Le prix de l'or subit une pression de deux cotes : l'une est que l'economie americaine se redresse plus fortement que prevu. L'autre est que la pression du prix de l'or provient de la prudence des banques centrales dont la Banque du Canada (BoC) lorsqu'elles ne se sont pas precipitees pour assouplir leur politique monetaire a court terme.
Le PIB americain augmente fortement dissipant les craintes de recession
Selon les donnees preliminaires publiees par le ministere americain du Commerce le produit interieur brut (PIB) de la plus grande economie du monde a augmente de 3 % au deuxieme trimestre 2025 - un tournant significatif par rapport a la baisse de 1 % du trimestre precedent. Ce chiffre depasse egalement les attentes des experts de 2 % ce qui montre que l'economie americaine se redresse mieux que prevu.
Le rapport precise que la croissance provient principalement de l'augmentation des depenses de consommation et de la forte baisse des importations - qui sont des facteurs deduits du calcul du PIB. Cependant les investissements prives et les exportations ont enregistre des baisses ce qui reflete en partie l'impact de la guerre commerciale initiee par le president Donald Trump.
Jeffrey Roach - economiste en chef chez LPL Financial - a estime que bien que les donnees sur le PIB semblent positives la dynamique de croissance actuelle est peu susceptible de se maintenir a long terme. Il a averti que 'la dynamique de croissance s'affaiblit' avec le fait que les depenses finales dans le pays - y compris la consommation et les investissements prives - n'ont augmente que de 1 2 % au deuxieme trimestre en forte baisse par rapport au niveau de 1 9 % au premier trimestre. Il est a noter que la situation des arrieres de
Du point de vue de l'inflation l'indice des prix du PIB (GDP Price Index) a augmente de 2 0 % au deuxieme trimestre en forte baisse par rapport au niveau de 3 8 % du trimestre precedent. Pendant ce temps l'indice des depenses de consommation personnelle cle (core PCE) - la mesure preferee de l'inflation de la FED - a legerement augmente pour atteindre 2 3 %. Bien qu'il ne soit pas encore au niveau de la pression politique ces donnees montrent que l'inflation reste persistante ce qui donne a la
La Banque centrale du Canada maintient les taux d'interet inchanges un signal general mondial
Dans le meme temps la Banque centrale du Canada (BoC) a egalement decide de maintenir les taux d'interet de nuit a 2 75 % tandis que les taux d'interet des prets (Bank Rate) et des taux d'interet des depots sont egalement restes respectivement a 3 % et 2 70 %. C'est la deuxieme fois consecutive que la BoC decide de ne pas modifier sa politique malgre le fait que le PIB du Canada devrait diminuer d'environ 1 % au deuxieme trimestre - principalement en raison de l'inversion des exportations apres une forte hausse au premier
La BoC reconnaît que les perspectives economiques mondiales sont toujours confrontees a de nombreux risques notamment en raison de l'instabilite commerciale et de l'augmentation des coûts des intrants. Cependant elle a declare qu'elle ne se precipiterait pas pour agir mais continuerait a surveiller de pres les deux facteurs : (1) la pression a la baisse de l'inflation due a la faiblesse de l'economie et (2) la pression a la hausse des prix due a la restructuration des chaînes d'approvisionnement.
Si les facteurs de reduction de l'inflation continuent d'etre dominants et que la pression des prix due aux perturbations commerciales est bien maîtrisee nous pouvons envisager de reduire les taux d'interet politiques' a declare la BoC dans son dernier rapport sur la politique monetaire.
Cependant le fait que la BoC n'ait pas agi a temporairement abaisse les attentes des investisseurs quant au cycle de reduction des taux d'interet mondiaux - un facteur qui a soutenu l'or au premier semestre 2025.
Le dollar americain et le CAD augmentent l'or subit une double pression
Immediatement apres une serie de donnees et de decisions de politique monetaire le prix de l'or a continuellement fortement baisse. A 6h35 le 31 juillet (heure vietnamienne) le prix de l'or mondial etait cote a 3 275 USD/once soit une baisse de 43 USD par rapport a la veille.
Cette baisse montre que l'or s'affaiblit sur l'ensemble du marche monetaire non seulement avec le dollar americain mais aussi avec le CAD - refletant clairement la psychologie des investisseurs qui se retirent des actifs refuges pour revenir aux devises fortes dans un contexte de perspectives de reduction des taux d'interet interrompues.
Dans un contexte ou l'economie americaine connaît une meilleure croissance que prevu et ou les banques centrales se montrent prudentes quant a l'assouplissement l'or perd progressivement son role traditionnel d'abri sûr. Parallelement aux donnees montrant que l'inflation est toujours sous controle le marche n'est plus trop precipite pour predire que la FED baissera bientot ses taux d'interet - un facteur qui etait autrefois le principal moteur de la hausse record du prix de l'or au debut de l'annee.
Bien qu'elle ait maintenu la zone de support technique superieure a 3 300 USD/once la baisse actuelle met en garde contre une phase de correction plus profonde si la psychologie du marche continue de changer dans une direction optimiste sur l'economie et moins preoccupee par les risques macroeconomiques.
