Apres une forte hausse, les contrats a terme sur l'or sont entres en fin de semaine en dessous du seuil de 4 600 USD/once. Le prix de l'or au comptant a ete negocie pour la derniere fois a 4 582,20 USD/once, en hausse de 1,6% au cours de la semaine, mais en baisse de 1,2% par rapport au sommet atteint mercredi.
L'argent a egalement connu une evolution similaire, mais le niveau de volatilite est considerablement plus eleve. Le prix de l'argent au comptant pour la derniere fois s'est etabli a 88,69 dollars l'once, en hausse de pres de 11% au cours de la semaine, mais en baisse d'environ 5% par rapport au sommet de mercredi.
Bien que ce ne soient que les deux premieres semaines de 2026, l'or connaît son meilleur debut d'annee de l'histoire, avec une augmentation totale de 256 dollars US depuis le debut du mois. Au cours des deux dernieres semaines, le prix de l'or a augmente de 5,6%, mais reste inferieur a l'augmentation de plus de 7% de janvier de l'annee derniere.
Le marche de l'argent a egalement enregistre la plus forte hausse du debut de l'annee a ce jour, avec une augmentation de prix de pres de 17,5 dollars US depuis le debut du mois. Au cours des deux dernieres semaines, le prix de l'argent a augmente de plus de 24% et est en passe d'atteindre son taux de croissance le plus eleve depuis 1983, lorsque le metal a augmente de 26% au cours du premier mois de l'annee.
Avec les fortes augmentations de l'or et de l'argent depuis le debut de l'annee, associees a la hausse depuis la seconde moitie de 2025, les experts estiment qu'il est tres difficile de prevoir les prochaines evolutions. Cependant, une periode de stagnation et de stabilite sera une chose positive pour le marche.
Pour moi, le fait que l'or se maintienne autour de la barre des 4 600 USD montre qu'il s'agit d'une periode d'accumulation typique apres une annee de croissance constante", a declare M. Neil Welsh, chef du departement des metaux chez Britannia Global Markets. "De mon point de vue, il ne s'agit pas d'un marche a point mort, mais d'un marche qui tourne, se reequilibre et determine d'ou viendra la prochaine vague de croissance".
M. Welsh a ajoute que la stagnation temporaire de l'or et de l'argent est comprehensible, car les donnees economiques publiees la semaine derniere n'ont pas exerce de pression supplementaire sur la Reserve federale americaine (Fed) pour qu'elle change sa position actuelle de politique monetaire prudente.
Selon l'outil CME FedWatch, le marche estime que la probabilite que la Fed reduise les taux d'interet au premier trimestre est tres faible.
Apres 12 mois de forte hausse, une partie des investisseurs se demandent s'il y a encore beaucoup de marge d'augmentation du prix a court terme de l'or, et si d'autres metaux ou d'autres types d'actifs offrent un ratio risque-benefice plus attractif pour la periode a venir. Ce rebond n'affaiblit pas la tendance de soutien a long terme de l'or, mais rend le marche plus selectif lorsqu'il poursuit des prix eleves", a-t-il declare.
M. Lukman Otunuga - analyste de marche senior chez FXTM - estime que meme lorsque l'or entre dans une nouvelle phase d'accumulation, la tendance a long terme ne changera pas.
« Les facteurs fondamentaux penchent toujours fortement en faveur de l'or, en raison des inquietudes concernant l'independance de la Fed, les tensions commerciales et la force d'achat stable des banques centrales », a-t-il declare. « Techniquement, le prix reste dans une tendance a la hausse claire, mais l'indicateur RSI se situe dans une zone de surachat. Si le prix baisse de maniere durable en dessous de 4 570 USD, cela pourrait declencher une vague de ventes massives vers la fourchette de 4 500 USD/once, voire 4 450 USD/once avant que les acheteurs ne reprendnt leur force. Inversement, s'il depasse 4 645 USD/once, l'or pourrait se diriger vers le prochain seuil important de 4 700 USD/once ».
M. Elior Manier, analyste de marche chez OANDA, estime que l'or et l'argent pourraient faire face a davantage d'obstacles lorsque le marche deviendra trop "agressif" du cote des acheteurs.
Bien que les facteurs fondamentaux restent de soutien a long terme, les signaux techniques montrent de plus en plus le risque de stagnation" - a-t-il commente - "Les banques, les fonds speculatifs, et meme ceux qui ne se soucient pas beaucoup du marche, emettent egalement des previsions de prix de fin d'annee de plus en plus elevees - c'est un signe typique d'excitation. L'excitation excessive dans tout type d'actif peut conduire a une forte correction, en particulier lorsque la position du marche penche completement d'un cote; une petite correction peut egalement declencher une vague de reduction des pertes en chaîne".
M. Manier a ajoute que les attentes croissantes selon lesquelles la Fed ne baisserait les taux d'interet qu'en juin reduiraient egalement la demande de metaux precieux a court terme.
Meme si la tendance stagne ou s'ajuste, le contexte mondial actuel est tres different des annees precedentes" - a-t-il declare - "N'esperez pas que les prix reviendront au niveau de la periode 2021-2022 dans un avenir proche, mais il faut egalement noter que dans les marches en hausse parabolique, de fortes corrections sont courantes".
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C'est la premiere fois que l'on s'agit d'un groupe de personnes qui s'occupent d'une affaire ou d'une affaire.
