actuelle.
Il est possible que le dollar americain continue d'augmenter a nouveau entraînant une baisse du prix de l'or. Seul un evenement soudain - tel qu'un changement de direction ou de politique de la FED - puisse changer la trajectoire entre le dollar americain et l'or.
Dans l'immediat l'or continuera d'etre freine par un dollar americain fort et une economie americaine solide - ce qui rend la possibilite de percee tres mince.
