Le prix de l'or a depasse le seuil de 3 700 USD/once la semaine derniere et a augmente de pres de 40 % depuis le debut de l'annee. De nombreux investisseurs considerent la prudence de la Reserve federale americaine (FED) dans la reprise du cycle d'assouplissement comme une raison de prendre des benefices. Cependant il semble que personne ne soit pret a declarer que cette hausse a atteint son sommet.
Meme lorsque l'or a enregistre sa meilleure augmentation annuelle depuis 1979 aucun analyste n'a conseille aux investisseurs de reduire leur portefeuille.
La banque française Societe Generale a augmente la ponderation de l'or a un maximum de 10 % dans sa strategie de portefeuille multiactif.
Ce ne sont pas les seuls. Le milliardaire Ray Dalio - fondateur de Bridgewater - a declare vendredi au Forum sur l'avenir de la Chine 2025 que les investisseurs devraient detenir au moins 10 % de leur portefeuille en or.
Pendant ce temps le directeur des investissements de Morgan Stanley Mike Wilson recommande d'etablir un portefeuille de 60/20/20 dans lequel l'or et les obligations du Tresor sont equitablement alloues.
Pour imaginer ce potentiel de demande la quantite d'or detenue represente actuellement environ 2 % de l'actif financier total mondial.
Il est a noter que bien que le prix de l'or se rapproche d'un niveau record les donnees du Conseil mondial de l'or montrent que le volume d'or dans les fonds ETF reste bien inferieur au sommet de 2020.
Il n'est pas surprenant que l'or attire une grande attention lorsque les investisseurs cherchent a proteger leurs actifs. L'inflation due a l'augmentation de la dette publique est devenue un risque majeur sur le marche.
Le deficit budgetaire americain a augmente de 2 000 milliards de dollars cette annee portant la dette totale a 37 000 milliards de dollars. Cependant il ne s'agit pas seulement de l'histoire des Etats-Unis.
Le monde entier est plonge dans une situation de dette publique croissante. Par consequent l'or continue de battre des records par rapport a toutes les principales devises notamment le dollar canadien le livre sterling l'euro le yen japonais et le dollar australien. Actuellement l'or se negocie a plus de 5 000 USD/once par rapport au dollar canadien.
Outre le fardeau de la dette publique les investisseurs recherchent egalement des solutions pour remplacer le dollar americain car de nombreuses personnes craignent que la FED ne perde progressivement son independance dans sa politique monetaire.
Bien que la FED ait elabore une feuille de route d'assouplissement assez legere certains analystes estiment qu'il est toujours possible de reduire les taux d'interet plus fortement en particulier en 2026 lorsque le president americain Donald Trump nommera davantage de gouverneurs au Congres.
Pour evaluer l'orientation de la politique monetaire a l'avenir il suffit de regarder un vote de desaccord lors de la reunion de politique monetaire de mercredi. Il s'agit de Stephen Miran qui vient d'etre nomme par M. Trump lorsqu'il a soutenu une reduction de 50 points de base.
Malgre la possibilite de fluctuations ou de nouvelles phases d'accumulation de nombreux analystes s'attendent a ce que la demande d'investissement ne diminue pas dans les temps a venir et que les baisses de prix sur le marche soient rapidement achetees la tendance s'est clairement manifestee au cours des trois dernieres annees.
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