Bien que la plupart des experts de Wall Street conservent une vision positive des perspectives du prix de l'or la semaine prochaine, le marché présente toujours des avertissements notables indiquant que la dynamique de hausse des métaux précieux n'est pas encore vraiment solide.
M. Aaron Hill - directeur de l'analyse de marché chez FP Markets, estime qu'il est encore trop tôt pour vraiment s'inquiéter de la stagnation de l'inflation, mais cette inquiétude pourrait tout à fait augmenter la semaine prochaine lorsque le marché recevra des données de production importantes.
Selon lui, la crainte d'une stagnation de l'inflation ne submerge réellement le risque d'inflation purement due à l'énergie que lorsque les données de croissance s'affaiblissent nettement, comme la baisse du PMI ou l'augmentation du chômage. Il souligne que selon le modèle classique des années 1970, un tel contexte exerce souvent une pression sur l'or à court terme avant que le métal précieux ne puisse briller à nouveau.
Non seulement prudent quant aux facteurs macroéconomiques, M. Hill estime également que le prix de l'or doit encore s'améliorer techniquement avant de pouvoir attirer une dynamique de hausse durable. Selon son évaluation, la forte hausse cette semaine de la zone inférieure à 4,100 USD/once ressemble davantage à une vague de balayage de liquidités qu'à un signal confirmant la formation d'un creux.
Pour former un prix stable, l'or devra peut-être être réévalué ou maintenir la fourchette de 4 200 à 4 300 USD/once avec une dynamique plus forte, avant de pouvoir développer une phase de hausse suffisamment convaincante vers le seuil de 4 800 USD/once ou plus. En d'autres termes, bien que la tendance à la hausse n'ait pas été démentie, le marché n'a pas encore suffisamment de base pour affirmer que le risque est complètement passé.
Partageant le même point de vue hésitant, M. Alex Kuptsikevich - analyste de marché senior chez FxPro - a déclaré qu'il pensait que le prix de l'or baisserait à nouveau la semaine prochaine.
Selon lui, bien que l'or ait commencé la semaine par une forte vente massive, il a terminé la semaine dans une direction positive, l'environnement général actuel est toujours assez défavorable aux métaux précieux. La baisse du marché boursier et l'appréciation du dollar américain, selon lui, sont deux facteurs qui rendent souvent difficile la prolongation de la hausse de l'or, d'autant plus que la hausse est principalement expliquée par la demande de refuge sûr.
M. Kuptsikevich a également averti que lorsque le sentiment du marché s'aggrave, des ordres de dépôt de garantie finaux pourraient apparaître et affecter directement le prix de l'or. Il a cité un exemple qui s'est produit au début de 2020, lorsque l'or a fortement augmenté après l'annonce de l'épidémie de COVID-19, mais a ensuite baissé au même rythme que les actions.
Selon cet expert, le point de vue sur l'or ne devrait passer au positif que lorsque des signaux clairs apparaissent des grandes banques centrales indiquant qu'elles sont prêtes à assouplir leur politique monétaire. Cela signifie également qu'à l'heure actuelle, il ne voit pas suffisamment de raisons d'être optimiste.
Pendant ce temps, M. Marc Chandler - PDG de Bannockburn Global Forex, a présenté un point de vue plus neutre mais contenant toujours de nombreux avertissements. Il a estimé que le prix de l'or au comptant s'était maintenu au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours autour du seuil de 4 092 USD lors de la première séance de la semaine, mais que les efforts de reprise ont été freinés en milieu de semaine lorsque le prix n'a augmenté que de plus de 4 602 USD/once.
Selon lui, si ce seuil est dépassé, le nouveau signal technique deviendra plus positif et le prix pourrait se diriger vers la zone de 4 760 USD/once. Cependant, si le conflit avec l'Iran s'intensifie, le prix de l'or pourrait tout à fait revenir aux zones de fond, avec une courte zone de support se situant entre 4 350 et 4 375 USD/once.
Les évaluations ci-dessus montrent un fait que, bien que les perspectives du prix de l'or la semaine prochaine soient toujours évaluées positivement par la majorité des experts de Wall Street, le marché n'est pas encore entré dans un état de certitude.
L'or reçoit toujours le soutien de la demande de refuge sûr, mais est en même temps lié par l'évolution du dollar américain, des actions, des données économiques américaines et en particulier des signaux techniques qui ne sont pas vraiment convaincants.
Dans un contexte où la semaine de négociation à venir continue de se concentrer sur une série de rapports sur l'emploi, le PMI manufacturier et les déclarations de la Fed, les opinions prudentes telles qu'Aaron Hill - Alex Kuptsikevich ou Marc Chandler rappellent que la hausse de l'or, s'il y en a, ne sera pas une voie à sens unique.
Pour les investisseurs, il pourrait s'agir d'une période où il est nécessaire d'observer plus attentivement les étapes techniques et les données économiques, au lieu de se fier uniquement à l'optimisme qui prévaut sur le marché.
