Le soutien de la FED soutient le prix de l'or
Ce qui inquiete les investisseurs c'est le niveau d'assouplissement que le marche de l'or a reflete lorsque ce metal precieux a termine la semaine au-dessus du seuil de 3 600 USD/once.
Jesse Colombo - analyste independant des metaux precieux fondateur de BubbleBubble Report - a declare que l'or non seulement reagit aux attentes d'un assouplissement de la Reserve federale americaine (FED) mais aussi a l'incertitude concernant la politique monetaire americaine alors que le president americain Donald Trump et son administration continuent de promouvoir la baisse des taux d'interet.
Colombo a note que le marche du travail americain s'est nettement affaibli et que le risque de recession accru pourrait entraîner un nouveau cycle d'assouplissement entraînant une nouvelle baisse des taux d'interet de 100 points de base. Cependant il a averti le risque de reaction excessive de la FED.
La perte d'independance de la FED pourrait conduire a un assouplissement plus important que necessaire. Tout ce chaos continuera de soutenir le prix de l'or plus haut' a declare cet expert.
Robert Minter - directeur de la strategie des ETF chez abrdn a estime que la feuille de route actuelle de la FED pour reduire les taux d'interet moderes continuera de consolider la dynamique de percee technique de l'or a 3 700 USD/once. Mais il a egalement souligne que le risque penche toujours vers un scenario de forte hausse du prix de l'or car la FED pourrait agir plus energiquement que prevu.
Il a declare qu'en se basant sur les rendements des obligations a terme de 2 ans il existe une base pour que la FED abaisse les taux d'interet de 100 points de base supplementaires d'ici la fin de l'annee. Le probleme est la methode de mise en œuvre.
Minter estime que la FED pourrait creer la surprise avec une baisse de 50 points de base apres que de nouvelles donnees sur le travail ont montre une forte baisse de la croissance de l'emploi.
La semaine derniere les donnees preliminaires ont deduit pres d'un million d'emplois - trois fois moins que la moyenne sur 10 ans et le pire de tous les temps.
Selon l'outil CME FedWatch le marche ne voit que 5 % de chances que la FED abaisse de 50 points de base lors de la reunion de la semaine prochaine. Pendant ce temps les previsions economiques mises a jour de la FED en mars ne montrent que des attentes de deux baisses de taux d'interet l'annee prochaine.
Bien que les attentes d'assouplissement augmentent certains experts avertissent qu'il pourrait s'agir d'un risque a court terme pour l'or si les'sondes' a Wall Street ne se realisent pas.
Le prix pourrait grimper en fleche mais les investisseurs doivent etre prudents
Lukman Otunuga - Expert principal en analyse chez FXTM - a declare que la baisse de 50 points de base la semaine prochaine pourrait facilement faire depasser le prix de l'or de 3 700 USD/once. Cependant il conseille aux investisseurs d'etre prudents.
Etant donne que le marche avait prevu de reduire de 25 points de base l'important reside dans le graphique dot plot mis a jour qui decide si l'or continuera d'augmenter ou de s'ajuster. Le marche s'attend a une baisse totale de 50 points de base apres septembre. Le graphique dot plot doit etre approprie ou superieur pour maintenir le prix de l'or stable.
Tout niveau inferieur peut declencher un ajustement technique. Techniquement si l'or cloture en dessous de 3 650 USD/once le prix peut tester a nouveau 3 675 et 3 700 USD/once. Inversement si le prix cloture en dessous de 3 650 USD/once il peut ramener le prix a 3 600 et 3 570 USD/once' a declare cet expert.
Michael Brown - analyste principal chez Pepperstone - estime que le marche apprecie trop la possibilite d'un assouplissement de la FED alors que l'inflation reste elevee. Il prevoit que la FED aura du mal a baisser de 50 points de base la semaine prochaine.
Je pense que la FED pourrait etre decevante par rapport aux attentes car les prochaines coupes dependent des perspectives economiques tandis que le dot-plot est susceptible de rester inchange signalant une baisse des attentes de 50 points de base pour l'ensemble de l'annee. Alors que le marche reduit environ 70 points de base cela pourrait entraîner une reaction fulgurante de baisse des actions et de l'or'.
Cependant Brown reste optimiste a long terme : 'Je considere chaque phase de correction de l'or comme une opportunite d'achat alors que les fonds de reserve continuent de se diversifier et que l'independance de la FED continue d'etre erodee'.
Ole Hansen - Chef du departement de la strategie des matieres premieres chez Saxo Bank - a egalement declare qu'il regardait plus loin les fluctuations a court terme car la dynamique technique pourrait pousser le prix a 3 800 USD/once. « La question actuelle est de savoir si la reduction des taux d'interet deviendra une opportunite de prise de benefices. Je pense que c'est possible mais en general cela ne fait que renforcer l'histoire de la hausse des prix donc chaque correction est une opportunite d'achat ».
Outre la reunion de politique monetaire de la FED la semaine prochaine sera egalement chargee d'evenements de la part d'autres banques centrales : la Banque du Canada se reunira mercredi matin (prevue de couper 25 points de base) ; la Banque du Royaume-Uni se reunira jeudi (peut-etre que les taux d'interet resteront inchanges) ; et la Banque du Japon prevoit egalement de maintenir les taux d'interet inchanges jeudi.
Les donnees economiques americaines a suivre la semaine prochaine comprennent : l'enquete sur la production de l'Empire State (mardi) les ventes au detail (mardi) les logements en construction et les permis de construire (mardi) le nombre de demandes d'allocations de chomage hebdomadaires et l'enquete sur la production de la Philadelphie Fed (mardi).
