Le prix de l'or est en forte baisse alors qu'une série de facteurs défavorables apparaissent, des attentes de taux d'intérêt aux États-Unis, de la force du dollar américain aux signaux techniques peu positifs sur le marché des métaux précieux.
Selon Reuters, le prix de l'or a chuté de plus de 1% à un moment donné lors de la séance de négociation du 10 juin, reculant à son plus bas niveau depuis environ 11 semaines. La pression à la vente est apparue dans un contexte de hausse du dollar américain, de reprise du prix du pétrole et de crainte d'une inflation potentiellement persistante sur le marché. Lorsque le dollar américain s'est renforcé, l'or est devenu plus cher pour les investisseurs détenant d'autres devises, ce qui a affaibli la demande d'achat.
Une autre raison importante provient des attentes de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Après une série de données économiques américaines positives, notamment le rapport sur l'emploi, les investisseurs ont fortement baissé leurs attentes quant à une baisse rapide des taux d'intérêt par la Fed.
Même une partie du marché commence à envisager un scénario où les taux d'intérêt se maintiennent à un niveau élevé plus longtemps, ou où la Fed pourrait devoir se resserrer davantage si l'inflation remonte.
L'or est un actif non rentable. Par conséquent, lorsque les rendements obligataires américains augmentent et que les taux d'intérêt devraient se maintenir à un niveau élevé, le coût des opportunités de détention d'or augmente également. C'est la raison pour laquelle le métal précieux perd progressivement de son attrait à court terme, même si la demande de refuge n'a pas complètement disparu.
Le marché de l'or subit une pression lorsque les attentes d'augmentation des taux d'intérêt et les signaux techniques négatifs submergent la demande de refuge. Selon Kitco, le prix de l'or a fortement baissé après avoir franchi la zone de support importante, qui comprend la moyenne mobile à 200 jours - un seuil souvent suivi par de nombreux investisseurs à moyen et long terme pour évaluer la tendance.
L'expert Ole Hansen - responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo - estime que la chute du prix de l'or en dessous de la moyenne mobile sur 200 jours n'a pas seulement une signification technique.
Selon lui, il s'agit d'un seuil utilisé par de nombreux investisseurs comme indicateur de tendance; si le prix reste en dessous de cette zone, certains portefeuilles pourraient devoir se réajuster, et les nouveaux flux de capitaux vers l'or pourraient ralentir.
Pendant ce temps, l'expert Fawad Razaqzada - analyste de marché chez FOREX. com - a averti que la pression technique sur l'or s'était accrue après la forte baisse du week-end dernier. Il a estimé que si la pression inflationniste était plus forte que prévu, le prix de l'or risquait de tester une forte zone de support autour de 4 000 USD/once.
Selon cet expert, la perte de la moyenne mobile à 200 jours de l'or aggrave la structure technique et n'exclut pas la possibilité que le prix subisse une pression supplémentaire si les vendeurs continuent de contrôler le marché.
Les tensions géopolitiques ne soutiennent plus autant l'or qu'auparavant. Habituellement, l'instabilité au Moyen-Orient peut déclencher une demande de refuge pour l'or.
Cependant, dans le contexte actuel, cette évolution a entraîné une hausse des prix du pétrole, suscitant des inquiétudes quant à l'inflation et renforçant la capacité de la Fed à maintenir des taux d'intérêt élevés. Par conséquent, le facteur géopolitique a été quelque peu "inversé", ce qui n'a pas suffi à aider l'or à retrouver sa dynamique de croissance.
En outre, la forte hausse du prix de l'or au cours de la période précédente a également entraîné l'apparition de prises de bénéfices lorsque le marché manquait de nouvelle dynamique. Certaines grandes institutions financières ont commencé à abaisser leurs objectifs de prix de l'or à court terme.
Citigroup a déclaré que le groupe d'analyse des matières premières de cette banque avait abaissé son objectif de prix de l'or sur 3 mois de 4 300 USD/once à 4 000 USD/once, en raison de l'amélioration des conditions macroéconomiques et d'un support moins favorable à la demande.
Dans l'ensemble, la baisse du prix de l'or ces derniers temps ne provient pas d'une seule cause, mais d'une synergie de nombreux facteurs: le dollar américain fort, l'augmentation des rendements obligataires, l'espoir d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed repoussé, le risque d'inflation lié aux prix du pétrole et le mauvais signal technique. À court terme, le marché de l'or pourrait encore connaître de fortes fluctuations en raison des données sur l'inflation américaine et des nouveaux messages de la Fed.
Pour les investisseurs, l'évolution actuelle montre que le risque d'achat à bas prix reste élevé, d'autant plus que le prix de l'or n'a pas encore formé de zone d'équilibre claire. Bien que les perspectives à long terme de l'or soient toujours soutenues par une dette publique élevée, l'instabilité géopolitique et la demande de réserves des banques centrales, la tendance à court terme penche toujours vers la prudence.
