Selon M. Ray Jia - Chef du departement de recherche sur la Chine au World Gold Council (WGC) le marche de l'or chinois en juillet reflete la stabilite relative du prix de l'or avec le retrait de capitaux des fonds ETF et la poursuite de la baisse des contrats a terme tandis que les importations ont enregistre le premier semestre le plus faible depuis 2021.
Il a declare que bien que le dollar americain ait fortement augmente les inquietudes concernant l'inflation et d'autres risques ont toujours domine ce qui n'a fait que legerement augmenter le prix de l'or. Le prix de l'or standard LBMA PM (prix fixe de l'apres-midi publie par l'Association du marche de l'or de Londres utilise comme standard de negociation internationale) en dollars americains a augmente de 0 3 % par rapport au mois precedent.
Pendant ce temps le prix de l'or SHAUPM (Shanghai Gold Benchmark PM Price - prix standard de l'apres-midi publie par la Bourse d'or de Shanghai refletant le prix de l'or en Chine) en yuan (RMB) a augmente de 1 % en raison de la depreciation du RMB par rapport au dollar americain.
Depuis le debut de l'annee le prix de l'or en Chine a augmente de plus de 22 % depassant de loin l'augmentation de la plupart des actifs nationaux.
La demande de gros a legerement augmente en raison des facteurs saisonniers
M. Jia a ecrit : 'La quantite d'or retiree de la Bourse d'or de Shanghai (SGE) a atteint 93 tonnes en juillet soit une augmentation de 3 tonnes par rapport au mois precedent et de 4 tonnes par rapport a la meme periode de l'annee derniere. Cette legere augmentation est principalement due aux facteurs saisonniers : la demande de bijoux s'ameliore generalement au troisieme trimestre.
En outre la meilleure performance des ventes d'or en lingots lorsque les investisseurs profitent d'un prix stable contribue egalement a la reprise de la demande de gros en juillet'.
Cependant il a averti que ce chiffre reste bien inferieur a la moyenne sur 10 ans refletant une faible demande de gros cette annee en particulier dans le segment des bijoux.
Alors que la demande d'investissement dans l'or continue d'augmenter fortement la consommation de bijoux – en volume – diminue fortement ce qui ralentit les activites de stockage de marchandises des entreprises de bijoux' a declare cet expert.
Les flux de capitaux Golden ETF en Chine reviennent a l'etat negatif
M. Jia a declare que les fonds ETF d'or chinois ont enregistre un retrait net de fonds de 2 4 milliards de RMB (325 millions de dollars) en juillet : 'En raison du retrait de fonds et du prix de l'or fluctuant le total des actifs geres a legerement diminue de 1 % pour atteindre 151 milliards de RMB (21 milliards de dollars) le volume detenu ayant diminue de 3 tonnes pour atteindre 197 tonnes'.
Malgre cela depuis le debut de l'annee les fonds ETF en or ont toujours enregistre un capital record de 61 milliards de RMB (8 8 milliards de dollars americains 82 tonnes).
Sur le marche boursier le PIB du deuxieme trimestre de la Chine a depasse les attentes stimulant le sentiment de risque et aidant l'indice CSI300 a connaître son mois de croissance le plus fort depuis septembre 2024. Les rendements obligataires des autorites locales ont continue d'augmenter alors que l'economie montre des signes de reprise et que les attentes de reduction des taux d'interet de la Banque populaire de Chine (PBoC) ont diminue. Ces facteurs ajoutes au prix de l'or manquant de tendance claire ont reduit l'
Sur le marche des contrats a terme le volume des transactions a la Shanghai Mercantile Exchange (SHFE) a atteint en moyenne 242 tonnes/jour soit une baisse de 18 % par rapport au mois precedent mais toujours superieur a la moyenne quinquennale (216 tonnes/jour). La principale raison est que le prix de l'or fluctue de maniere etroite et que les fluctuations de prix diminuent ce qui reduit l'interet des traders.
PBoC a continue a acheter de l'or en juillet (2 tonnes de plus) enregistrant le 9e mois consecutif d'achats. Apres 9 mois d'achats consecutifs les reserves officielles d'or de la Chine ont atteint 2 300 tonnes representant 6 8 % des reserves totales soit une augmentation de 21 tonnes depuis le debut de 2025.
Les chiffres des importations en juin montrent que la premiere moitie de 2025 les importations d'or ont ete tres faibles. En juin la Chine a importe 50 tonnes soit une baisse de 45 % par rapport au mois precedent ramenant les importations totales au deuxieme trimestre a 250 tonnes soit une baisse de 18 % par rapport a la meme periode de 2024. Au cours des 6 premiers mois de l'annee les importations totales n'ont atteint que 323 tonnes soit une baisse de 62 % par rapport a la meme periode de l'annee derniere.
En regardant vers l'avenir WGC prevoit que 'la demande de gros d'or en Chine continuera de s'ameliorer au cours de la saison des recoltes en particulier dans le secteur des bijoux' meme si des prix eleves pourraient maintenir le volume a un niveau bas. La demande de lingots et de paires d'or dependra de l'evolution du prix de l'or et du goût des risques communs dans lesquels la recente hausse des actions pourrait disperser l'attention.
