Bien que l'or ait diminué d'environ 6 % par rapport au record de près de 4 360 dollars l'once le mois dernier les ventes massives de ce métal restent nettement plus légères que celles du Bitcoin. La monnaie numérique contrôle la zone de support de 85 000 dollars l'once en baisse de 31 % par rapport au sommet récent.
L'or n'est pas nécessairement bénéfique lorsque le marché boursier subit la pression de la baisse menée par le groupe technologique ou lorsque les cryptomonnaies s'affaiblissent' a déclaré Suki Cooper - directeur de la recherche sur les matières premières mondiales chez Standard Chartered dans son dernier rapport. 'Les ordres de dépôt peuvent exercer une pression sur l'or à court terme si le marché boursier continue de baisser'.
L'or a également des difficultés à attirer de nouvelles forces d'achat en raison de l'incertitude croissante concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (FED). Cooper a déclaré que Standard Chartered prévoyait que la FED maintiendrait les taux d'intérêt inchangés lors de la réunion du mois prochain.
La version de la réunion de la FED montre un fort relâchement des réductions de taux d'intérêt tandis que les données sur l'emploi de novembre ont été reportées jusqu'après la réunion' a-t-elle déclaré.
Bien que le risque de baisse du prix de l'or augmente Cooper estime que la baisse est toujours limitée par le maintien d'une demande d'investissement forte et diversifiée. La hausse record du prix en octobre a été stimulée par une demande sans précédent pour les produits ETP (fonds d'échange de portefeuille) basés sur l'or. Bien que les flux de capitaux vers l'ETP aient ralenti Cooper note que le marché de l'or physique ne s'est pas beaucoup affaibli comme prévu dans un contexte où le prix se situe dans
Elle a également déclaré que l''univers' des investisseurs en or s'élargit ce qui montre un potentiel de demande plus important à l'avenir.
« Les investisseurs en or de longue date ont commencé à réduire leur pondération après la pandémie au deuxième trimestre 2021 ce qui a rendu les flux de capitaux ETP plus flexibles. Cependant cette fois les détenteurs d'ETP de longue date - y compris les fonds de retraite - continuent d'augmenter leur pondération en or au troisième trimestre 2025 même si leur pondération reste inférieure à l'ancien sommet.
Il est à noter que le groupe de 'conseils d'investissement' comprenant un certain nombre de bureaux familiaux (family office) a également continué à s'étendre au troisième trimestre. La persévérance du nouveau nombre de détentions n'a pas été vérifiée mais selon les informations recueillies de nombreux nouveaux investisseurs n'ont pas encore été suffisamment répartis par rapport à l'objectif' a-t-elle déclaré.
Cooper a également déclaré que le flux commercial montre que les investisseurs sont plus à l'aise avec un prix de l'or supérieur à 4 000 USD/once.
Le plus grand nombre de ventes au comptant sur ETP d'or a fortement diminué (36 %) au cours des deux dernières semaines d'octobre par rapport au milieu du mois à son plus bas niveau depuis février. La vente au comptant a diminué lorsque le prix est tombé à un niveau record ce qui montre que le marché est de plus en plus à l'aise avec la consolidation du prix dans la fourchette actuelle.
La volatilité significative d'un mois est toujours irrégulière ; bien qu'elle ait diminué par rapport à la récente hausse ce niveau est toujours équivalent à la période d'avril. Pendant ce temps le taux d'options d'achat et de vente d'un mois s'est également calmé à son plus haut niveau depuis juin mais penche toujours fortement vers les options d'achat' a-t-elle estimé.
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