Ameliorer la transparence du marche et limiter la speculation sur l'or
Depuis longtemps de nombreux avis estiment qu'il est necessaire de taxer les transactions sur l'or car cela reduit non seulement la demande d'or de la population et des investisseurs empeche la speculation et la manipulation du prix de l'or mais cree egalement des conditions permettant au budget de l'Etat d'avoir plus de recettes supplementaires et c'est aussi l'equite entre les canaux d'investissement dans l'or - les valeurs mobilieres - l'immobilier.
S'adressant au journaliste de Lao Dong le Dr Nguyen Ngoc Tu ancien redacteur en chef du magazine Thue et conferencier a l'Universite des affaires et de la technologie de Hanoï a affirme :
En principe l'or comme tout autre bien ou service a deja un revenu commercial il doit payer des impots. Les lois actuelles - de l'impot sur le revenu des personnes physiques a l'impot sur le revenu des societes en passant par l'impot sur la valeur ajoutee - sont tres claires et n'excluent aucune activite commerciale.
Cependant dans les documents d'orientation de l'application de la loi les particuliers qui negocient de l'or sont oublies creant une faille politique. Pendant ce temps d'autres canaux d'investissement tels que l'immobilier les valeurs mobilieres ou les biens et services sont tous soumis a des impots stables tandis que l'or - qui est un canal d'investissement special soumis a de nombreux risques et fluctuations - est en dehors du systeme. Cela cree a la fois des inegalites et cree un environnement favorable a la spec
Selon M. Tu la taxation des transactions d'achat et de vente d'or contribuera a changer le comportement des investisseurs. Lorsque chaque transaction d'achat et de vente doit etre completee par des coûts fiscaux supplementaires les citoyens devront ajuster leur comportement reduire les'surfs' et les speculations a court terme afin que la demande d'or de stockage et de consommation soit reellement dominante.
Le marche est donc plus transparent l'offre et la demande sont plus equilibrees et le prix de l'or a des conditions stables.
Cependant la politique doit egalement tenir compte des cas specifiques tels que la vente d'or pour soigner des maladies et s'occuper des affaires familiales ou l'or stocke depuis de nombreuses annees voire herite. Ce n'est pas une activite commerciale il ne faut donc pas taxer. Par consequent il est necessaire d'avoir un seuil d'application raisonnable par exemple a partir d'un cay d'or ou plus et en meme temps un mecanisme de distinction clair entre les transactions speculatives et les besoins de la population' a propose cet expert.
Pour ce faire la politique cree non seulement l'equite avec d'autres canaux d'investissement mais contribue egalement a nettoyer le marche de l'or a reduire la speculation et a limiter la situation ou les prix nationaux sont trop eleves par rapport au monde.
Que faire pour eviter la dotation d'or de l'economie?
S'adressant au journaliste de Lao Dong le professeur Tran Tho Dat - president du Conseil des sciences et de la formation de l'Universite nationale d'economie - a estime que pour eviter a la fois la situation de 'l'orisation' de l'economie et promouvoir le role de l'or comme canal d'investissement legal le Vietnam doit mettre en œuvre de maniere synchrone un certain nombre de solutions.
Tout d'abord il est necessaire de considerer l'or comme une marchandise financiere ordinaire de ramener l'or a sa juste place dans le systeme des actifs au lieu de le laisser dominer psychologiquement comme une forme de'monnaie souterraine'.
Cela peut etre atteint par le developpement de produits d'investissement alternatifs tels que les certificats d'or les contrats a terme les contrats a option et les fonds ETF en or permettant aux investisseurs de participer au marche sans avoir necessairement a detenir de l'or materiel.
Deuxiemement il est necessaire d'etablir une bourse d'echange d'or centralisee de fonctionner de maniere transparente et interconnectee avec le prix de l'or mondial afin de former un niveau de prix standard de limiter les differences deraisonnables qui encouragent la speculation et la contrebande. C'est egalement la base de la gestion du marche par le mecanisme du marche au lieu des ordres administratifs.
Troisiemement l'Etat devrait mobiliser les ressources en or de la population par le biais de programmes de depot d'or pour obtenir des benefices ou d'emission d'obligations ou de certificats de fonds fiduciaires en or. Cette approche cree a la fois un canal d'investissement legal et sûr pour la population et transforme les ressources potentielles en capitaux au service du developpement socio-economique reduisant ainsi les motivations de stockage d'or pur.
Enfin il est necessaire de renforcer l'education financiere et de diversifier les canaux d'investissement. Lorsque les gens ont de nombreux choix attrayants et sûrs tels que les actions les obligations l'assurance ou l'immobilier la demande de l'or comme 'un refuge unique' diminuera limitant ainsi le risque de recession.
Le professeur Tran Tho Dat estime qu'avec la combinaison de la reforme des mecanismes de gestion du developpement d'outils financiers modernes et de la diversification des choix d'investissement le Vietnam peut a la fois eviter le piege de l'orisation et promouvoir l'or comme un canal d'investissement legal et transparent.
