Le prix de l'or mondial hier soir a depasse le seuil de 3 735 dollars l'once soit le double par rapport a la fin de 2022. La dynamique de hausse devrait encore durer grace a de nombreux facteurs.
La forte vague d'achats des banques centrales et la forte demande d'investissement se manifestent par les flux de capitaux vers les fonds ETF l'or physique est considere comme le principal moteur.
En outre la dynamique de croissance est egalement stimulee par la politique de securite occidentale bouleversee sous la presidence americaine de Donald Trump les guerres commerciales et les inquietudes quant a l'independance de la FED.
Comment la banque centrale achete-t-elle de l'or?
Selon le cabinet de conseil Metals Focus de 2022 a aujourd'hui les banques centrales achetent chaque annee plus de 1 000 tonnes d'or net. En 2025 ce chiffre devrait etre d'environ 900 tonnes soit le double de la moyenne de 457 tonnes/an pour la periode 2016-2021.
De nombreux pays en developpement veulent se diversifier du dollar americain apres que l'Occident a gele pres de la moitie des reserves de change de la Russie en 2022.
Le Conseil mondial de l'or (WGC) a declare que les chiffres du rapport officiel au FMI ne representent que 34 % de la demande totale estimee en 2024 et que ce groupe contribue a 23 % de la demande mondiale totale d'or pour la periode 2022-2025 soit le double de la moyenne de la decennie 2010.
La demande de bijoux va-t-elle encore baisser?
La demande de bijoux en or - la plus grande source de demande materielle - a diminue de 14 % pour atteindre 341 tonnes au deuxieme trimestre 2025 le niveau le plus bas depuis le troisieme trimestre 2020 en raison des prix eleves qui ont decourage les acheteurs.
La Chine et l'Inde les deux plus grands marches pour la troisieme fois en 5 ans ont une part de marche inferieure a 50 %. Metals Focus estime que la fabrication d'or de bijoux diminuera de 9 % en 2024 et pourrait encore baisser de 16 % cette annee.
Les investisseurs individuels preferent-ils encore l'or en lingots ou en pieces?
Les goûts des produits dans l'investissement au detail ont fortement change mais la demande totale reste elevee. Selon WGC en 2024 la demande d'or en lingots a augmente de 10 % tandis que l'achat de pieces a diminue de 31 % et cette tendance se poursuit en 2025.
Metals Focus prevoit que les investissements materiels nets augmenteront de 2 % pour atteindre 1 218 tonnes car l'Asie s'attend toujours a des prix eleves.
Les ETF en or attirent-ils davantage de capitaux?
Les fonds ETF en or jouent un role de plus en plus important enregistrant un flux de capitaux de 397 tonnes au premier semestre 2025 le plus eleve depuis 2020. Le volume total d'or detenu a atteint 3 619 5 tonnes fin juin le plus eleve depuis août 2022 a seulement 3 915 tonnes du record etabli il y a 5 ans.
Metals Focus prevoit que le flux net de capitaux vers les fonds ETP en 2025 atteindra 500 tonnes apres avoir enregistre 7 tonnes de retrait net en 2024.
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